20250924-光大期货-金融期货日报_10页_482kb

光大期货金融期货日报（2025年09月24日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了股指与国债期货的市场表现，并结合国内外政策与经济数据，对市场走势进行了展望。整体来看，市场呈现震荡偏强格局，多空博弈加剧，投资者需关注后续政策动向与经济数据变化。

二、主要观点

1. 股指期货

• 市场表现：股指期货整体偏强，但市场全天探底回升，三大指数涨跌互现。个股跌多涨少，沪深京三市超4200股飘绿，成交额逾2.51万亿元。
• 指数走势：
  • 沪指收盘下跌0.18%，深成指下跌0.29%，创业板指上涨0.21%。
  • 从近期走势来看，股指期货呈现震荡偏强趋势。
• 政策影响：国内8月经济数据走弱，显示经济筑底仍在进行，但育儿补贴政策的落地对居民收益有直接影响，未来央行可能通过购买国债为政府提供资金支持。
• 操作建议：由于指数在二次探顶过程中出现价量背离，且10月重要会议临近，建议适当降低多头仓位，防范多空博弈加剧带来的风险。

2. 国债期货

• 市场表现：国债期货整体下跌，30年期主力合约跌0.67%，10年期跌0.21%，5年期跌0.13%，2年期跌0.05%。
• 资金面情况：
  • 央行开展2761亿元7天期逆回购操作，利率保持1.4%不变。
  • 公开市场逆回购到期2870亿元，净回笼109亿元。
  • DR001与DR007加权利率均下行1bp，显示短期资金面有所宽松。
• 经济数据：
  • 8月社融增速回落，经济数据边际走弱。
  • PPI降幅明显收窄，反内卷效应逐渐显现。
• 市场判断：当前基本面多空交织，债市未现明显拐点，预计震荡走势将持续。

三、关键信息

1. 市场消息

• 中美经贸磋商：外交部回应称，具体问题建议咨询中方主管部门，强调平等、互惠的协商立场。
• A股收盘情况：创业板指探底回升上涨0.21%，半导体芯片股午后走强，多股涨停。
• 行业板块：
  • 航运板块强势，南京港、宁波海运涨停。
  • 银行股集体反弹，南京银行、厦门银行涨超3%。
  • 旅游板块调整，云南旅游、西藏旅游跌停。

2. 图表分析

• 股指期货走势：IH、IF、IC、IM主力合约走势显示市场波动较小，整体偏强。
• 国债期货走势：TS、TF、T、TL主力合约均下跌，反映市场对经济前景的担忧。
• 基差走势：各期限国债期货基差均有所波动，显示市场对远期价格的预期变化。
• 跨期价差：2年、5年、10年、30年期国债期货跨期价差显示市场对远期利率的预期偏弱。
• 资金利率：DR001与DR007加权利率下行，显示短期资金面宽松。
• 汇率走势：美元对人民币中间价微调，欧元对人民币中间价稳定，远期汇率显示市场对美元兑人民币的预期偏弱，欧元兑美元走势平稳。

四、成员介绍

• 朱金涛：光大期货研究所宏观金融研究总监，吉林大学经济学硕士，具备期货从业资格与交易咨询资格。
• 王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，专注于股指期货、宏观基本面量化、行业板块研究及市场资金面跟踪。

五、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性及完整性作出任何保证。报告观点仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者需自行判断并承担相应风险。