20260118-国信期货-铁矿石周报_宏观情绪影响_铁矿短线震荡_18页_4mb

铁矿石周报总结（2025年1月18日）

核心内容概览

本周铁矿石市场整体呈现短线震荡态势，市场情绪有所回暖，铁矿石价格反弹并修复基差。然而，随着供应高位与需求边际转弱，价格面临下行压力。钢厂节前补库存行为对市场有一定支撑，但铁水产量持续下滑，表明钢厂仍处于减产阶段，对铁矿石需求疲软。

主要观点

• 市场情绪：市场情绪回暖，铁矿石价格反弹，但整体仍处于高位震荡状态。
• 供应情况：本周主流矿山发运量为1945万吨，环比小幅回升，供应处于相对高位。国内矿山产能利用率59.72%，国产铁矿石供应环比回升。
• 库存水平：港口库存持续增加至16555.1万吨，钢厂进口铁矿石库存为9262.22万吨，环比增加272.63万吨，可用天数为21天，环比增加2天。
• 需求表现：本周日均铁水产量为226.5万吨，环比减少2.65万吨，显示钢厂减产趋势，铁矿石需求边际转弱。
• 运价与海运指数：国际海运费方面，黑德兰港-青岛运价为7.17美金/吨，巴西图巴朗-青岛运价为19.21美金/吨，波罗的海干散货指数为1532，整体运价维持稳定。
• 价差分析：铁矿主力合约基差为9，05-09价差为18.5，pb-超特价差为127，巴粗-pb价差为-40，显示市场对不同品质铁矿的需求差异。
• 螺纹与铁矿比价：螺矿比维持弱势，显示螺纹钢对铁矿石的依赖度较低。

关键信息汇总

1. 铁矿供应

• 主流矿山周度发运量为1945万吨，环比小幅回升。
• 国内矿山产能利用率59.72%，国产铁矿石供应环比回升。
• 铁矿石总体供应处于相对高位。

2. 铁矿库存

• 港口库存：16555.1万吨，环比增加279.84万吨。
• 钢厂库存：9262.22万吨，环比增加272.63万吨。
• 可用天数：钢厂进口铁矿石可用天数为21天，环比增加2天。
• 到港量：铁矿石到港量为2269.4万吨。

3. 铁矿需求

• 日均铁水产量：226.5万吨，环比减少2.65万吨。
• 铁水产量趋势：持续下行，钢厂仍在减产。
• 疏港量：45港口日均疏港量为45万吨，显示需求端仍偏弱。

4. 运价与海运指数

• 黑德兰港-青岛：7.17美金/吨
• 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）：19.21美金/吨
• 波罗的海干散货指数（BDI）：1532

5. 价差分析

• 主力基差：9
• 05-09价差：18.5
• pb-超特价差：127
• 巴粗-pb价差：-40

后市展望

市场分析

• 铁矿石面临高供应、高库存、需求边际转弱的局面，价格压力增大。
• 节前补库存行为对市场有一定支撑，但钢厂减产趋势仍明显。
• 铁水产量持续下滑，预示未来需求可能进一步疲软。

操作建议

• 建议短线参与，关注铁水产量变动及市场情绪变化。

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