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信用债异常成交跟踪总结（5月26日）

核心内容概述

本报告跟踪了5月26日信用债的异常成交情况，重点分析了折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交以及成交收益率高于4%的个券。通过Wind数据，揭示了不同信用债品种在估值价格偏离、收益率偏离及行业分布方面的特点。

主要观点

折价成交个券

• 25珠华Y3 是折价成交中估值价格偏离幅度最大的个券，偏离幅度为-0.22%。
• 折价成交主要集中在城投和综合行业，其中纺织服饰行业的债券平均估值价格偏离最大。
• 非金信用债中，0.5年内品种折价成交占比最高，而二永债中，除1年内品种外，其余多以溢价成交。

净价上涨成交个券

• H2万科O2 是净价上涨成交中估值价格偏离程度靠前的个券，偏离幅度为2.01%。
• 在净价上涨成交的二永债中，26农行二级资本债O1B(BC) 估值价格偏离幅度较大，为0.27%。
• 在净价上涨成交的商金债中，25天津银行债O1 估值价格偏离幅度靠前，为0.08%。
• 成交收益率高于4%的个券中，地产债排名靠前。

二永债成交

• 二永债成交主要集中在银行行业，尤其是国有行和股份行。
• 二永债成交期限主要分布在4至5年，1年内品种多以溢价成交，其余期限则以折价成交为主。
• 26农行二级资本债O1B(BC) 是二永债中估值价格偏离幅度较大的个券，为0.27%。

商金债成交

• 商金债成交主要集中在城投和银行行业。
• 25天津银行债O1 是商金债中估值价格偏离幅度靠前的个券，为0.08%。
• 成交规模较大的商金债多为城商行和国有行发行。

高收益成交个券

• H2万科O2 是高收益成交中估值价格偏离幅度最大的个券，为2.01%。
• 25麦高C1 和 24建控债 也是高收益成交中估值价格偏离幅度较大的个券。
• 高收益个券多为房地产和非银金融行业，其中房地产行业的成交规模较大。

关键信息

折价成交分布

• 信用债估值收益变动主要分布在**[-5, 0)**区间。
• 非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内品种折价成交占比最高。
• 二永债成交期限主要分布在4至5年，除1年内品种外，其余期限品种多以溢价成交。

行业分布

• 纺织服饰行业的债券平均估值价格偏离最大。
• 非金信用债中，城投和建筑装饰行业的成交规模较大。
• 二永债中，银行行业的成交规模最大，尤其是国有行和股份行。

成交规模

• 非金信用债中，0.5年内品种折价成交占比最高。
• 二永债中，1年内品种折价成交占比最高。
• 商金债中，城商行和国有行的成交规模较大。

风险提示

• 统计数据可能存在偏差或遗漏。
• 高估值个券可能出现信用风险。

总结

本报告总结了5月26日信用债的异常成交情况，重点分析了折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交以及成交收益率高于4%的个券。通过Wind数据，揭示了不同信用债品种在估值价格偏离、收益率偏离及行业分布方面的特点。报告指出，折价成交主要集中在城投和综合行业，而净价上涨成交则主要集中在房地产和银行行业。此外，报告还提示了统计数据偏差或遗漏以及高估值个券可能出现信用风险的风险。