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沪铅期货日报总结

核心内容

今日沪铅期货市场呈现小幅震荡上行走势，整体波动区间为1.6695-1.6885万元/吨，最终收涨0.48%，虽涨幅不大，但收盘站稳1.68万元/吨关口，显示出一定的价格支撑。

主要观点

供应端分析

• 原生铅供应收缩：4月份原生铅冶炼厂的检修计划持续执行，导致供应减少。
• 铅精矿加工费低位运行：原料供应紧张的局面仍未缓解，铅精矿加工费维持在低位。
• 再生铅企业盈利偏弱：由于废电瓶低价货源难以获取，再生铅企业的生产成本上升，盈利空间受到压缩。
• 整体供应增量受限：供应端的持续收缩限制了市场的供应增长，导致供需关系保持紧平衡。

需求端分析

• 淡季预期压制铅价：当前市场处于传统需求淡季，下游企业对高价原料的补库意愿减弱。
• 需求支撑不足：需求端的疲软对铅价的上行空间形成压制，限制了价格进一步上涨的动能。

市场动态

• 中东局势缓和：美伊双方接受停火两周提议，并将开启新一轮谈判，全球市场风险偏好有所回升。
• 大宗商品情绪回暖：市场整体情绪改善，带动有色金属板块资金入场积极性提升。
• 情绪支撑铅价：宏观情绪的回暖为铅价提供了一定的支撑作用。

行情展望

• 短期走势：当前铅基本面维持紧平衡，供应收缩支撑价格，而需求淡季压制上行空间。叠加宏观情绪偏暖及库存持续下降，短期沪铅大概率维持区间偏强震荡运行。
• 中长期关注点：中长期来看，应关注供应收缩逻辑是否持续发酵，若供应端进一步收紧，或将对铅价形成更有力的支撑。

风险揭示及免责声明

• 报告来源：本报告由国金期货有限责任公司制作，基于公开资料、第三方数据或调研结果。
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总结

今日沪铅期货市场在供应收缩与需求淡季的双重影响下，呈现小幅震荡上行趋势。中东局势缓和带动全球市场情绪回暖，为铅价提供了一定支撑。短期来看，沪铅有望维持区间偏强震荡，中长期则需关注供应收缩逻辑的持续性。投资者应谨慎对待市场变化，结合自身风险偏好和投资策略进行决策。