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香港及中國市場日報 - 2022年6月6日總結

核心內容

光伏產業更新

• 政策支持：中國國家能源局及國家發改委等九部門陸續發佈政策，重申對可再生能源產業的支持。
• 目標與進度：
  • 到2030年風電、太陽能發電總裝機容量目標為1,200GW。
  • 2022年目標新增108GW太陽能裝機容量，截至5月31日已有121GW項目在建，預計全年新增裝機容量為85-90GW，低於目標。
  • 4月新增光伏產能環比增長56%，同比增長127%至16.88GW。
• 供應鏈狀況：光伏供應鏈依然緊張，多晶矽價格上漲0.8%，單電池上漲2.7%。預計多晶矽供應偏緊會持續至2022年第三季度。
• 市場反應：港股太陽能板塊上漲4.9%，市場認為這是對碳中和政策的重申，預期未來將有更多細節政策出籠。

主要觀點

政策推動

• 2022年6月1日《可再生能源發展“十四五”規劃》進一步明確太陽能發展目標，強調加快大型風能和太陽能基地建設，推進分散式太陽能項目。
• 這些政策對光伏行業長期發展有利，但短期內因上游成本上升，部分項目可能延後至2023年。

市場情緒與價格走勢

• 光伏行業價格在過去3週反彈24%，福萊特玻璃（6865.HK）股價上漲38%。
• 當前市盈率為27倍（22倍），考慮到成本上升，建議投資者等待基本面進一步改善再買入。

商品價格走勢

• 金價：美元/盎司1,851，下跌0.9%，全年累跌1.2%。
• 銅價：美元/盎司1,848，上漲1.0%，全年累漲17.0%。
• 原油：美元/桶118，上漲32.3%，全年累漲60.1%。
• 其他商品：銀價下跌，鋅價下跌，PVC下跌，小麥與玉米均有所下跌，糖、黃豆與CRB指數有不同幅度的漲跌。

市場指數走勢

香港及中國市場

• 恒生指數：收市21,082，下跌1.0%，全年累跌9.9%。
• 中資企業指數：收市7,267，下跌1.1%，全年累跌11.8%。
• 紅籌指數：收市3,926，下跌1.1%，全年累升0.7%。
• 沪深300指數：收市4,089，上漲0.2%，全年累跌17.2%。
• 上海A股：收市3,348，上漲0.4%，全年累升4.6%。
• 深圳A股：收市2,120，上漲0.7%，全年累跌19.9%。

全球市場

• 美國道指：收市32,899，下跌1.0%，全年累跌9.5%。
• 標普500：收市4,108，下跌1.6%，全年累跌13.8%。
• 納斯達克指數：收市12,012，下跌2.5%，全年累跌23.2%。
• 日經平均：收市27,682，下跌0.3%，全年累跌3.9%。
• 其他指數：法國證商公會、德國法蘭克福指數均下跌，美國富時指數微幅上漲。

兑換率

• 美元對港元為7.845，美元對歐羅為0.933，美元對日元為130.880，美元對瑞郎為0.962，美元對人民幣為6.660。

市場情緒

• 信貸違約掉期-美元五年期：西班牙為108，波動率指數為24，5日下跌9.9%。

最新研究報告

• 6月1日：滔搏(6110 HK) - 崔喻盛
• 5月31日：中國建築與業(830 HK) - 崔喻盛
• 5月26日：越秀地產(123 HK) - 李錦明
• 5月25日：小鵬汽車(9868 HK) - 崔喻盛
• 5月16日：汽車板塊月度更新 - 崔喻盛
• 5月12日：龍源電力(916 HK) - 崔喻盛
• 5月4日：完美醫療(1830 HK) - 李錦明
• 5月3日：中匯集團(382 HK)、信義玻璃(868 HK) - 戴怡寧、李錦明
• 4月27日：永達汽車(3669 HK) - 崔喻盛

投資建議

• 福萊特玻璃（6865.HK）：預計22e-24e收入及淨利潤分別為14,469/20,555/263.56百萬元和2,518/3,615/46.51百萬元人民幣。
• 建議：考慮上游成本上升，建議投資者等待基本面進一步改善再買入。

免責聲明

• 本報告不構成要約或招攤購買及認購任何證券。
• 建議投資者根據自身情況做出判斷，不應依賴此報告作為權威依據。
• 所有意見及估算反映當前判斷，可能隨時更改。

研究團隊

• 王珏：TMT硬件，郵箱：Jade.wang@sunwahkingsway.com，電話：(852) 2283 7307
• 戴怡寧：軟件行業、TMT硬件，郵箱：Katherine.dai@sunwahkingsway.com，電話：(852) 2283 7383
• 李錦明：房地產、物業管理，郵箱：Ken.li@sunwahkingsway.com，電話：(852) 2283 7618
• 崔喻盛：汽車、能源，郵箱：Eason.cui@sunwahkingsway.com，電話：(852) 2283 7306

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