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贵金属衍生品日报总结（2026年2月24日）

核心内容概述

本日报主要分析了2026年2月24日贵金属衍生品市场的走势，包括黄金、白银、铂金和钯金，同时结合了市场动态、逻辑分析和交易策略。报告指出，金银市场在近期高位震荡，铂钯市场则呈现宽幅震荡格局，整体市场受到地缘政治风险、美国经济前景和贸易政策等多重因素的影响。

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主要观点与关键信息

1. 金银市场回顾

• 伦敦金：交投于5170美元附近，受外盘联动影响。
• 伦敦银：交投于88美元附近，市场情绪较为波动。
• 沪金：主力合约最终收于1150.5元/克，涨幅3.52%，日增仓5057手至30.53万手。
• 沪银：主力合约最终收于22327元/千克，涨幅12.84%，日减仓2480手至55.25万手。

2. 重要资讯

• 特朗普关税：

  • 欧洲议会暂停批准欧美贸易协议。
  • 特朗普警告不遵守贸易协定的国家将面临更高关税。
  • 美国最高法院裁定特朗普政府此前依据《国际紧急经济权力法》征收的大规模关税违法。
  • 特朗普宣布将签署新行政令，在全球范围对进口商品征收10%的关税。
  • 美国政府考虑对六种行业征收“国家安全关税”。

• 美联储观点：

  • 美联储理事沃勒称多位CEO认为AI将导致大量裁员。
  • 3月利率决议取决于2月就业数据。
  • 3月降息25个基点的概率为4.0%，维持利率不变的概率为96.0%。
  • 4月累计降息25个基点的概率为17.3%，维持利率不变的概率为82.1%，累计降息50个基点的概率为0.6%。
  • 6月累计降息25个基点的概率为46.8%。

• 地缘冲突：

  • 特朗普倾向于与伊朗达成协议，而非战争。
  • 美国特使将参加新一轮美伊谈判。
  • 美媒称美军参联会主席警告对伊动武风险极高。

3. 市场逻辑分析

• 金银：

  • 今日市场高位震荡，主要由长假后资金博弈引起。
  • 当前市场围绕地缘政治风险、美国经济前景和贸易政策进行交易。
  • 避险需求增强，金银价格受到支撑，短期内黄金市场仍具吸引力，白银受黄金托举，但波动较大。

• 铂钯：

  • 铂金基本面支撑较强，处于紧平衡状态，短期偏多。
  • 钯金需求增长有限，已进入过剩格局，未来更多依赖宏观环境。
  • 铂钯价格波动剧烈，合约杠杆较高，建议做好仓位管理。

4. 交易策略

金银交易策略：

• 单边：沪金背靠5日均线逢低试多；沪银背靠5日均线谨慎低多。
• 套利：观望。
• 期权：沪金、沪银买入虚值看涨期权策略或牛市看涨价差策略。

铂钯交易策略：

• 单边：铂金逢低布多思路为主，钯金暂时观望，波段操作。
• 套利：多铂空钯。
• 期权：当前到期日过长，时间价值过高，观望。

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数据参考（部分图表摘要）

金银部分：

• 美元指数与贵金属走势：美元指数与伦敦金、伦敦银走势呈现一定负相关性。
• 实际收益率与贵金属走势：实际收益率与金银价格走势呈负相关。
• 期现走势：黄金和白银期现价差变化较大，需关注交割月合约。
• 内外价差：内外盘黄金、白银价差存在波动，需关注隐含汇率变化。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓量变化反映市场情绪。
• 期货持仓量：黄金和白银期货持仓量显示市场参与度较高。
• 期货库存：沪金、沪银库存数据反映市场供需情况。
• 成交量：沪金、沪银成交量变化显示市场活跃度。

铂钯部分：

• 美元指数与铂钯走势：美元指数与伦敦铂、钯走势呈负相关。
• 实际收益率与铂钯走势：实际收益率与铂、钯走势呈负相关。
• 内外盘期货走势：铂金和钯金内外盘走势存在一定差异。
• 内外现货套利：铂金对NYMEX和LPPM的套利价差显示市场机会。
• 贵金属比价：金银比、铂钯比反映市场结构变化。
• ETF持仓：铂金和钯金ETF持仓数据反映市场关注度。
• 租赁利率：铂金和钯金租赁利率反映市场资金供需情况。

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  • 袁正：投资咨询证号 Z0023508

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总结

本日报分析了贵金属市场在2026年2月24日的走势，指出金银市场受地缘政治风险、美国经济前景及贸易政策影响，维持高位震荡格局。铂钯市场则因基本面支撑不均，呈现不同走势。交易策略上，建议投资者关注单边机会，谨慎操作，同时注意市场波动风险。数据参考部分提供了丰富的市场指标，帮助投资者全面把握市场动态。