> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用债异常成交跟踪总结（5月26日） ## 核心内容概述 本报告跟踪了5月26日信用债的异常成交情况，重点分析了折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交以及成交收益率高于4%的个券。通过Wind数据，揭示了不同信用债品种在估值价格偏离、收益率偏离及行业分布方面的特点。 ## 主要观点 ### 折价成交个券 - **25珠华Y3** 是折价成交中估值价格偏离幅度最大的个券，偏离幅度为-0.22%。 - 折价成交主要集中在**城投**和**综合**行业，其中**纺织服饰**行业的债券平均估值价格偏离最大。 - **非金信用债**中，0.5年内品种折价成交占比最高，而**二永债**中，除1年内品种外，其余多以溢价成交。 ### 净价上涨成交个券 - **H2万科O2** 是净价上涨成交中估值价格偏离程度靠前的个券，偏离幅度为2.01%。 - 在净价上涨成交的二永债中，**26农行二级资本债O1B(BC)** 估值价格偏离幅度较大，为0.27%。 - 在净价上涨成交的商金债中，**25天津银行债O1** 估值价格偏离幅度靠前，为0.08%。 - 成交收益率高于4%的个券中，**地产债**排名靠前。 ### 二永债成交 - 二永债成交主要集中在**银行**行业，尤其是**国有行**和**股份行**。 - 二永债成交期限主要分布在**4至5年**，**1年内**品种多以溢价成交，其余期限则以折价成交为主。 - **26农行二级资本债O1B(BC)** 是二永债中估值价格偏离幅度较大的个券，为0.27%。 ### 商金债成交 - 商金债成交主要集中在**城投**和**银行**行业。 - **25天津银行债O1** 是商金债中估值价格偏离幅度靠前的个券，为0.08%。 - 成交规模较大的商金债多为**城商行**和**国有行**发行。 ### 高收益成交个券 - **H2万科O2** 是高收益成交中估值价格偏离幅度最大的个券，为2.01%。 - **25麦高C1** 和 **24建控债** 也是高收益成交中估值价格偏离幅度较大的个券。 - **高收益个券**多为**房地产**和**非银金融**行业，其中**房地产**行业的成交规模较大。 ## 关键信息 ### 折价成交分布 - 信用债估值收益变动主要分布在**[-5, 0)**区间。 - **非金信用债**成交期限主要分布在**2至3年**，其中**0.5年内**品种折价成交占比最高。 - **二永债**成交期限主要分布在**4至5年**，除**1年内**品种外，其余期限品种多以**溢价**成交。 ### 行业分布 - **纺织服饰**行业的债券平均估值价格偏离最大。 - **非金信用债**中，**城投**和**建筑装饰**行业的成交规模较大。 - **二永债**中，**银行**行业的成交规模最大，尤其是**国有行**和**股份行**。 ### 成交规模 - **非金信用债**中，**0.5年内**品种折价成交占比最高。 - **二永债**中，**1年内**品种折价成交占比最高。 - **商金债**中，**城商行**和**国有行**的成交规模较大。 ### 风险提示 - 统计数据可能存在偏差或遗漏。 - 高估值个券可能出现信用风险。 ## 总结 本报告总结了5月26日信用债的异常成交情况，重点分析了折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交以及成交收益率高于4%的个券。通过Wind数据，揭示了不同信用债品种在估值价格偏离、收益率偏离及行业分布方面的特点。报告指出，折价成交主要集中在**城投**和**综合**行业，而净价上涨成交则主要集中在**房地产**和**银行**行业。此外，报告还提示了统计数据偏差或遗漏以及高估值个券可能出现信用风险的风险。