> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基金市场周度总结（2026/09/04） ## 核心内容概述 本周（截至2026/09/04），基金市场整体呈现分化态势。权益类资产普遍承压，而债券与商品市场则表现相对稳健。具体来看，通联全A（沪深京）指数下跌1.76%，中证综合债微涨0.08%，南华商品指数上涨1.65%。在公募基金层面，纯债策略指数为唯一上涨策略，普通股票策略下跌2.41%，中性策略产品涨跌互现，可转债策略收益回落，能化ETF则实现显著反弹，净值上行9.04%。 ## 权益市场风格分析 ### 中信五风格表现 - **成长风格**：本周微涨0.80%，跑赢基准。 - **周期风格**：下跌1.74%，回撤幅度较上周有所收窄。 - **消费风格**：下跌0.55%，表现优于上周。 - **金融风格**：下跌1.64%，但本周相对强于上周。 - **稳定风格**：下跌1.76%，与上周相比略有改善。 ### 风格轮动与拥挤度 - 风格轮动图显示，五风格相对强弱均有所回升，但金融风格动量走弱。 - 市场拥挤度指标小幅回升，消费与金融风格拥挤度处于近一年低分位区间，表明市场对这两类风格的偏好有所下降。 - **风格择时模型**评分显示，金融风格本周环比回升，当前信号偏向稳定风格，操作评级为★★★，表示趋势性上涨信号明确，具备较好的投资机会。 ## Barra因子表现 - **盈利因子**：本周收益继续走强，超额收益率为3.04%。 - **中长期动量因子**：延续偏弱走势，表现不佳。 - **资金流因子**：环比上升，显示资金流入趋势增强。 - **杠杆因子**：边际走弱，杠杆使用有所减少。 - **因子轮动速度**：边际下降，当前处于近一年低分位区间，市场风格变化较为缓慢。 ## 公募基金策略指数表现 | 策略类型 | 近一周收益率 | 上一周收益率 | 近一月收益率 | 近三月最大回撤 | 近六月最大回撤 | 近一年最大回撤 | |------------------|--------------|--------------|--------------|----------------|----------------|----------------| | 纯债策略 | +0.08% | - | - | - | - | - | | 权益多头策略 | -2.41% | - | - | - | - | - | | 中性策略 | - | - | - | - | - | - | | 可转债策略 | - | - | - | - | - | - | | 能化ETF | +9.04% | - | - | - | - | - | ## 基金风格指数超额收益表现 | 风格类型 | 近一周 | 上一周 | 近一月 | 近三月 | 近六月 | 近一年 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 金融 | -1.64% | -0.90% | -1.81% | -2.90% | -2.98% | 14.11% | | 周期 | -1.74% | -2.66% | -4.20% | -6.88% | 5.24% | 5.24% | | 消费 | -0.55% | -1.88% | -1.23% | 3.72% | 3.42% | -0.17% | | 成长 | +0.80% | +0.10% | +2.09% | +3.10% | +0.34% | +2.58% | ## 风格择时策略总结 - 本周风格择时策略收益率为0.44%，对比基准均衡配置超额收益率为0.83%。 - 金融风格表现相对稳定，当前操作评级为★★★，表明其具备趋势性上涨的潜力。 ## 数据来源与注释 - 数据来源：通联数据、ifind、国投期货 - 报告数据截至2026/09/04 - **Barra单因子风格偏好**：数值范围为0-1，越接近1表示偏好程度越高。 - **基金风格指数构建方式**：选取普通股票型与增强指数型基金，成立年限≥1年且规模＞10亿元，通过回归算法筛选出具有显著风格偏好的产品，按相关系数加权合成风格指数。 - **拥挤度**：反映各风格下基金收益的分化情况，当前无稳定风格统计结果。 - **星级说明**： - ★☆☆：趋势性上涨/下跌，但盘面可操作性不强 - ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵 - ★★★：趋势性上涨/下跌，具备较好的投资机会 - 白星：趋势均衡，盘面可操作性差，以观望为主 ## 免责声明 本报告由国投期货有限公司发布，仅供其机构或个人客户使用。报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。未经授权，不得复制、转载或用于其他用途。