> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯产业链周报总结 ## 核心内容概览 本周聚酯产业链整体呈现回调态势，主要受国际油价回落影响。尽管中东局势有所缓和，但霍尔木兹海峡通行量仍维持低位，导致油价出现明显回落。受此影响，聚酯产业链相关品种价格普遍下跌，但乙二醇表现相对偏强。 ### 品种价格表现 - **PX609合约**：收于8162元/吨，周跌幅2.25% - **TA609合约**：收于5782元/吨，周跌幅1.33% - **EG2609合约**：收于5002元/吨，周涨幅0.93% - **PF609合约**：收于7426元/吨，周跌幅1.33% - **PR609合约**：收于7330元/吨，周跌幅1.37% ### 开工率与产量变化 - **PX开工率**：维持在60.7%，未有明显变化 - **PTA开工率**：上升3.8个百分点至61.8%，周产量回升6.6万吨，连续两周上升 - **乙二醇开工率**：小幅上升，综合开工率为50.1%，油制开工率上升0.6个百分点，煤制开工率下降0.2个百分点 - **聚酯开工率**：上升0.3个百分点至77.3%，织机开工率略有下降 ### 库存情况 - **PTA社会库存**：下降9.5万吨至305.7万吨，但降幅放缓 - **乙二醇港口库存**：下降2.8万吨至41.6万吨 - **短纤库存**：小幅上升 - **长丝POY和FDY库存**：上升 - **DTY库存**：略有下降 ### 基差表现 - **PX基差**：-101元/吨，明显走弱 - **PTA基差**：106元/吨，小幅走弱 - **乙二醇基差**：265元/吨，明显走强 - **短纤基差**：56元/吨，小幅走弱 - **瓶片基差**：63元/吨，明显走弱 ## 主要观点 ### 供应端 - **国际油价回落**：受中东局势缓和影响，油价明显下跌，对聚酯产业链成本端形成压力。 - **PTA供应回升**：PTA装置逐步重启，开工率低位回升，周产量连续两周增加。 - **乙二醇供应**：油制开工率小幅上升，煤制开工率下降，整体开工率略有提升。 ### 需求端 - **聚酯和织机开工率稳定**：短期内需求波动不大，但预计8月产业链需求将低位回升。 - **纺织服装出口增长**：6月我国纺织服装出口同比增长7.2%，显示终端需求有一定支撑。 ### 成本与利润 - **成本端利空**：国际油价回落导致聚酯产业链成本支撑减弱。 - **PX利润回升**：PX加工费明显上升至218.3美元/吨。 - **PTA利润小幅回升**：PTA现货加工费为380元/吨。 - **乙二醇利润回升**：油制乙二醇利润明显上升，煤制乙二醇利润也处于较好水平。 - **短纤和瓶片利润回落**：短纤现货加工费下降，瓶片与短纤价差小幅上升。 ## 关键信息 ### 未来展望 - **8月需求预期回升**：聚酯和织机开工率稳定，预计8月产业链需求将有所改善，对价格形成一定提振。 - **库存去化放缓**：PTA和乙二醇库存下降，但去库速度放缓，需关注后续需求变化。 - **国际油价波动风险**：尽管中东局势缓和，但后期原油价格仍有反复波动可能。 ### 2026年与2027年展望 - **2026年全球原油供需**：预计全年供需缺口大幅收窄，四季度供应重回宽松状态。 - **2027年原油供应过剩预期增强**：供应量持续增长，需求略有下降，全年供应过剩量进一步扩大。 ## 策略建议 - **逢低择机做多**：在需求回升预期下，建议关注产业链价格低位机会，采取逢低做多策略。 ## 数据来源 - Wind、隆众资讯、国联期货研究所 ## 免责声明 本报告内容基于公开资料整理，信息准确性与完整性不作保证。报告内容仅供参考，不构成期货操作依据。如与公司其他信息不一致，以公司最新发布为准。使用本报告产生的任何损失，公司概不负责。