> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融衍生品日报总结（2026年04月07日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了当日股指期货与国债期货的市场表现，并结合宏观经济数据与政策动向，为投资者提供了交易策略与风险提示。 ## 主要观点 ### 一、财经要闻 1. **外汇储备**：中国3月外汇储备环比减少856.84亿美元，降至33421.23亿美元；黄金储备连续第17个月增持，3月末为7438万盎司。 2. **文旅数据**：清明节假期全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；总花费613.67亿元，同比增长6.6%。 3. **油价调整**：国家发改委宣布自4月7日24时起上调国内汽、柴油价格，实际上调幅度分别为420元/吨和400元/吨。 4. **央行操作**：央行开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%；市场资金面维持宽松，短期质押式回购利率回落。 ### 二、股指期货市场分析 - **整体表现**：股指小幅反弹，但整体仍以震荡整理为主。 - **板块表现**：化学原料、化学制品、化纤板块领涨；银行、保险、工程机械、航空装备等板块跌幅居前。 - **期货合约**：IF2606涨0.06%，IH2606跌0.2%，IC2606涨0.41%，IM2606涨0.72%。 - **成交与持仓**：各品种成交和持仓均有所变化，IM、IC、IF和IH成交分别下降9.4%、8.8%、10.8%和6.5%；持仓变化分别为-2.3%、0.2%、0.1%和1.8%。 - **基差变化**：IF、IH、IC、IM基差略有变化，整体市场情绪修复，但做多动力不足。 - **交易策略**：建议采取网格操作，维持震荡整理预期。 ### 三、国债期货市场分析 - **整体表现**：国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.35%，10年期涨0.06%，5年期涨0.02%，2年期接近平收。 - **现券市场**：银行间主要期限国债活跃券收益率分化，长端优于短端，其中30Y下行逾1bp。 - **IRR表现**：TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.0675%、1.2418%、1.0723%、1.0789%。 - **资金面**：央行连续净回笼流动性，市场对后续资金面收敛的担忧升温。 - **操作建议**：建议轻仓持有TL合约多单，适量持有做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）与做空新老券利差（TL-30Y活跃券）的头寸。 ## 关键信息 - **市场情绪**：整体市场情绪有所修复，但做多动力不足，股指保持震荡。 - **板块热点**：化工、煤炭、油服板块因涨价预期表现较好；微盘股指数大涨超3%。 - **国债市场**：长端国债表现优于短端，30Y收益率下行，中短端收益率下行受限。 - **流动性管理**：央行延续“地量”逆回购操作，短期资金面偏松，但中短端收益率下行空间有限。 - **风险提示**：需关注内外政策变化、地缘政治因素及通胀超预期等风险。 ## 数据图表呈现 - **股指期货**： - 图1：IF成交和持仓变化 - 图2：IH成交和持仓变化 - 图4：IM成交和持仓变化 - 图3：IC成交和持仓变化 - 图5：IF基差变化 - 图6：IH基差变化 - 图7：IC基差变化 - 图8：IM基差变化 - **国债期货**： - 图13：两年期国债期货成交与持仓量 - 图14：五年期国债期货成交与持仓量 - 图15：十年期国债期货成交与持仓量 - 图16：三十年期国债期货成交与持仓量 - 图17：两年期国债期货合约间价差 - 图18：五年期国债期货合约间价差 - 图19：十年期国债期货合约间价差 - 图20：三十年期国债期货合约间价差 - 图21：存款类机构质押式回购加权利率 - 图22：存款类机构质押式回购成交量 - 图23：同业存单发行利率 - 图24：3M、6M国股银票转贴现利率曲线 - 图25：国债到期收益率（中证） - 图26：国债期限利差（中证） ## 作者信息 - **研究员**：孙锋（期货从业证号F0211891，投资咨询证号Z0000567） - **研究员**：沈忱（CFA，期货从业证号F3053225，投资咨询证号Z0015885） - **联系方式**： - 孙锋：021-65789277 - 沈忱：shenchen_qh@chinastock.com.cn ## 风险提示 - **政策风险**：内外政策变化可能对市场产生重大影响。 - **地缘政治风险**：国际局势变化可能引发市场波动。 - **通胀风险**：若能源价格上行对核心通胀产生传导效应，将对货币政策形成掣肘。 ## 交易策略总结 - **股指期货**：震荡整理，建议采用网格操作。 - **国债期货**：TL合约多单轻仓持有，做空30Y-7Y期限利差与新老券利差头寸适量持有。 ## 免责声明 本报告由银河期货有限公司提供，仅作为参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。 ## 联系方式 - **银河期货有限公司 研究所** - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799