20260302-申港证券-电力设备行业研究周报_锂矿供应端扰动再起_锂价中枢有望抬升_8页_851kb

锂矿供应端扰动再起，锂价中枢有望抬升

核心内容

近期，津巴布韦矿业部宣布暂停所有原矿和锂精矿的出口，该禁令即刻生效，且包括所有正在运输中的矿产，暂无恢复时间表。未来，只有持有有效采矿权证和经批准的选矿厂的矿业公司才可出口矿产。这一政策调整对全球锂资源供应造成显著冲击，预计短期内锂价将大幅上涨。

主要观点

• 短期市场影响：津巴布韦是全球锂矿开采的重要国家，2025年其锂矿开采量约占全球总量的9.7%。出口禁令将导致全球锂资源供应紧张，锂价中枢有望抬升。
• 价格波动：2月27日，电池级碳酸锂现货均价升至约17.2万元/吨，周度涨幅约为20%，反映出市场对供应端扰动的敏感反应。
• 长期趋势：全球关键矿产资源国正加强本土控制，推动产业链价值升级。拥有采选乃至冶炼一体化产能的企业将更具竞争优势。
• 行业表现：电力设备行业本周涨幅为1.89%，在申万31个一级行业中排名第16位，整体跑赢沪深300指数。

关键信息

• 津巴布韦出口禁令：自2月25日起暂停所有锂矿出口，包括运输途中的矿产，暂无恢复时间表。
• 全球锂矿供应占比：2025年津巴布韦锂矿开采量占全球约9.7%。
• 锂价上涨：电池级碳酸锂现货价格在2月27日升至17.2万元/吨，周度涨幅20%。
• 行业涨跌幅：电力设备行业本周涨幅1.89%，其中风电设备涨幅最大（8.3%），电池板块小幅下跌（-1.9%）。
• 重点个股表现：
  • 周涨幅前五：祥明智能、安靠智电、北京科锐、杭电股份、华盛昌。
  • 周跌幅前五：鹏辉能源、震裕科技、微导纳米、方正电机、科达利。
• 投资建议：建议关注具备“资源—加工—销售”全产业链布局、原料来源多元化、成本优势明显的企业，如天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份等。

风险提示

• 储能电池需求不及预期
• 电动汽车销量不及预期
• 海外贸易摩擦加剧

行业评级体系

公司评级体系

评级：增持（维持）

2026年03月02日
分析师：刘宁
执业证书编号：S1660524090001