> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观金融团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货宏观金融团队发布，重点分析了集装箱运输市场（特别是欧洲航线）的行情走势、行业动态及相关数据变化。团队成员包括： - 何卓乔（宏观贵金属）：电话 18665641296，邮箱 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3008762 - 黄雯昕（国债集运）：电话 021-60635739，邮箱 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3051589 - 聂嘉怡（股指）：电话 021-60635735，邮箱 niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F03124070 报告结合期货与现货市场数据，分析了当前航运市场趋势，提出操作建议，并对行业要闻进行解读。 ## 主要观点 ### 1. 当日行情回顾 - **集运欧线期货5月12日交易数据**： - EC2605：收盘价1,820.0，涨跌幅1.03% - EC2606：收盘价2,472.5，涨跌幅1.15% - EC2607：收盘价2,710.5，涨跌幅1.16% - EC2608：收盘价2,488.0，涨跌幅2.01% - EC2609：收盘价1,851.0，涨跌幅1.68% - EC2610：收盘价1,695.5，涨跌幅2.39% - EC2703：收盘价1,554.5，涨跌幅0.16% - **市场分析**： - 当前运价进入筑底阶段，市场开始布局淡季转旺季。 - 5月至7月为旺季区间，运价向上趋势应能确定，但期间节奏可能出现一定波动。 - 建议关注近月旺季07、08合约的逢低做多机会，同时警惕现货涨幅及落地程度不及期货，导致期货预期先于现货兑现的风险。 ### 2. 行业要闻 - **中东局势**：中东地区军事冲突保持停火，但未来局势仍存在较大不确定性。 - **中国出口集装箱市场**： - 欧洲航线：5月8日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1,596美元/TEU，环比上涨4.9% - 美西航线：5月8日上海港出口至美西基本港市场运价为2,826美元/FEU，环比上涨3.8% - 美东航线：5月8日上海港出口至美东基本港市场运价为3,812美元/FEU，环比上涨3.3% - **美国经济数据**： - 4月ISM制造业PMI指数为52.7，与前值持平，但制造业价格指数创四年来新高，就业指数降至四个月低点，显示经济活动增长疲软与价格压力同步显现。 - **中美关系**：美国总统特朗普将于5月13日至15日访华，这是继去年10月釜山会晤后，时隔9年再次访华，对中美关系具有战略引领作用。 ### 3. 数据概览 #### 集运现货价格 - **欧洲航线**（SCFIS:欧洲航线 基本港）： - 2026/5/11：1,692.87点 - 2026/5/4：1,615.21点 - 涨跌：77.66点 - 环比上涨：4.8% - **美西航线**（SCFIS:美西航线 基本港）： - 2026/5/11：1,837.3点 - 2026/5/4：1,697.48点 - 涨跌：139.82点 - 环比上涨：8.2% #### 集运指数（欧线）期货行情 - **主力合约走势**（EC06M.INE）： - 2025-01：1,500.0点 - 2025-04：1,800.0点 - 2025-07：1,900.0点 - 2025-10：1,400.0点 - 2026-04：2,700.0点 - 2026-07：2,400.0点 - **次主力合约走势**（EC08M.INE）： - 2025-01：1,500.0点 - 2025-04：1,700.0点 - 2025-07：2,400.0点 - 2025-10：1,600.0点 - 2026-04：2,500.0点 - 2026-07：2,300.0点 #### 航运相关数据 - **欧洲集装箱船运力**： - 2026年5月1日：550,000 TEU - 2026年4月1日：510,000 TEU - 运力持续增长，显示市场对运力的需求上升。 - **上海-欧洲基本港运价**： - 2025-06：1,500.00美元/TEU - 2026-05：1,692.87美元/TEU - 现货运价逐步上涨，但涨幅可能不及期货。 - **上海-鹿特丹即期运价**： - 2022-12：2,500.00美元/FEU - 2024-06：8,500.00美元/FEU - 历史数据显示运价波动较大，当前处于上升趋势。 ## 关键信息 - **市场趋势**：运价进入筑底阶段，预计5月至7月旺季期间运价将呈上升趋势。 - **运力情况**：欧洲集装箱船运力持续增长，可能影响运价走势。 - **风险提示**：需警惕现货涨幅不及期货，导致期货预期提前兑现的风险。 - **行业动态**：中美关系、地缘政治及经济数据对运价产生影响，需密切关注。 ## 建信期货联系方式 - **总部大宗商品业务部**： - 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - 电话：021-60635548 - 邮编：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或准确性。如需引用或分发，请征得建信期货书面授权，并注明出处为“建信期货研究发展部”。