20231012-银河期货-有色金属衍生品早报_8页_908kb

铜

市场回顾

1. 期货：伦铜下跌至8001美元/吨，沪铜主力合约收于66650元/吨，增仓至3769万手。
2. 现货：下游拿货良好，现货升水至85元/吨；LME铜库存增加8150吨至1796万吨。

重要资讯

• 美国9月PPI超预期，CPI将公布，可能引发通胀担忧。
• 美联储会议纪要显示对经济不确定性担忧，倾向于谨慎加息。

交易策略

• 单边：铜价短期承压，基本面垒库压力大，需关注9月CPI数据，若超预期则延续下跌。
• 期权：买入虚值看跌期权（CU2312-P-62000）。

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铝及氧化铝

市场回顾

1. 第三日盘铝震荡下跌，氧化铝小幅上涨。
2. 现货铝市场分化，基差收敛，氧化铝成交活跃。

逻辑分析

• 电解铝：高频库存减少，供需紧平衡预期上升，但高库存压制未解除。
• 氧化铝：成本支撑强，成交火热，但远期过剩压力存续。

交易策略

• 电解铝：短线空单持有，套利暂观望，熊市价差策略继续执行。
• 氧化铝：逢低做多，区间震荡，暂不套利。

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锌

市场回顾

• 沪锌窄幅震荡，现货市场疲软，采购情绪低迷。

逻辑分析

• 产量恢复，需求不足，精锌维持过剩预期，库存累增。

交易策略

• 单边：逢高沽空，关注五日线压力。

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铅

市场回顾

• LME铅库存去库，沪铅小幅下跌，现货均价下降。

重要资讯

• 2023年9月电解铅产量环比下滑，同比上升，未来供应增量放缓。

交易策略

• 偏弱震荡，关注下游蓄电池开工情况。

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镍

市场回顾

• 伦镍创新低，硫酸镍需求增长提振需求，但供需过剩延续。

分析逻辑

• 新能源汽车销量增长，提振硫酸镍需求；但精镍过剩，价格承压。

交易策略

• 单边趋势偏空，关注低位支撑，暂不套利、期权观望。

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不锈钢

市场回顾

• 价格小幅反弹，现货成交分化，库存压力上升。

分析逻辑

• 供给和库存压力并存，下游需求不足，短期情绪主导。

交易策略

• 暂观望库存消化情况，谨慎操作。

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锡

市场回顾

• LME锡库存减少，沪锡上涨，海外需求疲软拖累价格。

重要资讯

• 国内锡产量大幅回升，主要因云南检修结束恢复生产。

交易策略

• 进口窗口可能打开，价格偏弱，关注基本面变化。

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碳酸锂

市场回顾

• 碳酸锂期货反弹，现货报价持平，市场情绪有所缓和。

分析逻辑

• 新能源汽车销量增长，供需紧张程度提升，但市场担忧情绪缓解。

交易策略

• 单边关注16万、17万整数关口阻力；正套入场，价差拉大；期权继续沽虚值看涨。