20240612-国泰期货-短纤_区间震荡_3页_465kb

国泰君安期货短纤研究报告分析总结

基本面跟踪

短纤市场现货小幅上涨，受原油上涨及聚酯原料期货跟涨影响，现货部分报价上调或优惠缩小。下游需求较平稳，以刚需采购为主，但整体需求中性，部分工厂产销放量明显，整体产销分化严重，加权平均产销约70%。

趋势强度

短纤趋势强度指数为0，反映中期中性震荡市。

结论与观点

中期展望：震荡市为主

• 当前下游需求维持中性状态，高开机率使生产压力持续增加，尽管短期因供应链事件导致的库存紧缺问题有所缓解，但整体库存仍在缓慢上升。
• 短纤厂家库存持续增加，加权平均库存已达128天，淡季产能消化问题突出，限制加工费进一步上涨空间。
• 投资建议：中性震荡，不宜追涨杀跌，警惕高库存对价格的压力。

风险提示

• 高开机率导致供需矛盾加剧，加工费维持高位难度大；
• 原油及聚酯原料价格波动将影响短期成本端支撑；
• 下游需求恢复若低于预期，库存压力将进一步加大。