20230423-中泰期货-沥青周报_成本高位转跌_强需求难以支撑沥青期价_16页

中泰期货肖海明分析师沥青市场分析总结

根据材料，本报告由中泰期货股份有限公司分析师肖海明提供，投资咨询证书号为Z0018001。

本周行情回顾

• 沥青：高位转跌，全周下行。BU06合约跌穿多条均线支撑，收于3777元/吨，跌幅4%。
• 原油：周初突破箱体后迅速回落，WTI原油收于7795美元/桶，跌幅57.2%；布伦特原油收于8175美元/桶，跌幅52.8%。

逻辑与观点

1. 市场环境：多数大宗商品下行，市场交易需求衰退逻辑。
2. 成本端：原油减产带来的利多基本被消化，中长期油价受欧美经济衰退影响，预计将弱势下行。
3. 需求端：沥青旺季需求预期较强，基建作为经济支撑，可能形成供需两旺局面。
4. 价格预测：短期内沥青价格或继续震荡下行，但可作为多头配置品种。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 沥青需求不及预期

现货与基本面数据

• 现货价格：国内沥青均价3982元/吨，环比上调73元/吨；整体上涨由炼厂两次上调报价带动。
• 区域价差：江苏与山东价差25元/吨，部分区域价差存在套利空间。
• 供需关系：进口量、装置开工率、成品油比价等数据均显示供应端有一定支撑，但需求前景需谨慎评估。
• 需求指标：交通运输支出、政府专项债及机械设备销量提升，显示基础设施投资预期良好。

合规说明

• 投资咨询资格号：证监许可2012112
• 本报告仅限中泰期货股份有限公司客户使用，不对因使用本报告内容所导致的损失承担责任。
• 免责声明：信息基于公开来源，力求准确完整，不保证无误；市场有风险，投资需谨慎。

分析时间：2023年4月24日