20260708-国信证券-储能行业分析_短期表象冰与火共存_市场化驱动独立储能前景依然可观_4页_232kb

储能行业分析总结

核心内容

储能行业在2026年上半年呈现出“冰”与“火”并存的发展态势。尽管国内新增储能装机容量同比下降20%，但储能系统和含设备的EPC招标量同比大幅增长40%，上半年释放订单总量接近2025年全年新增装机的1.3倍。同时，锂电池产业链排产增速超过40%，部分月份甚至达到60%以上，显示出行业整体的旺盛需求。

主要观点

1. 市场驱动转型

   • 新型储能行业已成为新型能源体系的核心基础设施，被正式纳入国家战略性新兴支柱产业。
   • “十五五”规划建议明确提出大力发展新型储能，推动行业从政策驱动向市场引领深度转型。
   • 2025年2月，国家发改委和能源局取消新能源项目强制配储要求，加速储能市场向市场化发展。

2. 政策支持增强

   • 2026年1月，国家发改委和能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，将独立新型储能纳入容量电价体系，为储能项目提供稳定的保底收益。
   • 各地陆续出台差异化政策细则，进一步优化储能投资环境。

3. 行业格局集中

   • 独立储能电站的兴起推动储能系统和电芯行业向技术与产品优势明显的头部企业集中。
   • 新能源配储需求阶段性下滑并未影响头部企业的发展增速，反而凸显出独立储能的市场潜力。

4. 需求与产能双增长

   • 2026年国内储能新增装机预计超过200GWh，大储电芯出货量预计超过456GWh，同比增长47%。
   • 电芯端排产持续高增，企业自2025年下半年以来保持满产状态，锂电隔膜近期酝酿涨价，储能电池正极扩产迎接2027年需求高峰。

关键信息

• 2026年1-5月储能新增装机：38.59GWh，同比下降20%。
• EPC招标量：248GWh，同比高增40%。
• 新能源配储与独立储能：新能源配储需求因风光新增装机量下降而减少，但独立储能新增装机量同比增长500%。
• 锂电池产业链：排产增速超40%，部分月份达60%以上。
• 投资建议：关注下半年出货量与盈利能力环比增长的储能头部企业，包括宁德时代、阳光电源、海博思创、鹏辉能源等。

表格：相关公司盈利预测（2027年7月8日收盘价）

风险提示

• 原材料价格上涨：碳酸锂等关键原材料价格波动可能影响企业成本与利润。
• 新增装机不及预期：若储能装机增长低于预期，可能影响行业整体表现。
• 贸易摩擦：国际贸易环境变化可能对供应链和出口业务造成影响。

投资建议

• 关注下半年储能行业出货量与盈利能力环比增长的头部企业，如宁德时代、阳光电源、海博思创、鹏辉能源等。
• 市场化驱动背景下，独立储能的前景依然可观，建议关注具备技术优势和产能扩张能力的企业。

相关研究报告

• 《锂电产业链双周报（2026年5月第2期）：锂电新品集中亮相CIBF展会，电车单车带电量维持上行趋势》——2026-05-17

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