> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钴锂周报总结 ## 核心内容 本周钴锂金属行业周报指出，锂钴核心标的具备明确投资价值，建议积极布局。锂价在供给端扰动和需求端支撑下呈现偏强运行趋势，钴价则因原料偏紧与下游需求疲软而分化。 ## 主要观点 - **锂板块**： - 矿端供应扰动持续，津巴布韦锂矿出口暂停近两个月，叠加高开工率，锂矿需求攀升，市场货源趋紧，矿商挺价意愿较强。 - 期货端，无锡盘2605合约周度下跌0.17%至17.25万元/吨；广期所2609合约周度上涨1.33%至17.79万元/吨。 - 锂精矿价格为2469美元/吨，环比上升54美元/吨。 - 碳酸锂价格高位震荡偏强，但下游追高意愿有限，成交以刚需为主。电池级碳酸锂周均价上涨4.87%至17.10-17.30万元/吨。 - 氢氧化锂价格跟随上行，电池级氢氧化锂（粗颗粒）周均价上涨4.55%至15.73-15.83万元/吨。 - 供给端，IGO将2026财年产量指引下调，加剧短期供应紧张。需求端，储能需求高增长放大供给缺口，锂价在二季度仍有上行动力。 - **钴板块**： - 原料偏紧支撑中间品价格走强，部分钴中间品报价维持在26.0美元/磅上方。 - 刚果（金）货源滞留南非港口及陆运途中，集中到港或延后至7月，原料偏紧格局延续。 - 电解钴价格弱势阴跌，但高原料成本与反溶价差形成底部支撑，周均价微涨0.10%。 - 钴盐方面，硫酸钴受低价货源冲击偏弱，氯化钴维持僵持，四氧化三钴稳价观望，整体处于成本支撑与需求修复偏慢的博弈阶段。 - **下游材料价格走势**： - 磷酸铁锂周均价上涨3.39%至5.89-5.94元/吨。 - 三元材料622周均价上涨0.80%至19.32-19.37万元/吨。 ## 关键信息 - **供应端**： - 津巴布韦锂矿出口暂停，江西矿山换证预期，导致锂矿供应紧张。 - IGO下调2026财年锂辉石精矿产量指引，进一步加剧短期供应问题。 - 中国碳酸锂周度产量环比上升0.91%，库存环比上升0.64%。 - **需求端**： - 储能需求高增长，无法匹配供给，推动锂市进入紧平衡状态。 - 磷酸铁锂新增产能释放预期支撑锂价。 - 钴需求偏弱，下游订单未见明显回暖，采购以小批量刚需为主。 - **价格表现**： - 碳酸锂、氢氧化锂、锂精矿价格均呈现上涨趋势。 - 钴中间品价格微涨，电解钴微涨，但钴盐价格整体偏弱。 - **库存情况**： - 磷酸铁锂周度库存量环比上升1.59%。 - 三元材料周度库存量环比下降0.81%。 - 钴中间品3月库存环比下降21.90%，电解钴库存环比下降7.31%，社会库存天数下降43.3天。 ## 投资建议 - **锂板块**：短期锂价仍有走强动力，价格有望创新高，建议积极布局。 - **钴板块**：原料偏紧支撑中间品价格，但下游需求偏弱压制钴盐与电钴表现，后续价格或跟随下游补库节奏震荡，中枢缓慢上行。 ## 风险提示 - 新能源汽车增速不及预期 - 储能装机增速不及预期 ## 行业评级 - 行业评级：看好（维持） - 国家/地区：中国 - 行业：有色金属行业 ## 证券分析师 - **于嘉懿** 执业证书编号：S0860525110005 邮箱：yujiayi1@orientsec.com.cn 电话：021-63326320 - **宁紫微** 执业证书编号：S0860525120005 邮箱：ningziwei@orientsec.com.cn 电话：021-63326320 ## 相关报告 - 有色周报：地缘反复博弈，业绩表现为锚 - 钴锂周报：供减需增预期升级，价格上行 - 有色周报：地缘强波动，需求刚性撑底线 - 报告发布日期：2026年04月25日