> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：硅锰与硅铁市场分析 ## 核心内容概述 本期报告主要分析了硅锰与硅铁期货及现货市场的运行情况，结合供需、库存、成本等多维度数据，评估了市场走势及未来趋势。整体来看，硅锰和硅铁市场均表现出一定的上涨趋势，但需关注后续风险因素。 --- ## 主要观点 ### 硅锰市场 - **价格走势**：硅锰期货主力合约震荡偏强运行，现货市场也偏强运行，北方6517市场价格在5700-5800元/吨，南方主流价格在5750-5850元/吨。 - **供应情况**：全国187家独立硅锰企业开工率32.79%，环比增加0.16%；产量17.43万吨，环比增加0.17万吨。 - **需求情况**：五大材硅锰需求量11.05万吨，环比减少0.02万吨。 - **库存变化**：全国63家独立硅锰企业样本库存45.15万吨，环比减少500吨，库存高位持续去化。 - **成本支撑**：WMA停售高铁锰矿带来远期成本支撑预期，短期成本上移推动价格反弹，但仓单对价格反弹高度有所压制。 - **区域差异**：内蒙古部分工厂存在复产预期，宁夏复产炉子逐步增加产量，但南方因高电费制约开工低迷。 ### 硅铁市场 - **价格走势**：硅铁期货主力合约大幅上涨，现货市场情绪偏好，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6200元/吨，75硅铁价格报6400元/吨。 - **供应情况**：全国136家独立硅铁企业开工率33.26%，环比增加0.24%；日均产量16650吨，环比增加1.34%。 - **需求情况**：五大材硅铁日均需求量1.79万吨，环比持平。 - **库存变化**：全国60家独立硅铁企业样本库存7.83万吨，环比减少3700吨，降幅4.51%，库存从累库转向去库。 - **成本影响**：兰炭价格上涨受煤炭价格上涨带动，推升硅铁成本。 - **未来风险**：若兰炭价格回落，硅铁价格可能面临回调风险。 --- ## 关键信息 ### 供需与逻辑 - **硅锰**：供需矛盾有所缓解，产量回升但依旧处于低位，库存高位持续去化，成本支撑增强，但仓单限制反弹高度。 - **硅铁**：供需基本持稳，库存小幅下降，成本上移支撑价格上涨，但兰炭价格回落可能带来回调压力。 ### 库存变化 - **硅锰**：全国库存45.15万吨，环比减少500吨，库存高位仍存。 - **硅铁**：全国库存7.83万吨，环比减少3700吨，降幅4.51%，库存开始去化。 ### 成本因素 - **硅锰**：远期成本支撑来自WMA停售高铁锰矿。 - **硅铁**：兰炭价格受煤炭价格大涨影响大幅上行，推升硅铁成本。 --- ## 策略建议 - **硅锰**：建议采取震荡策略。 - **硅铁**：建议采取震荡策略。 - **跨品种与跨期**：暂无明显跨品种或跨期策略建议。 --- ## 风险提示 - 宏观政策变化 - 产能利用率波动 - 锰矿供给及港口库存变动 - 下游需求变化 --- ## 图表说明 以下为本期报告中涉及的主要图表： - **图1-2**：硅锰、硅铁期货主力合约收盘价（日度） - **图3-4**：内蒙古硅锰、宁夏硅铁主力合约基差 - **图5-8**：硅锰、硅铁开工率与产量（周度） - **图9-12**：247家钢铁企业液态铁日均产量、五大材产量与需求量（周度） - **图13-16**：硅锰、硅铁库存（周度） - **图17**：锰矿港口库存（周度） --- ## 数据来源 - **数据提供**：Mysteel、钢联、同花顺 - **研究报告机构**：华泰期货研究院 --- ## 报告作者 - 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171） - 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310） - 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505） - 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137） --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随时间变化而调整，投资者应自行判断，不承担任何法律责任。未经授权，禁止复制、转载或用于其他用途。