> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-09-02 燃料油早报总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多方面内容，重点分析高硫与低硫燃料油的市场走势，并给出操作建议。 --- ## 基本面分析 - **亚洲高硫燃料油市场结构小幅走低**，主要由于下游船用燃料需求疲软。 - **供应仍持续紧张**，短期内支撑高硫燃料油基本面。 - **新加坡离岸价燃料油8月船货交易量环比增长75.9%**，达到123万吨，主要受益于低硫燃料油交易量激增。 - **整体基本面偏多**。 --- ## 基差情况 - **新加坡高硫燃料油基差为241元/吨**，现货升水期货。 - **新加坡低硫燃料油基差为178元/吨**，同样现货升水期货。 - **基差偏多**。 --- ## 库存数据 - **新加坡燃料油8月26日当周库存为1896.9万桶**，环比增加70万桶。 - **库存偏空**，显示市场供应压力有所上升。 --- ## 盘面表现 - **价格在20日线上方**，20日线偏上。 - **盘面偏多**，显示短期价格走势偏强。 --- ## 主力持仓分析 - **高硫燃料油主力持仓控空单，多翻空**，整体偏空。 - **低硫燃料油主力持仓多单，多减**，整体偏多。 --- ## 市场预期 - **俄罗斯原油产量预测下调至17年最低**，受乌克兰战争影响。 - **2026年和2027年燃料出口预期也有所下调**。 - **美军再度袭击伊朗，中东局势恶化**，油品价格保持高位偏强。 - **FU2611**：预计在3900-4000区间偏多运行。 - **LU2610**：预计在5160-5260区间偏多运行。 --- ## 近期多空分析 ### 利多因素 1. **中东局势变动**：俄罗斯再度开始燃料出口限制。 2. **美伊战火重燃**：加剧地缘政治风险，支撑油价。 ### 利空因素 1. **欧洲燃料进口途径通畅**：削弱燃料油需求压力。 2. **美伊缓和有望**：可能缓解地缘紧张局势，对价格形成压制。 ### 行情驱动 - **供应端受地缘风险影响**，推动油价上涨。 - **需求端保持中性**，未出现明显提振或抑制。 - **整体趋势偏多**，但需关注中东局势变化。 ### 风险点 - **中东迅速停火**，可能导致市场情绪转弱，价格回调。 --- ## 每日期货行情（单位：元/吨） | 品种 | 主力合约期货价（前值） | 主力合约期货价（现值） | 涨跌 | 幅度 | |------------|------------------------|------------------------|------|--------| | FU | 3738 | 3809 | 71 | 1.90% | | LU | 4971 | 5034 | 63 | 1.27% | | FU基差 | 55 | 241 | 185.80 | 339.14% | | LU基差 | 4 | 178 | 174 | 4631% | --- ## 每日现货行情（单位：元/吨） | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |------------------|--------|--------|------|--------| | 舟山高硫燃油 | 776.00 | 830.00 | 54.00 | 6.96% | | 舟山低硫燃油 | 820.00 | 835.00 | 15.00 | 1.83% | | 新加坡高硫燃油 | 576.04 | 594.82 | 18.78 | 3.26% | | 新加坡低硫燃油 | 746.03 | 769.82 | 23.79 | 3.19% | | 中东高硫燃油 | 494.20 | 513.73 | 19.53 | 3.95% | | 新加坡柴油 | 1116.86| 1149.05| 32.19 | 2.88% | --- ## 新加坡燃料油库存变化 | 时间 | 库存（万桶） | 增减（万桶） | |--------------|-------------|-------------| | 2026-06-10 | 1857.9 | 72 | | 2026-06-17 | 1928.9 | 71 | | 2026-06-24 | 2090.9 | 162 | | 2026-07-01 | 1981.9 | -109 | | 2026-07-08 | 2017.9 | 36 | | 2026-07-15 | 2015.9 | -2 | | 2026-07-22 | 1920.9 | -95 | | 2026-07-29 | 1882.9 | -38 | | 2026-08-05 | 1889.9 | 7 | | 2026-08-12 | 2021.9 | 132 | | 2026-08-19 | 1826.9 | -195 | | 2026-08-26 | 1896.9 | 70 | 库存呈现波动趋势，8月26日当周库存上升，显示市场供应仍偏紧。 --- ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。 - 未经授权，不得更改、复制或传播本报告内容。 - 报告基于公开资料，不构成任何投资建议。 - 投资者应独立判断，谨慎操作。