> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # CMBI Credit Commentary Summary ## 核心内容概述 本报告为固定收益部市场日报，涵盖2026年G3债券基准回顾及市场动态、交易观点、宏观新闻回顾、分析员市场观点、新闻与市场信息等内容。报告强调了亚洲市场信用债的表现、主要企业动态以及投资建议，同时包含重要披露与免责声明。 ## 市场动态 ### 亚洲投资级信用债 - 亚洲投资级信用债整体保持稳定，AMs（资产管理人）卖出韩国前端债券和HK T2s，而中国账户买入5年期AMCs。 - **SOFTBK 65** 上涨0.5点。 - **YPCORP 29** 下跌0.6点。 - **EHICAR 29** 下跌0.5点。 - 长端CNH债券小幅上涨0.3点，受益于AMs的更好买入。 ### 交易台观点 - **STANLN 7 Perp** 从RO平价上涨0.6点，RMs和PBs买入增加。 - **Macau gaming complexes** 涨幅在0.3点。 - **HK NWDEVL/VDNWDL** 涨幅达0.7点。 - **FAEACO 12.814 Perp** 涨0.5点。 - **Far East Consortium** 完成对Ritz Carlton Perth 50%股权的出售。 - **Chinese TMTs MEITUA/XIAOMI** 交易范围为2-3点。 - **WESCHI 28-29** 涨0.1-0.4点。 - **Chinese properties** 中，**VNKRLE 27' and 29'** 涨0.5-0.7点，**LNGFOR 28-32** 涨0.2-0.5点。**Vanke** 获批延长RMB1.184bn（cUSD175mn）贷款。 - **SE Asian space** 中，**GARUDA 31** 领涨2.1点，**VEDLN 28-33s** 涨0.3点。 - **TOPTB/PTTGC Perps** 涨0.2-0.3点。 - **GLPSPs/GLPCHI** 价格变动为-0.3至+0.1点。 - **GLP Pte** 计划出售约USD1bn的非中国数据中心资产给Ares Management。 - **JP insurance subs NIPLIF/DAIL** 涨0.5点，因Moody's评级上调。 - **RESLIF/SUMILF** 涨0.1-0.3点，受益于prop desks和PBs的更好买入。 - **SOFTBKs** 涨0.1-0.6点，SoftBank计划投资USD87.5bn建设法国5GW数据中心。 - **LGFV space** 整体稳定，RM和战术投资者之间存在双向流动。 ## 宏观新闻回顾 - S&P、Dow和Nasdaq在上周五上涨，分别上涨0.22%、0.72%和0.20%。 - 美国5月芝加哥PMI为62.7，高于市场预期的50.6。 - 2年、5年、10年和30年美国国债收益率分别为3.98%、4.13%、4.45%和4.99%。 - 中国允许地方政府专项债支持城市更新项目。 ## 分析员市场观点 ### SHUION - SHUION继续利用其IP资产组合增强财务灵活性。 - SHUION 29（2026年6月29日到期）发行RMB5.8bn（cUSD845mn）ABS，由武汉新天地项目支持。 - SHUION 29于2026年1月发行USD450mn，用于偿还SHUION 26的债务。 - 市场对SHUION 29估值中性。 ### 中国房地产 - 推荐关注 **CHJMAO**、**FUTLAN/FTLNHD**、**GRNCH** 和 **LNGFOR**。 ## 新闻与市场信息 - **DAIL**：Moody's将其IFSR评级从A1上调至Aa3，同时上调其次级债务评级。 - **FAEACO**：完成对Ritz Carlton Perth 50%股权的出售。 - **LENOVO**：计划在天津建设AI计算产品的研发和生产基地。 - **MITMOT/NSANY**：日产和三菱计划在北美和日本联合生产车辆。 - **NIPLIF**：Moody's将其IFSR评级从A1上调至Aa3，同时上调其高级无担保债务和次级债务评级。 - **SOFTBK**：计划投资USD87.5bn建设法国5GW数据中心。 - **TOPTB**：泰国石油公司（Thai Oil）与母公司PTT签订ICBL合同，提高贷款和授信额度。 - **TTMTIN**：塔塔汽车计划在未来几个月内将电动车产量提升50%。 - **VNKRLE**：中国万科股东在年度股东大会上批准深圳地铁贷款协议，并获得银行批准延长RMB1.2bn（cUSD175mn）贷款。 - **ZHONAN**：摩根士丹利将众安在线保险的评级从Baa1上调至A3，展望转为稳定。 ## 重要披露 - 报告中包含的风险提示：投资证券存在风险，信息可能不适合所有投资者。 - CMBIGM不提供个性化投资建议，报告信息基于公开可用数据，不保证准确性。 - 报告内容可能因市场变化而更改，且不构成投资建议。 - CMBIGM可能与报告中涉及的公司存在投资银行关系，因此可能存在利益冲突。 ## 免责声明 - **英国接收者**：本报告仅提供给符合特定条件的投资者。 - **美国接收者**：CMBIGM未在美国注册为经纪商，报告仅提供给“主要美国机构投资者”。 - **新加坡接收者**：报告由CMBI（新加坡）有限公司发布，受新加坡金融顾问法规约束。 ## 联系方式 - **Glenn Ko, CFA**：(852) 3657 6235 | glennko@cmbi.com.hk - **Cyrena Ng, CPA**：(852) 3900 0801 | cyrenang@cmbi.com.hk - **Yujing Zhang**：(852) 3900 0830 | zhangyujing@cmbi.com.hk - **fis@cmbi.com.hk**：如需更多推荐证券信息，请联系。