20260330-迈科期货-焦炭首轮提涨开启_煤矿库存去化_18页_2mb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月30日焦炭与焦煤市场的供需、价格走势及库存变化情况，重点关注焦炭和焦煤的价格走势、提涨情况、库存去化、利润变化以及市场逻辑驱动因素。

焦炭市场分析

主要观点

• 提涨预期增强：焦炭首轮提涨计划于4月1日落地，提涨幅度为50-55元/吨，预计带动焦企利润走扩，提高生产积极性。
• 供需双升：焦炭产量提升，钢厂处于复产阶段，铁水产量连续两周增加，预计随着旺季到来，铁水产量将进一步上升，支撑焦炭需求。
• 库存变化：焦企库存去化，钢厂和港口库存上升，显示中下游补库积极，市场基本面偏强。
• 价格走势：焦炭现货价格偏强运行，日照港准一出库价为1500元/吨，周环比上涨30元/吨。
• 基差与月差：焦炭05合约基差走强，月差也呈现走强趋势，显示近月合约受地缘冲突影响较大。

关键信息

• 焦炭日均产量：截至3月27日，全样本焦化厂日均产量64.76万吨（+0.52）；247家钢厂焦炭日均产量47.28万吨（-0.03）；焦炭总产量112.04万吨（+0.49）。
• 铁水产量：日均铁水产量231.09万吨（+2.94）。
• 库存可用天数：247家钢厂焦炭库存可用天数12.75天（+0.01）。
• 价格区间参考：焦炭指数运行区间参考1750-1900元/吨。

关注事件

• 焦炭提涨/提降
• 铁水产量变化
• 焦企库存变化

焦煤市场分析

主要观点

• 供应充足：国内煤矿供应环比上升，蒙煤通关处于高位，焦煤现货价格偏强，市场供应较为充足。
• 库存去化：下游采购积极，煤矿库存显著下降，港口库存上升。
• 基差与月差：焦煤05合约基差走弱，月差也走弱，显示远月涨幅高于近月，市场对远月合约的预期偏强。
• 价格走势：焦煤现货价格偏强，唐山蒙5精煤自提价为1450元/吨，周环比上涨15元/吨。

关键信息

• 煤矿产量：523家样本矿山原煤日均产量198.05万吨（+1.19）；314家洗煤厂日均产量25.89万吨（+1.58）。
• 库存情况：
  • 全样本独立焦化厂焦煤库存1047.54万吨（+42.51）；
  • 247家钢厂焦煤库存782.41万吨（+8.48）；
  • 煤矿库存222.83万吨（-31.26）；
  • 港口库存269.44万吨（+4.49）；
  • 焦煤总库存2322.22万吨（+24.22）。
• 库存可用天数：
  • 230家独立焦化厂炼焦煤库存可用天数12.95天（+0.4）；
  • 247家钢厂炼焦煤库存可用天数12.44天（+0.14）。
• 价格区间参考：焦煤指数运行区间参考1220-1340元/吨。

关注事件

• 国内煤矿产量变化
• 蒙煤口岸库存变化
• 煤矿库存变化

市场逻辑与结论

焦炭

• 驱动因素：能源替代逻辑和油煤比逻辑仍为主要驱动因素，但随着交割临近，交割逻辑影响权重增加，可能对焦炭盘面形成拖累。
• 结论：中长线维持震荡偏多思路，关注05合约向09合约的切换，注意控制风险。

焦煤

• 驱动因素：能源价格上涨刺激下游补库，但近月合约面临交割压力，基差与月差走弱。
• 结论：中长线维持震荡偏多思路，关注能源价格走势及供应端变化，注意控制风险。

风险提示

• 地缘政治风险：中东局势对焦炭和焦煤市场仍有扰动。
• 交割压力：近月合约（如05合约）可能因交割压力出现回调。
• 市场波动：期货市场波动较大，需谨慎操作，控制风险。

投资信息

• 分析师：符佳敏
• 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号
• 期货从业资格号：F03104553
• 投资咨询资格号：Z0021300
• 邮箱：fujiamin@mkqh.com

附注

• 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议。
• 报告内容仅供参考，不保证其准确性与完整性。
• 报告版权归迈科期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。

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