> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 板块悲观情绪蔓延背景下的铁合金市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月1日锰硅与硅铁市场的价格走势、供需结构、库存情况及成本利润变化，指出当前市场整体处于悲观情绪蔓延的状态，价格持续承压，存在进一步下塌的风险。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场情绪与价格走势 - **锰硅市场**：价格延续低位弱势震荡，周度收平。技术形态显示中期下跌趋势，向下跌破5700元/吨关口后持续弱势，短期面临向下突破5600元/吨支撑的风险。 - **硅铁市场**：价格宽幅震荡，周度跌幅2.12%。仍处于三角收敛区间，关注区间下沿及5600元/吨支撑。整体市场情绪受黑链板块下跌影响显著。 ### 2. 期现市场表现 - **锰硅**：天津现货报价5650元/吨，环比-20元/吨；期货主力收盘价5680元/吨，环比+6元/吨；基差160元/吨，处于历史偏高位。 - **硅铁**：天津现货报价6180元/吨，环比+30元/吨；期货主力收盘价5782元/吨，环比-110元/吨；基差398元/吨，处于历史高位。 ### 3. 利润与成本分析 - **锰硅利润**：钢联口径内蒙-50元/吨，环比+73元/吨；宁夏-236元/吨，环比+144元/吨；广西-541元/吨，环比+156元/吨。整体利润维持低位。 - **锰硅成本**：内蒙5650元/吨，环比-74元/吨；宁夏5786元/吨，环比-74元/吨；广西6190元/吨，环比-156元/吨。 - **硅铁利润**：内蒙-40元/吨，环比-80元/吨；宁夏-84元/吨，环比-50元/吨；青海361元/吨，环比-50元/吨。 - **硅铁成本**：内蒙5610元/吨，环比持稳；宁夏5584元/吨，环比持稳；青海5189元/吨，环比持稳。 ### 4. 供给与需求情况 - **锰硅供给**：周产量16.6万吨，环比-0.44万吨；6月产量79.44万吨，环比+0.63万吨；1-6月累计产量480.76万吨，同比-1.71%。 - **锰硅需求**：周表观消费量11.69万吨，环比-0.24万吨；螺纹钢周产量200.31万吨，环比-1.13万吨；日均铁水产量235.55万吨，环比-2.15万吨。 - **硅铁供给**：周产量11.41万吨，环比+0.15万吨；6月产量48.33万吨，环比-0.36万吨；1-6月累计产量271.19万吨，同比+0.78%。 - **硅铁需求**：需求结构中，钢铁占比70-80%，其他如汽车制造、家电制造等占比较小，整体需求偏弱。 ### 5. 库存状况 - **锰硅库存**：显性库存82.18万吨，环比+2.33万吨，仍处于同期高位。 - **硅铁库存**：显性库存10.69万吨，环比-0.32万吨，仍处于同期偏低水平。 --- ## 关键信息 ### 原材料成本构成 - **锰硅**：50%锰矿、20%焦炭、20%电力（4000度）、10%辅料及其他。 - **硅铁**：55%电力（8000度）、15%硅石（1.75吨）、25%兰炭（1.2吨）、5%氧化铁皮、15%辅料及其他。 ### 原材料价格变动 - **锰矿**：南非矿报33.8元/吨度，环比-0.9元/吨度；澳矿报38.3元/吨度，环比-0.7元/吨度；加蓬矿报38.5元/吨度，环比-0.8元/吨度。 - **焦炭**：市场等外级冶金焦报价1570元/吨，环比持稳。 - **硅石**：西北地区报价200元/吨，环比持稳。 - **兰炭小料**：报价820元/吨，环比持稳。 ### 金属镁市场 - **产量**：2026年6月累计产量8.72万吨，环比-0.12万吨；1-6月累计产量51.49万吨，同比+26.82%。 - **价格**：府谷地区报价15950元/吨，环比+200元/吨。 ### 出口情况 - **硅铁出口**：1-6月累计出口21.62万吨，同比+8.08%；主要出口地区为韩国（23%）、日本（17%）、台湾（10%）。 --- ## 市场展望与策略建议 - **宏观环境**：美联储维持利率不变，国内政治局会议未带来超预期政策，房地产定位进一步边缘化，加剧市场悲观情绪。 - **基本面分析**：锰硅市场仍处于明显过剩状态，需求疲软，成本持续下移，价格面临进一步下塌风险。硅铁供需相对宽松，但受黑链板块下跌影响，盘面情绪承压。 - **短期策略**：需警惕锰硅价格继续走低的风险，关注5600元/吨支撑；硅铁市场虽表现相对较好，但需防范估值修复风险。 --- ## 五矿期货研究中心 - 五矿期货有限公司具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 - 本报告基于可靠数据来源，提供客观分析，不构成买卖建议，仅供交流参考。 - 严禁未经授权复制、传播或存储本报告内容，否则将承担相应法律责任。 --- ## 总结 当前铁合金市场整体处于悲观情绪蔓延状态，价格持续承压，供需格局偏弱。锰硅市场因成本下移、需求疲软及过剩产能问题，短期面临进一步下跌风险；硅铁市场虽略好于锰硅，但受黑链板块下跌及整体情绪影响，也需警惕估值修复风险。宏观层面未出现明显提振，叠加海外需求担忧，市场情绪持续偏弱。建议交易者密切关注价格支撑位及成本变化，审慎决策。