20220320-鲁证期货-鸡蛋期货周度报告_蛋鸡饲料成本继续上涨_期货担忧现货蛋价回落而下跌_7页_1mb

蛋鸡市场及鸡蛋期货分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年3月20日前一周鸡蛋现货与期货市场的走势，并对下周行情进行了展望。当前蛋价处于历史同期最高水平，主要受疫情影响，导致供需失衡，而期货市场则因担忧后期蛋价回落而下跌。

一、本周鸡蛋市场行情总结

现货市场

• 价格走势：本周鸡蛋现货继续小幅上涨，截止3月20日，粉蛋均价为4.15元/斤，红蛋均价为4.25元/斤。
• 蛋价高位原因：
  • 国内疫情持续，产区疫情管控导致蛋商收货难度增加。
  • 鸡蛋外运受阻，销区居民抢购，造成短期供需失衡。
  • 当前蛋价已处于历史同期最高水平，但局部报价高而成交量低，市场整体较为混乱。

期货市场

• 价格走势：鸡蛋期货05合约大幅下跌，跌幅达4.6%，其他合约也出现不同程度下跌。
• 市场情绪：资金因担忧疫情解封后蛋价回落而离场，导致期货市场走弱。
• 持仓变化：鸡蛋期货总持仓量为17.8万手，较上周减少2.6万手。
• 基差分析：当前河北粉蛋价格为4.05元/斤，05合约收盘价为4249，期货升水200点，但后期期货弱于现货的概率较大。

二、下周行情观点

现货市场预测

供给方面

• 开产情况：当前开产水平较低，预计3月底或4月初将明显增加。
• 淘汰鸡情况：淘鸡量整体较低，淘鸡价格偏强，截止3月18日淘鸡均价为4.9元/斤，较上周上涨0.05元/斤。
• 库存情况：下游库存较高，走货明显放缓，产业库存向下游转移。
• 饲料成本：饲料成本持续上涨，玉米均价2825元/吨，豆粕均价5000元/吨，小养殖户饲料成本上涨至3.55元/斤，综合成本约4.1元/斤，为历史最高水平。

需求层面

• 消费影响：疫情对鸡蛋消费影响较大，实际消费仍较差。
• 短期预测：现货或触顶回落，居民和下游库存较大，但实际消费低迷。
• 中期预测：鸡蛋价格压力将逐步增加，3月下旬开产增加，鸡龄趋向年轻化，供给上升；同时猪肉和蔬菜价格下跌，疫情对消费长期不利。

期货市场建议

• 05合约：目前在4200附近吸引产业接货，但随着供给增加和疫情可能引发的现货回调，上方存在压力，预计进入震荡格局。
• 09合约：作为中秋后合约，估值偏高，建议考虑长线空头操作。
• 操作建议：05合约观望为主，09合约可考虑做空。

三、关键数据与图表分析

• 蛋鸡苗价格：截止3月18日，蛋鸡苗价格为3.5元/羽，较上周上涨0.1元/羽。
• 小蛋与大蛋价差：以河北为例，35斤蛋价为175元/件，45斤为185元/件，价差10元/件，折算为0.89元/斤。
• 饲料成本：玉米和豆粕价格持续上涨，推动饲料成本攀升。
• 蛋价利润：当前斤蛋利润约为4.1元/斤，养殖利润偏高。
• 蔬菜与猪肉价格：蔬菜价格高位回落，猪肉价格保持稳定，但整体对鸡蛋消费形成一定压制。

四、风险因素

1. 饲料成本持续上涨：可能进一步推高养殖成本，影响补栏积极性。
2. 新冠疫情持续影响：对鸡蛋消费长期不利，可能导致需求疲软。
3. 供给逐步增加：随着3月底或4月初开产增加，市场供给压力将上升。

五、分析师信息

• 分析师：侯广铭
• 投资咨询资格号：证监许可[2012]112
• 期货从业资格：F3059865
• 投资咨询资格：Z0013117
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  • 联系电话：0531-81678626
  • E-mail: houlz2015@163.com
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