天然气发电行业报告_天然气发电将迎来黄金时期_37页_1mb

天然气发电行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了天然气发电行业的发展前景及现状，指出天然气发电将迎来黄金发展时期。天然气作为清洁能源，具有显著的环境效益、能源高效利用和提高供电可靠性等优势，且随着天然气价格的下调及技术的逐步国产化，其在电力结构中的比重将不断提升。

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主要观点与关键信息

1. 天然气是煤的最佳替代能源

• 环境效益显著：天然气发电的CO₂排放量仅为燃煤电厂的42%，NOx排放量不到燃煤电厂的20%，对减少雾霾和改善空气质量具有重要作用。
• 减排效果明显：完全实现煤改气或油改气可使雾霾减少50%以上，特别是在北京周边工业区，其对雾霾形成有重要影响。

2. 天然气价格下调，降低发电成本

• 两次调价：2016年，天然气价格两次下调，成本显著降低，传导至终端用户，包括分布式发电企业。
• 电价联动：天然气价格下调后，各省市上网电价也相应调整，如上海和浙江的电价均有下降，进一步提升天然气发电的经济性。
• 市场影响：天然气价格市场化改革提升了行业整体的经济性，下游企业受益明显。

3. 天然气发电具备三大优势

• 能源高效利用：天然气发电效率可提高至70%-90%，远高于燃煤电厂的40%。
• 提高供电安全与可靠性：分布式发电系统具备冗余设计，即使电网失电仍可保持供电。
• 节能减排：相比燃煤电厂，天然气发电在减少污染物排放方面具有显著优势。

4. 分布式能源将成为天然气发电的重要增长点

• 市场潜力大：预计到2020年，我国天然气分布式发电装机容量将达到5000万千瓦，比2015年增长近10倍。
• 政策支持：多地出台补贴政策，如上海、长沙、北京、青岛等，推动分布式能源项目发展。
• 技术成熟：冷热电三联供技术已广泛应用于城市供冷供热系统，显著提升能源利用效率。

5. 燃气轮机国产化逐步推进

• 技术瓶颈突破：燃气轮机核心技术逐步被国内企业掌握，如派思股份收购挪威Opra公司，获得小型燃气轮机核心技术。
• 成本下降：燃气轮机国产化将有效降低设备成本和维修费用，提升天然气发电的经济性。
• 行业格局变化：国内企业如上海电气与安萨尔多合作，获得燃机核心技术与维修权，推动国产化进程。

6. 市场空间广阔

• 集中式发电：预计2020年集中式天然气发电装机容量达到5000万千瓦，市场空间约600亿元。
• 分布式发电：预计2020年分布式天然气发电装机容量达5000万千瓦，总投资规模达1800-2250亿元。
• 整体市场空间：天然气发电行业具有千亿级市场潜力，未来将占据我国电力结构中6%-10%的比重。

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投资建议

• 行业评级：对天然气发电行业给予“看好”评级。
• 个股推荐：
  • 派思股份：重点推荐，具有天然气发电业务。
  • 金鸿能源：推荐天然气管网相关企业。
  • 上海电气：推荐燃气轮机制造企业。
  • 其他关注：厚普股份、胜利股份、中石油等。

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政策与市场环境

• 能源结构调整：国家明确提出天然气在一次能源消费中占比达到10%以上，推动清洁能源发展。
• 价格改革：天然气价格并轨，市场化程度提高，有利于中下游行业。
• 环保政策：随着PM2.5等标准的提升，天然气发电将成为减排的重要手段。

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技术与产业链

• 天然气发电流程：燃烧产生高温烟气→带动燃气轮机发电→余热回收用于供热和供冷。
• 冷热电三联供：通过能量梯级利用，提高能源综合效率，降低污染排放。
• 产业链结构：上游为天然气开采，中游为运输和储存，下游为发电、供热、供冷等终端应用。

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市场前景展望

• 未来趋势：天然气发电将成为我国能源结构调整的重要方向，特别是在雾霾治理、能源效率提升和电网安全方面。
• 技术突破：燃气轮机国产化将显著降低成本，提高市场竞争力。
• 政策推动：天然气分布式能源项目在政策支持下将快速发展，成为未来电力系统的重要组成部分。

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结论

天然气发电在环保、经济性和能源利用效率等方面具有显著优势，随着天然气价格下调、技术国产化以及政策扶持，行业将迎来黄金发展期。未来天然气发电在集中式和分布式两个方向都将实现快速增长，具有广阔的发展前景和投资价值。