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AI漫剧：多模态模型能力跃升，行业迎来战略机遇期

核心内容

AI漫剧作为新兴内容形式，正因多模态大模型技术的突破而迎来快速发展。随着大模型在视频生成、文本理解、图像处理等方面能力的提升，AI漫剧制作流程已实现全流程自动化，包括剧本创作、角色与场景生成、分镜设计、动画制作、配音及背景音乐生成等环节。这种技术进步不仅降低了制作门槛，还提升了内容产出效率，为行业带来新的增长机遇。

主要观点

1. AI漫剧替代风险小，行业高增
   漫剧相较于影视和游戏，大模型已基本满足其创作需求，且制作公司作为下游应用方，被替代风险较小。行业具备高增长潜力，预计2026年市场规模将继续扩大，快速缩短与短剧市场之间的差距。

2. Token需求大，模型公司扶持行业发展
   AI漫剧在制作过程中对token的消耗量极大，尤其在动画/视频创作环节，占总token消耗的90%以上。单部漫剧创作通常消耗过亿token。大模型公司通过政策倾斜、技术支持等方式扶持AI漫剧发展，为行业带来战略机遇。

3. 平台竞争激烈，制作公司利润空间增厚
   多家头部平台（如抖音、腾讯、爱奇艺、优酷、百度等）纷纷推出漫剧独立APP或频道，加大流量扶持与分账比例，推动行业快速发展。平台间的竞争为制作公司提供了更多的曝光机会与收入来源。

关键信息

技术进展

• 字节跳动发布Seedance2.0视频模型：该模型支持文本或图像生成电影级视频，可自动规划分镜与运镜，实现音画同步与多镜头叙事，特别适合制作完整叙事序列，保持角色与视觉风格的一致性。
• 谷歌发布Genie3世界生成模型：支持生成可交互视频内容，最长可达1分钟，具备较高的交互性与创作自由度，预计将对影视及游戏行业产生深远影响。

行业数据

• 2026年1月AI短剧播放增量达49.73亿，是2025年11月的2倍，爆款数量显著增加。
• 2025年漫剧市场规模接近200亿元，预计2026年将保持高速增长。
• 头部漫剧公司月产能已超百部，如酱油动画2025年12月月产能达100-150部，人员规模已超1000人，预计未来将扩充至2000-3000人。

平台布局

• 抖音：2025年11月发布精品漫剧激励政策，2026年1月升级政策，涵盖AI仿真人剧、2D/3D漫剧等。
• 快手：2025年12月发布漫剧创作政策，2026年2月推出春节流量扶持指南。
• 腾讯：2026年2月推出“火龙漫剧”独立APP，覆盖多种漫剧类型，新增“上新日历”功能。
• 爱奇艺：2025年10月首次发布漫剧合作计划，分账比例最高可达100%。
• 优酷：2026年1月发布竖屏短剧分账合作规则，独家合作项目可享受70%分成。

IP与出品公司动态

• 央视推出国家级AI漫剧项目：包括《中国AI漫剧大会》《CMG首届中国AI漫剧之夜》及首部AI漫剧《山海经之破混沌记》。
• 上市公司加速布局：如中文在线与腾讯达成动画微短剧授权合作，掌阅科技推出AI漫剧生成平台“泡漫”，南方传媒启动AIGC真人影视剧《征途荣耀》项目。

投资建议

• 持续看好AI漫剧赛道：由于其低替代风险与高增长潜力，AI漫剧成为大模型商业化的重要应用场景。
• 关注制作公司与平台合作机会：随着平台扶持政策的不断升级，制作公司有望从中受益，利润空间进一步扩大。

风险提示

• 版权保护不足：可能导致知识产权纠纷。
• IP影响力下降：影响内容吸引力与商业价值。
• 内容上线表现不及预期：影响市场接受度。
• 技术发展不及预期：可能制约行业增长。
• 市场竞争加剧：压缩利润空间。
• 用户付费意愿低：影响商业化进程。
• 政策监管风险：可能带来合规压力。
• 内容质量与创新不足：影响用户粘性与市场竞争力。

分析师介绍

• 杨艾莉：中信建投证券传媒互联网行业首席分析师，中国人民大学传播学硕士，曾任职于百度、新浪等公司。
• 蔡佳成：中信建投证券传媒互联网行业研究员，哥伦比亚大学硕士，主要研究传媒互联网领域。

评级说明

• 行业评级：维持“强于大市”。
• 股票评级：未具体提及，但整体看好AI漫剧赛道。

法律声明

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