> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部现券成交观察总结 ## 核心内容概览 本总结为中信证券固定收益部对2026年7月30日债市行情的复盘，涵盖现券成交、利率债二级市场表现、资金市场动态等内容，旨在为投资者提供市场趋势分析与参考。 --- ## 一、现券市场表现 ### 1. 市场整体趋势 - 债市延续暖意，TL主力合约创下年内新高。 - 7月PMI数据偏弱，现券收益率低开下行。 - 10年期国债活跃券在午盘尝试触及1.7%未果，随后债市涨幅收窄。 - 尾盘资金面转松，现券收益率再度下行。 - 全天现券和期货多数走强。 ### 2. 利率债活跃券收益率变化 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | 1.20 | 1.28 | 1.38 | 1.52 | 1.70 | 2.18 | | | -0.25Bps | -1.25Bps | -1.05Bps | -0.9Bps | -0.7Bps | -1Bps | | 国开债(CDB) | 1.37 | 1.46 | 1.54 | 1.57 | 1.78 | 2.07 | | | 0Bps | -0.25Bps | -0.Bps | -0.45Bps | -0.35Bps | -1Bps | | 非国开(Non-CDB) | 1.44 | 1.45 | 1.50 | 1.65 | 1.71 | - | | | -0.25Bps | -0.25Bps | -0.25Bps | -0.25Bps | -0.75Bps | - | | 地方债(Local Government) | - | 1.28 | 1.51 | 1.50 | 1.66 | 2.31 | | | - | - | -0.8Bps | - | - | -1Bps | - **10Y国债**收益率较昨日下跌0.7Bps，收于1.701%。 - **10Y国开债**收益率较昨日下跌0.35Bps，收于1.780%。 - **“10Y-1Y”期限利差**有所收窄，反映市场对长端利率的预期趋于一致。 --- ## 二、下周市场关注点 - **数据发布**：7月贸易数据和通胀数据将发布，可能对市场情绪产生影响。 - **国债发行**：下周将有28天期、91天期、1年期、7年期及30年期国债发行，市场流动性将受到一定影响。 --- ## 三、同业存单市场情况 ### 1. 二级市场成交收益率 | 发行主体 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |----------|-----|----|----|----|----|----| | 国有行(State-Owned) | 1.40 | 1.38 | 1.43 | 1.46 | 1.46 | 1.49 | | | -0.56Bps | -3.5Bps | -0.5Bps | -0.16Bps | -0.22Bps | +0.5Bps | | 股份行(Joint-Stock) | 1.40 | 1.40 | 1.40 | 1.45 | 1.47 | 1.49 | | | -1Bps | -1.61Bps | -3.02Bps | +0.5Bps | -0.26Bps | 0Bps | - **国有行**各期限存单收益率整体下行，其中3M和6M收益率跌幅较大。 - **股份行**存单收益率波动较大，3M跌幅显著，6M略有回升。 - **1Y期存单**收益率小幅上升，显示市场对一年期资金的偏好略有增强。 --- ## 四、资金市场动态 ### 1. 央行操作 - 今日央行开展7340亿元逆回购，同时有6890亿元逆回购到期，实现**流动性净投放450亿元**。 - 下周将有**18420亿元质押式逆回购**和**3000亿元91天期买断式逆回购**到期，市场流动性压力可能加大。 ### 2. 资金利率变化 - **R001加权利率**收于1.47%，较昨日上升3.9Bps。 - **R007加权利率**收于1.46%，较昨日下降1.5Bps。 - **整体资金面**均衡偏松，主要期限资金利率多数下行。 --- ## 五、关键信息汇总 - **债市情绪**：整体偏暖，收益率下行，市场对利率走势预期较为一致。 - **收益率变化**：10Y国债和国开债收益率分别下跌0.7Bps和0.35Bps。 - **期限利差**：10Y-1Y利差收窄，显示市场对长端利率的预期趋于稳定。 - **资金面情况**：今日资金面偏松，但R001利率上行，显示短期资金仍有一定紧张。 - **下周关注**：7月贸易与通胀数据、国债发行及逆回购到期将对市场产生重要影响。 --- ## 六、研究团队提示 中信证券固定收益部持续跟踪市场动态，为投资者提供专业分析与建议。如需了解更多市场信息，可关注“中信证券固定收益部”微信公众号。