> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本报告分析了近期美元、人民币、欧元、日元等主要货币的汇率走势及市场策略，重点聚焦于美联储加息预期与通胀数据之间的博弈，以及人民币汇率的支撑因素。同时，报告也对其他货币如欧元、日元的走势进行了评估，并提供了相关的图表和风险提示。 ## 主要观点 ### 美元兑人民币 - 美元兑人民币的走势受“通胀优先”与“就业走弱”影响，加息交易被削弱但尚未被证伪。 - 非农数据转负导致市场对9月加息的预期下降，但人民币的偏强仍以被动升值为主。 - 人民币的强势主要源于出口高增和美元下行的映射，但其持续性需更多数据验证。 - 预计美元兑人民币将在6.72—6.78区间震荡，中枢在6.75附近。 - 关键数据包括8月12日美国7月CPI、霍尔木兹通航安排进展与油价中枢。 ### 欧元 - 欧元走势主要跟随美元与油价，缺乏独立驱动。 - 基本面不支持趋势性走强，6月零售销售环比下降，内需修复偏弱。 - 市场已充分定价欧洲央行年内仅再加息一次，欧元短期偏强震荡。 - 站稳1.155上方需依赖美国通胀降温或油价进一步回落。 ### 日元 - 日元走势由干预与利差错位决定，7月底美日联手干预后汇价回补涨幅。 - 非农转负确认美日利差收窄方向，但空间取决于美国通胀能否同步回落。 - 短期美元兑日元偏弱震荡，157—160区间高抛为主。 - 突破155才意味着反弹具备持续性，需警惕美联储加息预期回摆引发的反弹。 ## 关键信息 ### 市场动态 - 美元兑人民币本周受通胀与就业数据影响，加息交易被削弱。 - 非农数据转负，美元指数回吐涨幅，人民币被动升值。 - 欧元区6月零售销售环比下降，内需修复偏弱，欧元缺乏独立支撑。 - 日元因利差收窄和干预而获得支撑，但空间有限。 ### 基本面支撑 - 人民币的强势源于出口高增（尤其是高技术产品），但进口增速快于出口，顺差环比收窄。 - 外汇储备小幅回升，黄金储备连续21个月增持，反映储备结构的中长期调整。 - 美联储7月维持利率不变，但内部已有委员主张直接加息，政策方向尚未明确。 ### 策略建议 - 美元兑人民币：维持偏强区间判断，关注6.72—6.78波动。 - 欧元：短期偏强震荡，关注1.145—1.165区间。 - 日元：短期偏弱震荡，157—160区间高抛，警惕160附近干预。 ## 风险提示 - 地缘政治风险 - 全球经济超预期下行 - 美联储政策风险 - 海外流动性冲击 ## 图表信息 - 图1至图30展示了银行结售汇、汇率走势、远期报价、掉期报价等数据，用于辅助分析货币走势。 - 图表数据来源为同花顺和华泰期货研究院，包括美元兑人民币、欧元兑人民币、日元兑人民币等多对货币的走势和相关指标。 ## 本期分析研究员 - 蔡劭立（从业资格号：F3063489，投资咨询号：Z0014617） - 高聪（从业资格号：F3063338，投资咨询号：Z0016648） - 汪雅航（从业资格号：F03099648，投资咨询号：Z0019185） ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅为当日判断，可能随市场变化而调整。 - 投资者不应依赖本报告进行决策，需自行判断。 - 本报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得复制、分发或修改。