> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属产业期现日报总结 ## 核心内容概述 本报告涵盖了2026年7月22日锡、铝、铝合金、锌、铜、工业硅、镍及不锈钢等金属品种的期现市场动态。各品种价格、涨跌幅、库存变化及基本面数据均被详细列出，并结合宏观环境和行业供需分析，给出市场观点与操作建议。 --- ## 锡产业 ### 现货价格及基差 - **SMM 1#锡**：现值411300元/吨，前值414850元/吨，跌0.86%。 - **长江 1#锡**：现值411800元/吨，前值415350元/吨，跌0.85%。 - **LME 0-3升贴水**：现值-303.00美元/吨，前值-318.00美元/吨，涨4.72%。 ### 进口盈亏与内外比价 - **进口盈亏**：现值5436.03元/吨，前值2107.73元/吨，涨157.91%。 - **沪伦比值**：7.74，与前值持平。 ### 月间价差 - **2608-2609**：720元/吨，跌22.58%。 - **2609-2610**：980元/吨，跌10.09%。 - **2610-2611**：920元/吨，涨6.98%。 - **2611-2612**：590元/吨，涨3.51%。 ### 基本面数据 - **6月锡矿进口量**：17431吨，环比增加3.56%。 - **SMM精锡6月产量**：15430吨，环比增加1.71%。 - **精炼锡6月进口量**：1228吨，环比减少33.19%。 - **精炼锡6月出口量**：1589吨，环比减少27.87%。 - **印尼精锡6月出口量**：2990吨，环比减少6.56%。 - **SMM精锡6月平均开工率**：57.10%，环比增加1.60%。 - **SMM焊锡6月企业开工率**：78.80%，环比增加6.20%。 - **云南40%锡精矿均价**：393300元/吨，环比跌0.89%。 - **云南40%锡精矿加工费**：18000元/吨，与前值持平。 ### 库存变化 - **SHEF库存周报**：5603.0吨，环比跌4.56%。 - **社会库存**：6647.0吨，环比跌3.12%。 - **SHEF仓单**：4290.0吨，环比跌0.14%。 - **LME库存**：7490.0吨，环比跌0.40%。 ### 市场观点 - **宏观层面**：美伊冲突反复，美元指数回升，市场情绪波动较大。 - **基本面层面**：锡矿进口减少，印尼出口未恢复，供应端扰动持续。 - **库存层面**：社会库存连续六周去库，但去库速度放缓。 - **操作建议**：短期谨慎操作，关注美伊冲突、美元走势及主要供应国政策动态，中长期具备配置价值。 --- ## 铝产业 ### 现货价格及价差 - **SMM A00铝**：现值23080元/吨，前值23190元/吨，跌0.47%。 - **长江铝A00**：现值23080元/吨，前值23190元/吨，跌0.47%。 - **日本MJP铝锭升水**：335美元/吨，跌1.47%。 - **美国中西部DDP电解铝溢价**：109.25美分/磅，与前值持平。 - **氧化铝均价**：2740-2780元/吨，整体微跌。 ### 比价和盈亏 - **电解铝进口盈亏**：-3294元/吨，环比涨115元/吨。 - **氧化铝进口盈亏**：-177.86元/吨，环比跌27.17元/吨。 - **沪伦比值**：7.34，环比涨0.03。 ### 月间价差 - **AL 2608-2609**：-5元/吨，跌5元/吨。 - **AL 2609-2610**：10元/吨，涨10元/吨。 - **AL 2610-2611**：0元/吨，跌5元/吨。 - **AO 2608-2609**：-3元/吨，涨5元/吨。 ### 基本面数据 - **氧化铝产量（6月）**：730.60万吨，环比跌1.68%。 - **国内电解铝产量（6月）**：374.40万吨，环比跌3.11%。 - **海外电解铝产量（6月）**：228.39万吨，环比跌1.81%。 - **国内铝水比例（6月）**：77.21%，环比涨0.97%。 - **电解铝进口量（6月）**：16.71万吨，环比跌19.73%。 - **电解铝出口量（6月）**：3.84万吨，环比涨73.13%。 ### 库存变化 - **中国电解铝社会库存**：102.2万吨，环比跌2.39%。 - **中国铝棒社会库存**：12.00万吨，环比涨4.80%。 - **电解铝厂氧化铝库存**：337.61万吨，环比涨0.55%。 - **氧化铝厂内库存**：123.38万吨，环比涨0.11%。 - **氧化铝港口库存**：77.9万吨，环比跌14.68%。 - **氧化铝上期所仓单库存**：23.07万吨，环比跌18.15%。 - **LME铝库存**：27.83万吨，环比跌0.54%。 ### 市场观点 - **氧化铝**：盘面底部震荡，供给过剩逻辑主导，价格已接近成本线，进一步下跌空间有限。 - **铝**：国内去库支撑盘面，但海外流动性收紧与供应增量构成压力，沪铝短期震荡，关注地缘风险与宏观数据。 - **操作建议**：短期观望，待事件驱动盘面拉涨后再择机做空，价格区间参考22500-23500元/吨。 --- ## 铝合金产业 ### 现货价格及价差 - **SMM铝合金ADC12**：现值24000元/吨，前值24100元/吨，跌0.41%。 - **江西保太网ADC12月均价**：23350元/吨，环比涨1.60%。 - **ADC12-A00价差**：120元/吨，环比涨9.09%。 - **佛山破碎生铝精废价差**：707元/吨，环比涨1.29%。 - **上海机件生铝精废价差**：2166元/吨，与前值持平。 ### 月间价差 - **2608-2609**：30元/吨，涨30元/吨。 - **2609-2610**：45元/吨，涨60元/吨。 - **2610-2611**：90元/吨，涨15元/吨。 ### 基本面数据 - **再生铝合金锭产量（6月）**：49.4万吨，环比跌2.76%。 - **原生铝合金锭产量（6月）**：29.2万吨，环比跌3.06%。 - **废铝产量（6月）**：71.20万吨，环比跌3.69%。 - **未锻轧铝合金锭进口量（6月）**：5.51万吨，环比跌14.57%。 - **未锻轧铝合金锭出口量（6月）**：6.72万吨，环比涨11.81%。 ### 库存变化 - **再生铝合金开工率**：45.58%，环比跌2.21%。 - **再生铝合金锭周度社会库存**：1.21万吨，环比跌20.39%。 - **上期所仓单库存**：1.85万吨，环比跌14.75%。 - **再生铝合金厂区成品库存**：13.8万吨，环比跌4.17%。 - **再生铝合金厂区原料库存**：23.7万吨，环比跌1.25%。 - **再生铝合金佛山日度库存**：4225吨，环比跌2.94%。 - **再生铝合金宁波日度库存**：5263吨，环比跌0.64%。 - **再生铝合金无锡日度库存**：0吨，与前值持平。 ### 市场观点 - **供应端**：收缩，部分企业被动降负或关停。 - **需求端**：淡季特征加深，订单回落，成交氛围偏冷。 - **进口方面**：内外价差收窄，进口窗口尚未完全打开。 - **操作建议**：短期维持供需双弱格局，价格区间参考22500-23500元/吨，关注铝价走势、废铝流通改善及需求变化。 --- ## 锌产业 ### 现货价格及基差 - **SMM 0#锌锭**：现值24325元/吨，前值24420元/吨，跌0.39%。 - **SMM 0#锌锭（广东）**：24220元/吨，前值24340元/吨，跌0.49%。 - **LME0-3**：25.35美元/吨，前值22.38美元/吨，涨2.97美元/吨。 - **升贴水**：15元/吨，前值0元/吨，涨15元/吨。 - **期货进口盈亏**：-4241元/吨，前值-4151元/吨，跌89.71元/吨。 - **沪伦比值**：6.89，环比跌0.03。 ### 月间价差 - **2608-2609**：-30元/吨，跌10元/吨。 - **2609-2610**：-30元/吨，涨5元/吨。 - **2610-2611**：-10元/吨，涨10元/吨。 ### 基本面数据 - **精炼锌产量（6月）**：56.27万吨，环比跌3.23%。 - **精炼锌进口量（6月）**：0.55万吨，环比涨9.22%。 - **精炼锌出口量（6月）**：0.23万吨，环比跌40.32%。 - **精炼锌净出口量（6月）**：0.16万吨，环比涨232.39%。 - **硅片产量（6月）**：55.49GW，环比涨8.38%。 - **硅片进口量（6月）**：0万吨，环比跌100%。 - **硅片出口量（6月）**：0.64万吨，环比涨12.08%。 - **硅片净出口量（6月）**：0.64万吨，环比涨25.11%。 - **硅片需求量（6月）**：52.46GW，环比涨8.91%。 ### 库存变化 - **多晶硅库存**：31.80万吨，环比涨2.58%。 - **硅片库存**：27.12GW，环比跌3.07%。 - **多晶硅仓单**：18720.00手，环比涨240手。 ### 市场观点 - **供应端**：锌矿紧缺，TC持续下行，冶炼厂利润受损，可能减产。 - **需求端**：市场预期偏低，终端需求未超预期。 - **操作建议**：短期底部震荡，关注政策利好、废铝流通改善及需求演变。 --- ## 铜产业 ### 现货价格及基差 - **SMM 1#电解铜**：现值105285元/吨，前值104520元/吨，涨0.73%。 - **SMM 1#电解铜升贴水**：470元/吨，前值435元/吨，涨35元/吨。 - **SMM 广东1#电解铜**：104865元/吨，前值104180元/吨，涨0.66%。 - **SMM湿法铜**：105210元/吨，前值104455元/吨，涨0.72%。 - **LME 0-3**：-0.81美元/吨，前值-24.62美元/吨，涨23.81美元/吨。 - **精废价差**：3745元/吨，前值3218元/吨，涨16.36%。 - **进口盈亏**：219元/吨，前值571元/吨，跌351.99元/吨。 - **沪伦比值**：7.74，环比跌0.01。 ### 月间价差 - **2608-2609**：230元/吨，涨50元/吨。 - **2609-2610**：250元/吨，涨40元/吨。 - **2610-2611**：180元/吨，涨220元/吨。 ### 基本面数据 - **电解铜产量（6月）**：114.50万吨，环比跌2.09%。 - **电解铜进口量（6月）**：28.42万吨，环比涨0.66%。 - **进口铜精矿指数**：-146.15美元/吨，环比跌13.31%。 - **国内主流港口铜精矿库存**：64.82万吨，环比跌6.09%。 - **电解铜制杆开工率**：65.10%，环比跌2.96%。 - **再生铜制杆开工率**：17.18%，环比跌2.94%。 - **境内社会库存**：10.73万吨，环比跌23.36%。 - **保税区库存**：3.89万吨，环比涨10.20%。 - **SHFE库存**：7.99万吨，环比跌20.31%。 - **LME库存**：29.09万吨，环比跌0.60%。 ### 市场观点 - **供需基本面**：好转，TC创历史新低，库存持续去化。 - **宏观层面**：美元走弱，加息预期降温。 - **操作建议**：短期震荡，关注LME库存、海外货币政策及海外价格走势，价格区间参考105000元/吨。 --- ## 工业硅产业 ### 现货价格及基差 - **华东通氧SI5530工业硅**：9100元/吨，前值9100元/吨，持平。 - **基差（通氧SI5530基准）**：825元/吨，前值830元/吨，跌0.60%。 - **华东SI4210工业硅**：9350元/吨，前值9350元/吨，持平。 - **基差（SI4210基准）**：275元/吨，前值280元/吨，跌1.79%。 - **新疆99硅**：8500元/吨，前值8550元/吨，跌0.58%。 - **基差（新疆）**：1025元/吨，前值1080元/吨，跌5.09%。 ### 月间价差 - **主力合约**：8275元/吨，涨5元/吨。 - **当月-连一**：-55元/吨，跌10元/吨。 - **连一-连二**：-50元/吨，涨0元/吨。 - **连二-连三**：-35元/吨，涨5元/吨。 - **连三-连四**：-400元/吨，涨12.74%。 - **连四-连五**：-60元/吨，跌24.00%。 - **连五-连六**：-965元/吨，涨12.74%。 ### 基本面数据 - **全国工业硅产量**：35.84万吨，环比涨8.18%。 - **新疆工业硅产量**：21.55万吨，环比涨1.56%。 - **云南工业硅产量**：2.45万吨，环比涨40.00%。 - **四川工业硅产量**：2.18万吨，环比涨300.37%。 - **全国开工率**：46.09%，环比涨11.81%。 - **新疆开工率**：78.97%，环比涨2.56%。 - **云南开工率**：22.13%，环比涨28.74%。 - **四川开工率**：32.89%，环比涨143.45%。 - **有机硅DMC产量**：18.82万吨，环比跌11.27%。 - **多晶硅产量**：9.27万吨，环比涨1.87%。 - **再生铝合金产量**：49.40万吨，环比跌2.76%。 - **工业硅出口量**：6.39万吨，环比跌2.40%。 ### 库存变化 - **新疆厂库库存（周度）**：12.40万吨，环比涨0.81%。 - **云南厂库库存（周度）**：3.34万吨，环比涨1.52%。 - **四川厂库库存（周度）**：2.38万吨，环比涨0.85%。 - **社会库存（周度）**：54.00万吨，环比跌2.35%。 - **仓单库存（日度）**：16.12万吨，环比涨0.45%。 - **非仓单库存（日度）**：37.88万吨，环比跌3.50%。 ### 市场观点 - **价格**：维持低位震荡，有成本支撑。 - **供需面**：趋于紧平衡，继续去库。 - **操作建议**：观望，关注产能出清及成本波动，价格区间参考8000-8800元/吨。 --- ## 镍产业 ### 现货价格及基差 - **SMM 1#电解镍**：130250元/吨，前值130850元/吨，跌0.46%。 - **1#金川镍**：131150元/吨，前值131800元/吨，跌0.49%。 - **1#金川镍升贴水**：1650元/吨，与前值持平。 - **1#进口镍**：129450元/吨，前值130100元/吨，跌0.50%。 - **LME 0-3**：-208美元/吨，前值-205美元/吨，跌2美元/吨。 - **期货进口盈亏**：124元/吨，前值302元/吨，跌58.94%。 - **沪伦比值**：7.65，环比跌0.39%。 - **8-12%高镍生铁价格**：1123元/镍点，与前值持平。 ### 成本数据 - **一体化MHP生产电积镍成本**：160187元/吨，环比跌11.08%。 - **一体化高冰镍生产电积镍成本**：156871元/吨，环比涨1.38%。 - **外采硫酸镍生产电积镍成本**：150283元/吨，环比跌0.30%。 - **外采MHP生产电积镍成本**：143966元/吨，环比涨0.55%。 - **外采高冰镍生产电积镍成本**：142730元/吨，环比涨0.56%。 ### 新能源材料价格 - **电池级硫酸镍均价**：31305元/吨，环比跌0.32%。 - **电池级碳酸锂均价**：144000元/吨，环比跌4.95%。 - **硫酸钴均价**：84500元/吨，环比跌0.47%。 ### 月间价差 - **2608-2609**：-400元/吨，跌10元/吨。 - **2609-2610**：-300元/吨，涨50元/吨。 - **2610-2611**：-170元/吨，涨30元/吨。 ### 供需和库存 - **中国精炼镍产量**：31760吨，环比跌5.90%。 - **精炼镍进口量**：30122吨，环比跌15.11%。 - **SHFE库存**：110175吨，环比涨11.18%。 - **社会库存**：128004吨，环比涨1.26%。 - **保税区库存**：1700吨，与前值持平。 - **LME库存**：272040吨，环比跌0.43%。 - **SHFE仓单**：100294吨，环比涨0.92%。 ### 市场观点 - **宏观层面**：加息预期修复，美元压力缓和。 - **基本面层面**：印尼政策预期收紧，印尼镍矿配额预期减少。 - **操作建议**：短期震荡，关注印尼政策、海外库存及成本支撑，主力参考128000-134000元/吨。 --- ## 不锈钢产业 ### 现货价格及价差 - **304/2B（无锡宏旺2.0卷）**：14900元/吨，与前值持平。 - **304/2B（佛山宏旺2.0卷）**：未提供具体数值。 ### 基本面数据 - **304/2B（无锡宏旺2.0卷）**：14900元/吨，与前值持平。 - **304/2B（佛山宏旺2.0卷）**：未提供具体数值。 ### 市场观点 - **供应端**：不锈钢排产提供需求刚性，但整体供应偏紧。 - **操作建议**：短期震荡，关注不锈钢排产及政策动向。 --- ## 总结 ### 主要观点 1. **宏观因素**：美伊冲突、美元走势、加息预期及地缘风险是影响金属价格的重要因素。 2. **基本面**：多数金属品种供应端受政策、减产、进口限制等因素影响，出现不同程度的减产或库存去化。 3. **库存变化**：多数品种库存连续去化，但部分品种去库速度放缓，显示供需趋于平衡。 4. **操作建议**：多数品种建议短期观望，关注政策变化及市场情绪，中长期配置价值有所体现。 ### 关键信息 - **锡**：进口盈亏大幅增加，价格承压，关注印尼政策及美元走势。 - **铝**：国内去库支撑，但海外供应增量构成压力，价格区间参考22500-23500元/吨。 - **铝合金**：供应收缩，需求疲软，价格维持低位震荡，关注废铝流通及政策变化。 - **锌**：现货价格承压，供应端紧缺，价格区间参考24000-24500元/吨。 - **铜**：价格震荡上行，关注LME库存及海外价格走势。 - **工业硅**：低位震荡，关注产能出清及成本波动。 - **镍**：价格震荡，关注印尼政策及成本支撑。 - **不锈钢**：需求刚性，关注排产及政策动向。 ### 价格区间参考 - **锡**：411300元/吨 - **铝**：22500-23500元/吨 - **铝合金**：22500-23500元/吨 - **锌**：24000-24500元/吨 - **铜**：105000元/吨 - **工业硅**：8000-8800元/吨 - **镍**：128000-134000元/吨 - **不锈钢**：14900元/吨（部分数据未提供）