20260709-华泰期货-甲醇日报_美国恢复对伊朗制裁_地缘局势趋紧_11页_2mb

甲醇市场分析总结

核心内容

近期，美国恢复对伊朗的制裁，地缘局势再度紧张。伊朗在霍尔木兹海峡向三艘商船开火，导致美伊关系恶化，美国撤销了对伊朗石油销售的通用许可，相关交易将截止至7月17日。这一事件可能对全球能源市场和甲醇供应产生影响，尤其是伊朗的甲醇生产装置恢复情况。

市场动态

港口价格与库存

• 太仓甲醇：2605元/吨（+98），基差117元/吨（+14）。
• 常州甲醇：2580元/吨。
• 广东甲醇：2765元/吨（+10），基差277元/吨（-74）。
• 港口总库存：446700吨（-46500），整体仍处于历史低位。

内地价格与库存

• 内蒙北线：2160元/吨（+63），基差272元/吨（-22）。
• 内蒙南线：2110元/吨（+45）。
• 山东临沂：2430元/吨（+38），基差142元/吨（-47）。
• 河南：2320元/吨（+45），基差32元/吨（-39）。
• 河北：2285元/吨（+10），基差57元/吨（-74）。
• 隆众内地工厂库存：391210吨（+10100）。
• 西北工厂库存：255000吨（+6800）。
• 待发订单：内地218903吨（+43493），西北107600吨（+42900）。

下游开工与利润

• MTO开工率：82.62%（-1.17%），部分企业如诚志2期、渤化、联泓可能在7月检修。
• 传统下游利润：
  • 山东甲醛：毛利下降。
  • 江苏醋酸：毛利维持。
  • 山东MTBE异构醚化：毛利低位。
  • 河南二甲醚：毛利底部回升。

地区价差

• 鲁北-西北-280价差：-40元/吨（-23）。
• 华东-内蒙-550价差：-105元/吨（+36）。
• 太仓-鲁南-250价差：-75元/吨（+61）。
• 鲁南-太仓-100价差：-275元/吨（-61）。
• 广东-华东-180价差：-20元/吨（-88）。
• 华东-川渝-200价差：-30元/吨（+98）。

策略与风险

策略

• 单边策略：无
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无

风险提示

• 美伊地缘局势进展：可能影响伊朗甲醇供应及全球市场情绪。
• 伊朗装置恢复进度：伊朗多个甲醇装置仍处于检修或待复工状态，供应回升存在不确定性。
• 下游MTO检修兑现进度：MTO开工率下降可能影响甲醇需求，进而影响价格走势。

关键信息汇总

图表概述

• 基差与价差：包含甲醇太仓基差、分地区现货-主力期货基差、各地区价差等。
• 生产利润：内蒙煤头甲醇、华东MTO、进口价差等。
• 库存与开工率：港口总库存、内地工厂库存、MTO/P开工率、中国甲醇开工率等。
• 传统下游利润：山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚等。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

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