> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场总结：宏观市场纷繁，贵金属震荡调整 ## 核心内容 本报告分析了2026年7月24日前后贵金属市场的走势及影响因素，指出当前市场处于震荡调整阶段，主要受美国经济数据、地缘政治风险及美元指数走势影响。报告还涉及中美关系、美伊冲突、库存数据及ETF持仓变化等内容，为投资者提供了宏观背景和市场动态。 --- ## 主要观点 - **贵金属震荡调整**：受美国经济数据强劲推动加息预期升温影响，黄金短期承压，市场出现调整。 - **短期调整后企稳**：分析认为，短期快速调整后，贵金属或将止跌企稳，等待宏观指引。 - **地缘政治风险推升美元**：美伊冲突持续升级，特朗普威胁对伊朗发动打击，伊朗则警告将采取反制措施，地缘避险情绪支撑美元指数上涨。 - **中美经贸合作进展**：中美高层会晤取得一定成果，双方就贸易理事会架构及降税框架进行沟通，一定程度上提振市场风险偏好。 - **库存与持仓变化**：COMEX黄金库存小幅下降，白银库存增加；国内沪金持仓减少，沪银持仓增加，显示市场情绪波动。 --- ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - **外盘贵金属**： - 伦敦金现：4018.44美元/盎司，下跌2.47% - 伦敦银现：55.911美元/盎司，下跌6.56% - COMEX黄金：4023美元/盎司，下跌6.56% - COMEX白银：56.22美元/盎司，下跌6.56% - **内盘贵金属**： - SGE黄金T+D：871.25元/克，下跌3.05% - SGE白银T+D：13471元/千克，下跌7.96% - SHFE黄金：873.72元/克，下跌3.07% - SHFE白银：13522元/千克，下跌7.85% ### 二、重要事件及基本面 1. **美伊冲突升级**：特朗普威胁对伊朗“镐山”设施发动打击，伊朗宣布霍尔木兹海峡关闭，并警告将打击石油、天然气、电力及经济基础设施。 2. **中美高层会晤**：双方就经贸合作及战略稳定关系展开积极沟通，推动300亿美元对等降税框架安排。 3. **美国就业数据强劲**：首次申请失业救济人数低于预期，显示就业市场依然紧俏，经济韧性支撑美元。 4. **原油库存变化**：API数据显示美国原油库存由降转升，库欣库存减少，成品油库存波动。 ### 三、美元指数走势 - 上周美元指数上涨，主要受地缘政治风险推升避险情绪及美国经济数据支撑。 - 美伊对峙持续，市场担忧加剧，美元指数受提振。 ### 四、库存数据 - **COMEX黄金库存**：7月24日为2701.74万盎司，较前一周减少10.15万盎司。 - **COMEX白银库存**：7月24日为3.30亿盎司，较前一周增加237.16万盎司。 ### 五、ETF持仓 - **SPDR黄金ETF**：持仓量为1009.30吨，较前一周增加10.28吨。 - **SLV白银ETF**：持仓量为15044.45吨，较前一周减少16.87吨。 ### 六、国内期货市场持仓 - **沪金主力**：持仓量为64308手，较上周减少36864手。 - **沪银主力**：持仓量为253963手，较上周增加86877手。 --- ## 后市展望 - **短期压力**：美国经济数据强劲推升加息预期，对黄金形成短期压力。 - **中期企稳**：市场预计短期调整后，贵金属将止跌企稳，等待宏观政策指引。 - **关注因素**：地缘政治风险、美联储政策动向、中美经贸进展及美元指数走势将对贵金属市场产生重要影响。 --- ## 数据来源 - 外盘数据：Wind、文华财经 - 内盘数据：上期所、国元期货 - 图表来源：CME、spdrgoldshares.com、iSharesSilverTrust --- ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证内容的准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立进行决策，国元期货不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。 --- ## 联系方式 - 全国客服电话：400-8888-218 - 微信小程序：国元期货微信小程序 - 官方账号：关注国元期货官方账号获取行业资讯 - 投研报告：关注国元期货研究获取更多投研内容 - 投教基地：了解更多期货知识 - 招聘信息：关注HR小元圈获取最新招聘信息