20260705-开源证券-通信行业周报_全球竞争聚焦科技主导权_坚定看好全球AI链_14页_1mb

全球AI链投资周报总结

核心内容

本报告聚焦全球科技竞争背景下AI产业链的发展趋势与投资机会，分析了AI算力、光模块、液冷技术、卫星互联网、云计算及运营商创新业务等领域的前景与市场表现。整体投资评级为“看好”，认为AI产业链是未来全球科技主导权竞争的核心战场。

主要观点

1. 科技主导权决胜AI时代，全球产业创新循环持续加码

• 科技竞争格局变化：全球AI链已成为大国科技主导权竞争的战略制高点，竞争呈现体系化、全球化趋势。
• 创新主体市场化：全球研发投入超七成来自企业，资本与产业深度联动，推动技术突破与场景落地。
• 要素全球化：技术价值需依托全球市场实现，规模化应用有助于降低成本、积累数据并推动技术标准转化。
• 新型智能基础设施：各国以新型智能基础设施为锚，构建算力、芯片、智能电网等关键领域的生态体系。
• 政策与资本支持：美国、欧盟、俄罗斯、韩国、印度等国通过专项基金、税收优惠、股权投资等方式支持硬科技项目。
• 产业协同与开放生态：开放包容、协同创新是构建可持续竞争力的关键，避免封闭排他模式。

2. 光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振

• 2026年AI算力发展：预计1.6T光模块将放量，硅光技术加速落地，推动光芯片需求增长。
• AIDC与AI应用：AIDC（人工智能数据中心）与无人机、DCI（数据中心互联）形成共振，拉动光纤光缆需求。
• 液冷渗透率提升：随着英伟达、谷歌等巨头算力芯片出货量增长，液冷技术有望在2026年加速渗透。
• 国产AI产业链崛起：国产算力芯片与超节点逐步起量，AI应用持续拓展，推动相关设备需求。

3. 2026年三大核心赛道

(1) 光网络设备

• 推荐标的：中际旭创、新易盛、杰普特、天孚通信、源杰科技、华工科技、中天科技、亨通光电、仕佳光子等。
• 受益标的：罗博特科、致尚科技、光迅科技、长光华芯、太辰光、长飞光纤、长芯博创、汇绿生态、德科立、光库科技、腾景科技等。

(2) 计算设备

• 推荐标的：中兴通讯、紫光股份、浪潮信息等。
• 受益标的：寒武纪、海光信息、华勤技术、烽火通信、欧陆通、麦格米特等。

(3) AIDC机房建设

• 推荐标的：英维克、光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、宝信软件、润泽科技等。
• 受益标的：万国数据、世纪互联、科华数据、网宿科技、浙大网新、杭钢股份、云赛智联、电科数字、首都在线等。

(4) 算力租赁

• 受益标的：协创数据、宏景科技、润建股份、行云科技、有方科技、云赛智联、利通电子、海南华铁、智微智能、大名城、鸿博股份、超讯通信、众合科技、协鑫能科、亿田智能、锦鸡股份、亚康股份、弘信电子、中贝通信、航锦科技等。

(5) 云计算平台

• 受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等。

(6) AI应用

• 推荐标的：广和通。
• 受益标的：移远通信、美格智能、华测导航、鸿泉物联、和而泰、拓邦股份、网宿科技、亿联网络、会畅通讯等。

(7) 卫星互联网 & 6G

• 受益标的：海格通信、信科移动-U、震有科技、通宇通讯、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、超捷股份、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。
• 6G受益标的：硕贝德、大富科技、盛路通信、武汉凡谷、世嘉科技、金信诺、信维通信、飞荣达等。

关键信息

• 5G建设：截至2026年5月底，我国5G基站总数达505.3万站，同比增长；5G用户数持续增长，5G手机出货量占比达94.9%。
• 运营商云业务：中国移动2025年移动算力服务营收达898亿元，同比增长11.1%；中国电信天翼云营收达1207亿元，同比增长6.0%；中国联通联通云营收达722亿元，同比增长5.2%。
• ARPU值：中国移动ARPU值为46.8元，中国电信为45.1元，中国联通为44.0元，整体保持稳定。
• 风险提示：包括5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。

市场回顾

• 通信指数表现：本周通信指数下跌6.64%，在TMT板块中排名第四。

投资建议

• 重点关注AI算力、光模块、液冷、卫星互联网、6G等赛道。
• 建议布局具备技术优势与产业链支撑能力的公司。
• 关注运营商在AI云、算力服务等领域的增长潜力。

结构总结

• 科技主导权：AI链成为全球科技竞争的核心，创新生态与全球市场协同是关键。
• 光与液冷技术：1.6T光模块、硅光技术、液冷渗透率提升，推动光网络与算力设备需求。
• 空天地算力网络：卫星互联网与6G技术共筑新型算力基础设施，形成全球覆盖能力。
• AI应用拓展：AI玩具、控制器、CDN、AI视频等应用带动终端与边缘算力需求。
• 5G与运营商发展：5G基建持续推进，运营商云业务营收稳健增长。
• 投资机会：建议关注光网络设备、计算设备、AIDC建设、算力租赁、云计算、AI应用及卫星互联网等细分领域。