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螺纹钢早报（2023年11月20日）

品种策略

• 短期（一周内）：震荡偏强，日内策略依托MA10一线逢低做多。
• 中期（两周至一月）：震荡偏强，维持现实博弈下的支撑预期。

核心逻辑概要

1. 供应：产量小幅回升388万吨，但维持年内低位，利润改善支撑钢厂增产意愿，供应压力逐步增大。
2. 需求：表需周环比降401万吨，成交处于近期同期低位，季节性走弱预期承压钢价。
3. 预期：宏观强预期支撑钢价，现实供需矛盾博弈，钢价震荡偏强运行。

行情驱动重点

• 供应端：产量低位但增量空间存在，钢厂利润驱动提产增加。
• 需求端：需求疲软难支撑价格上涨，季节性走弱趋势未改。
• 政策预期：国内宏观强预期构成关键支撑，现实弱势与预期强强博弈。

风险提示

• 需求持续弱化可能加剧价格波动
• 政策预期若未兑现可能削弱支撑力度
• 钢厂增产节奏超预期可能导致供应压力上升

（注：投资建议仅供参考，不构成具体操作建议，请投资者独立判断并承担相应风险）