> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃周报总结（2026.05.20） ## 一、核心内容概述 当前玻璃市场面临“高库存、弱需求、全行业亏损、供给收缩缓慢”的局面，缺乏趋势性上涨动力。核心矛盾在于高库存对价格的压制与全行业亏损带来的成本支撑之间的博弈。此外，南方“梅雨季”将加剧传统淡季需求的走弱，进一步拖累市场表现。 --- ## 二、基本面分析 ### 1. 政策与宏观环境 - 国家持续实施《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，严禁新增产能，推动产能结构优化。 - 湖北地区计划推动玻璃企业石油焦产线改造，可能引发区域性供应扰动。 ### 2. 供给端情况 - 截至5月15日当周，全国浮法玻璃产量为101.27万吨，同比减少7.23%，但供应端并未实质性收缩。 - 5月15日日度产量为14.51万吨，预计月底可能增至14.75万吨，表明冷修与复产并存，亏损未能有效推动产能出清。 ### 3. 需求端表现 - 建筑玻璃需求约70%依赖房地产竣工，但2026年1-4月全国房屋累计竣工面积同比下滑24.0%，需求疲弱。 - 汽车玻璃需求相对稳健，但体量远小于建筑玻璃，难以对冲地产下滑。 - 光伏玻璃需求长期向好，但短期受产业链供需失衡影响，对浮法玻璃的拉动作用有限。 ### 4. 库存端压力 - 截至5月14日，全国浮法玻璃样本企业总库存为7641.1万重箱，环比下降2.38%，但同比增加12.23%，折库存天数34.8天。 - 库存处于历史同期高位，压制价格反弹，成为市场主要压力。 ### 5. 行业利润状况 - 4月24-30日当周，以天然气、煤制气、石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润分别为 -132.8元/吨、-28.12元/吨、-130.61元/吨。 - 行业陷入全线亏损，价格受到成本支撑，但若能源价格下跌，支撑可能坍塌，价格进一步下行风险加大。 --- ## 三、技术面分析 ### 1. 价格走势 - 玻璃期货主力2609合约弱势延续，今日盘中短暂下探跌破1000元/吨后获得反弹，收报1013元/吨，跌幅1.36%。 - 持仓量增加50157手，市场交投情绪偏谨慎但活跃度有所提升。 ### 2. 技术指标 - 价格已连续五日收阴，短期均线向下发散，空头趋势明确。 - 今日在1000元整数关口的快速企稳，叠加基差持续收窄，下方支撑逐步强化。 - 预计短期价格将震荡磨底，重点关注1000元支撑的有效性。 --- ## 四、操作思路 ### 1. 核心结论与展望 - 当前市场缺乏趋势性上涨驱动，核心矛盾为高库存压制与成本支撑之间的博弈。 - 预计价格将持续弱势，交易层面关注1000元心理支撑位，考虑逢高沽空策略。 - 若破位，价格可能进一步走低。 ### 2. 交易策略建议 - **单边策略**：震荡偏空，关注1000元/吨支撑位的有效性。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：观望。 --- ## 五、免责声明 - 本报告由神华期货有限公司发布，已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（深证局许可字(2021)1号）。 - 报告内容基于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。 - 报告仅作为参考，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。