电子行业2024年中报总结：板块稳健增长，AI端侧浪潮即至-240918-国海证券-38页_4mb

国海证券电子行业研究报告摘要

上半年业绩亮点

2024年上半年，电子行业整体营收同比增长1730%，归母净利润同比增长3924%。各子板块中，半导体、PCB和被动元件等表现尤为突出，数字芯片设计和半导体封测板块利润率均有显著改善。

半导体行业分析

半导体行业受益于下游产业链复苏，业绩稳健增长，数字芯片设计和封测板块盈利能力提升。半导体设备和材料国产化进程持续推进，设备板块订单充足，新签订单增长显著。面对美国出口管制，自主可控战略有望进一步增强国产替代进程，建议关注北方华创、中微公司等龙头公司。

消费电子趋势

AI技术加速落地终端设备，引发新一轮智能机和PC需求增长。AIPC和AI手机渗透率快速提升，Apple Intelligence等创新技术带来硬件升级机会。美元降息预期下，海外市场特别是新兴市场智能机需求有望进一步恢复。

其他领域展望

面板行业面临价格调整，估值处于低位，长期成长空间仍可观。元件领域中，PCB和被动元件因AI服务器和新能源汽车需求呈现回暖趋势，高强度、高频等高性能产品需求增长迅速，建议关注沪电股份、兴森科技等龙头企业。

投资评级与建议

国海证券维持电子行业“推荐”评级，重点推荐立讯精密、传音控股、北方华创、沪电股份、三环集团、鹏鼎控股等行业龙头。同时提醒投资者关注宏观经济波动需求变化等风险因素。

风险提示

报告指出，依然面临宏观经济波动风险、下游需求低于预期、原材料价格波动、AI技术发展不及预期等潜在风险。投资者应密切关注重点关注公司的业绩表现。