> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 液冷板块投资分析总结（2026年08月31日） ## 核心内容 本周华源证券发布汽车行业周报，重点分析液冷板块的市场表现与投资机会。整体来看，汽车板块本周上涨1.11%，跑赢沪深300指数1.32个百分点，其中汽车零部件、商用车等细分板块表现较好，而港股通汽车板块则下跌3.22%。分析师认为，液冷板块正逐步迎来业绩兑现，相关企业订单和交付量显著提升，是当前值得关注的领域。 ## 主要观点 ### 1. 整车及商用车板块 - **整车板块**：受内需疲软及出口政策不确定性影响，预计缺乏系统性上涨机会。 - **商用车板块**：重卡出口有望在下半年持续表现强劲，建议关注**中国重汽H**。 ### 2. 液冷板块 - **行业趋势**：2026年液冷板块从“交易预期”转向“交易落地”，相关产品开始批量交付，业绩兑现加速。 - **重点企业**： - **英维克**：2026H1机房温控节能收入17亿元，同比增长25.84%；海外收入增长显著，Q2净利润转正，增长5%。 - **申菱环境**：数据服务板块2026H1收入同比增长30.68%，液冷相关新增订单约18亿元。 - **金富科技**：液冷散热业务2026Q2收入2.76亿元，净利润超4,000万元；毛利率达50.06%。 - **飞龙股份**：截至2026H1，μ、S、M平台液冷泵订单超5万台，L平台订单近万台；部分客户项目即将进入批量交付阶段。 - **大元泵业**：成为行业内率先实现千瓦级以上永磁屏蔽泵大批量稳定交付的厂商，已完成与多家温控厂商的对接，并获得订单。 - **银轮股份**：境外市场与北美、台系客户合作深入，境内市场正推进供应商白名单准入；首条数据中心大型板换产线预计2026Q4建成运行。 ### 3. SOFC产业链与燃气机 - **SOFC产业链**：2026H2产业链放量，相关受益标的包括**潍柴动力、壹连科技、振华股份、春晖智控、三环集团**等。 - **燃气机相关产业链**：普遍具备低估值属性，建议关注**中原内配、天润工业、长源东谷**等。 ### 4. 自动驾驶板块 - **行业状态**：2026年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年，行业仍处于瓶颈期，技术迭代速度可能影响应用落地节奏。 ## 关键信息 - **液冷产品交付**：英伟达Vera Rubin已于8月开始出货，预计Q3占数据中心收入的20%；谷歌2MW CDU预计在2026H2、2027、2028H1分别交付约5,000/18,000/10,000台。 - **行业增长预期**：英伟达预计2028财年营收增长约70%，但受供应限制。 - **市场表现**：本周汽车板块整体上涨1.11%，其中汽车零部件板块上涨0.85%，乘用车上涨1.74%，商用车上涨1.96%，汽车服务板块涨幅最大，达2.84%。 - **投资建议**：维持“看好”评级，建议关注液冷产业链相关企业，如英维克、申菱环境、飞龙股份、大元泵业等。 ## 风险提示 1. 行业景气度不及预期，可能受政策退坡等因素影响。 2. 原材料价格持续上涨，可能影响企业盈利能力。 3. 技术迭代不及预期，可能影响AI等相关应用落地节奏。 ## 附录：投资评级说明 - **证券投资评级**： - 买入：相对市场基准指数涨幅>20% - 增持：相对市场基准指数涨幅5%-20% - 中性：相对市场基准指数涨幅-5%~5% - 减持：相对市场基准指数涨幅<-5% - 无：无法给出明确评级 - **行业投资评级**： - 看好：行业指数超越市场基准 - 中性：行业指数与市场基准基本持平 - 看淡：行业指数弱于市场基准 ## 基准指数说明 - A股市场基准为沪深300指数 - 香港市场基准为恒生中国企业指数（HSCEI） - 美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数 ```