20260226-宝城期货-豆类日报_豆类震荡偏强_油脂冲高回落_6页_706kb
报告摘要
豆类日报总结
核心内容
2026年2月26日，豆类期价整体震荡偏强，油脂则呈现冲高回落的走势。豆类市场受到国内外因素的共同影响，呈现外强内弱格局。国内豆粕期价依托5日均线偏强运行，而菜粕则震荡偏弱，跌破5日均线支撑。油脂市场分化明显，豆油跌幅有限，棕榈油表现较弱，菜油则维持震荡偏弱态势。
主要观点
豆类市场
- 豆一期价：震荡偏强，获得5日均线支撑，资金变化不大。
- 豆二期价：盘整为主，资金变化不大。
- 豆粕期价：震荡偏强，依托5日均线运行，资金变化不大。
- 菜粕期价：震荡偏弱，跌破5日均线支撑，伴随增仓3.6万手。
油脂市场
- 豆油期价：震荡偏弱，获得20日均线支撑，资金变化不大。
- 棕榈油期价：跌幅超1%，跌破5日和10日均线支撑，伴随增仓1万手。
- 菜油期价：震荡偏弱，获得20日均线支撑，资金变化不大。
关键信息
国内豆类市场
- 豆类基本面：国内两粕受进口成本走高支撑，但基本面偏弱限制反弹空间。
- 供应变化：节后油厂开机恢复、供应增加，叠加进口大豆拍卖待落地，榨利转好致套保盘增多。
- 市场情绪：短期豆类期价维持外强内弱格局，反弹空间有限。
国内油脂市场
- 油脂分化：豆油跌幅有限，主要因进口大豆供应阶段性偏紧；棕榈油表现疲软，受马棕出口下滑及国内到港增加影响。
- 市场支撑：国内豆油受海关25天检验延长政策支撑，关注拍卖动向。
- 基本面：菜油基本面平稳，但缺乏独立性，整体油脂上涨动力不足。
产业动态
- 美国生物燃料政策：EPA拟于3月底前确定新生物燃料混合量强制令提案，为炼油企业、生物燃料生产商及农业市场提供更清晰的政策信号。提高生物柴油和可再生柴油目标用量将对豆油需求形成支撑。
- 阿根廷大豆压榨：2026年1月阿根廷大豆压榨量降至11个月最低点，为272万吨，低于前月和去年同期。
- 印尼棕榈油出口：1月印尼棕榈油出口总量减少14.41%，毛棕榈油和33度精炼棕榈油出口均下滑，主要买家如印度、中国、欧盟进口量均减少。
现货市场价格（表1）
| 品种 | 等级/指标 | 价格（元/吨） | 较前一日变化（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 大豆（大连） | 进口二等 | 3950 | 0 |
| 大豆（均价） | —— | 4072 | 0 |
| 豆粕（张家港） | ≥43% | 3100 | 0 |
| 豆粕（均价） | —— | 3190 | -2 |
| 豆油（张家港） | 四级 | 8630 | -50 |
| 豆油（均价） | —— | 8645 | -50 |
| 棕油（广东） | 24度 | 8780 | -150 |
| 棕油（均价） | —— | 8806 | -150 |
| 菜油（张家港） | 进口四级 | 9980 | -70 |
| 菜油（均价） | —— | 10086 | -70 |
油厂压榨利润（表2）
| 地点 | 大豆（元/吨） | 豆粕（元/吨） | 豆油（元/吨） | 利润（元/吨） |
|---|---|---|---|---|
| 黑龙江(国内) | 4100 | 3330 | 8700 | 16.65 |
| 大连(国内) | 4160 | 3220 | 8510 | -166.10 |
| 大连(进口) | 3950 | 3220 | 8510 | 64.60 |
| 天津(国内) | 4260 | 3180 | 8490 | -301.90 |
| 天津(进口) | 3940 | 3180 | 8490 | 39.40 |
| 山东(国内) | 4400 | 3150 | 8540 | -457.05 |
| 青岛(进口) | 3920 | 3150 | 8540 | 45.35 |
| 张家港(进口) | 3920 | 3100 | 8630 | 45.35 |
| 东莞(进口) | 3950 | 3080 | 8660 | 15.35 |
| 日照(进口) | 3920 | 3090 | 8540 | 45.35 |
| 烟台(进口) | 3920 | 3200 | 8540 | 45.35 |
| 湛江(进口) | 3950 | 3100 | 8660 | 15.35 |
| 防城(进口) | 3950 | 3120 | 8560 | 15.35 |
| 钦州(进口) | 3950 | 3120 | 8560 | 15.35 |
| 连云港(进口) | 3920 | 3140 | 8630 | 45.35 |
| 南京(进口) | 3920 | 3100 | 8650 | 45.35 |
相关图表
- 图1：大豆港口库存
- 图2：大盘面压榨利润
- 图3：豆油港口库存
- 图4：棕榈油港口库存
- 图5：豆油基差
- 图6：棕榈油基差
免责条款
- 本报告仅提供参考，不构成投资建议。
- 宝城期货不对因使用本报告而导致的损失负责。
- 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行判断。
作者信息
- 姓名：毕慧
- 机构：宝城期货投资咨询部
- 从业资格证号：F0268536
- 投资咨询证号：Z0011311
- 联系方式：
- 电话：0571-87006873
- 邮箱：bihui@bcqhgs.com
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
