> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月金融数据总结 ## 核心内容概述 2026年6月金融数据显示，宏观经济呈现“K型”复苏特征，即部分领域保持增长，而另一些领域则面临压力。整体金融数据总量承压，反映货币政策框架向价格型调控转型以及内需偏弱的现实。社融存量增速继续探底，信贷总量偏弱，居民与企业的真实融资需求修复缓慢，票据冲量现象依然显著。存款端受季末考核与财政拨付影响阶段性回表，但资金流向理财及债基的趋势未见逆转。M1增速显著回落，M2-M1剪刀差走阔，进一步印证实体资金活化程度的边际减弱。 ## 主要观点 - **社融总量承压**：6月新增社融33,636亿元，同比少增8,615亿元，社融存量同比增速降至7.4%，继续向下突破。 - **结构分化显著**：社融内部呈现结构性分化，政府债券与信贷拖累明显，而企业债券与股票融资维持正向贡献。 - **信贷需求偏弱**：6月新增人民币贷款16,100亿元，同比少增6,300亿元，居民与企业端贷款需求均偏弱，票据冲量特征显著。 - **存款变动受多重因素影响**：存款端受季末考核与财政集中拨付驱动阶段性回表，但居民存款同比仍少增5,200亿元，显示资金流向理财及债基的趋势未变。 - **M1与M2剪刀差扩大**：M1同比增速4.0%，较前值回落1.5个百分点；M2同比增速8.0%，较前值回落0.6个百分点，M2-M1剪刀差扩大至4.0%，反映实体资金活化程度减弱。 - **宏观基本面分化**：出口及高端制造业保持强势增长，但房地产与居民消费仍承压，内需疲软，价格传导受阻。 - **政策预期增强**：未来货币政策可能通过降息等方式推动融资结构优化，财政政策逐步发力，有望增强对实体的支撑。 ## 关键信息 ### 一、社融数据 | 分类 | 具体指标 | 2026-06 | 2025-06 | 同比变化 | |------|----------|---------|---------|----------| | 社融 | 社会融资规模 | 33,636 | 42,251 | -8,615 | | 社融 | 人民币贷款 | 17,645 | 23,600 | -5,955 | | 社融 | 外币贷款 | 456 | 325 | +131 | | 社融 | 委托贷款 | 242 | -400 | +642 | | 社融 | 信托贷款 | -503 | 816 | -1,319 | | 社融 | 未贴现承兑汇票 | -1,083 | -1,900 | +817 | | 社融 | 企业债券 | 4,035 | 2,422 | +1,613 | | 社融 | 股票融资 | 627 | 203 | +424 | | 社融 | 政府债券 | 7,687 | 13,508 | -5,821 | ### 二、信贷数据 | 分类 | 具体指标 | 2026-06 | 2025-06 | 同比变化 | |------|----------|---------|---------|----------| | 信贷 | 人民币贷款 | 16,100 | 22,400 | -6,300 | | 信贷 | 居民端 | 2,646 | 5,976 | -3,330 | | 信贷 | 居民短贷 | 1,061 | 2,621 | -1,560 | | 信贷 | 居民中长贷 | 1,584 | 3,353 | -1,769 | | 信贷 | 企业端 | 15,000 | 17,700 | -2,700 | | 信贷 | 企业短贷 | 8,200 | 11,600 | -3,400 | | 信贷 | 企业中长贷 | 5,600 | 10,100 | -4,500 | | 信贷 | 票据融资 | 1,144 | -4,109 | +5,253 | | 信贷 | 非银机构贷款 | -1,426 | -1,026 | -400 | ### 三、存款数据 | 分类 | 具体指标 | 2026-06 | 2025-06 | 同比变化 | |------|----------|---------|---------|----------| | 存款 | 人民币存款 | 19,900 | 32,100 | -12,200 | | 存款 | 居民存款 | 19,500 | 24,700 | -5,200 | | 存款 | 企业存款 | 19,400 | 17,773 | +1,627 | | 存款 | 财政存款 | -9,385 | -8,200 | -1,185 | | 存款 | 非银金融存款 | -9,900 | -5,200 | -4,700 | ## 未来展望 - **货币政策转向**：货币政策框架加速由数量型向价格型转型，信贷降速提质可能成为宏观运行的新常态。 - **融资结构优化**：未来宽信用向实体的传导将更加依赖信贷与债券等各类融资工具的协同发力，融资结构持续优化。 - **政策预期增强**：8月份可能降息，政府债发行及存量政策逐步发力，财政端对实体基本面的支撑效应有望显现。 - **关注政策信号**：当前内需基本面仍承压，后续需重点关注7月底政治局会议是否释放增量政策信号。 ## 免责声明 本报告由中证鹏元资信评估股份有限公司提供，仅用于派发给客户使用。报告基于公开信息和资料，内容仅供参考，不构成买卖建议。报告观点不代表公司立场，公司保留随时更改报告内容的权利，不承担因使用本报告而产生的任何责任。 ## 联系方式 | 地区 | 通讯地址 | 邮编 | 电话 | 传真 | |------|----------|-----|------|-----| | 深圳 | 深圳市南山区深湾二路82号神州数码国际创新中心东塔42楼 | 518040 | 0755-82872897 | 0755-82872090 | | 北京 | 北京市朝阳区建国路甲92号世茂大厦C座23层 | 100022 | 010-66216006 | 010-66212002 | | 上海 | 上海市浦东新区民生路1299号丁香国际商业中心西塔9楼903室 | 200120 | 021-51035670 | 021-51035670 | | 湖南 | 湖南省长沙市雨花区湘府东路200号华坤时代2603室 | 410000 | 029-88626679 | 029-88626679 | | 江苏 | 南京市建邺区黄山路2号绿溢国际广场B座1410室 | 210019 | 025-87781291 | 025-87781295 | | 四川 | 四川省成都市武侯区嘉煜金融科技中心21楼2101号 | 无 | +85236158343 | +85235966140 | | 山东 | 山东省济南市历下区龙奥西路1号银丰财富广场B座1302室 | 210019 | 0531-88813809 | 0531-88813810 | | 陕西 | 陕西省西安市莲湖区桃园南路1号丝路国际金融中心C座803室 | 210019 | 029-88626679 | 029-88626679 | | 香港 | 香港中环德辅道中33号21楼 | 无 | +85236158342 | +85235966140 |