20260610-弘业期货-原木周报_关注中高考后需求复工复产表现_17页_1mb

原木周报总结

核心内容概览

本报告为2026年6月10日发布的原木市场周报，主要围绕原木价格走势、供需变化、成本与运输、市场策略与建议等方面展开分析。整体来看，原木市场处于淡季筑底阶段，现货价格偏弱震荡，期货价格低位震荡，国内终端市场需求疲软，库存压力持续存在。

期现货价格分析

• 现货端：
  • 日照港3.9米中A辐射松原木价格为790元/方，与上期持平。
  • 太仓港4米中A辐射松原木价格为780元/方，与上期持平。
• 期货端：
  • 原木主力2607合约收盘价为793.5元/方，较上期小幅上涨。
  • 整体来看，期货价格近期呈现先大幅下行再低位反弹后震荡的走势。
• 外盘报价：
  • 新西兰辐射松原木CFR报价区间为121-127美元/JAS方，较上月下跌5-3美元。
  • 海运费（新西兰→中国）维持在44美元/JAS方，与5月下旬持平。

供应情况分析

• 到港量：
  • 本周（2026/6/8-2026/6/14）13港预计到港量为44.6万方，环比增加42%。
  • 上周实际到港量为31.4万方，环比增加3%。
• 新西兰出口情况：
  • 5月新西兰针叶原木离港船只约46条，较4月减少9条。
  • 总发货量为173.2万方，环比减少47.9万方，同比也呈下降趋势。
  • 38条船直接发往中国，发货量占比83%，较4月减少33.2万方。
• 中国进口情况：
  • 2026年5月进口原木及锯材440.2万立方米，1-5月累计进口2144.8万立方米，同比下降11.0%。

库存分析

• 国内总库存：
  • 截至6月10日，国内针叶原木总库存为277万方，较上周减少6万方。
  • 辐射松库存为217万方，较上周减少10万方。
  • 北美材库存为28万方，较上周增加4万方。
  • 云杉/冷杉库存为14万方，较上周持平。
• 区域分化：
  • 长三角港口库存继续下降，但出货速度放缓。
  • 北方港口库存压力较大，受前期集中到货影响，库存仍偏高。
• 新西兰发运：
  • 5月发运量同比环比双降，国内到货小幅回落，但前期卸港存量偏重，供给端压力未根本缓解。

需求分析

• 出库量：
  • 6月1日-6月7日，7省13港针叶原木日均出库量为6.35万方，环比增加10.63%。
  • 山东港口日均出库量为3.62万方，环比增加21.89%。
  • 江苏港口日均出库量为2.24万方，环比减少1.32%。
• 市场表现：
  • 淡季特征进一步深化，集成材需求平淡，加工厂开工不足。
  • 下游订单疲软，补库意愿低迷，市场整体观望情绪浓厚，成交清淡。

近期消息及展望

• 进口结构：
  • 我国进口辐射松结构上呈现资源集中化特征，新西兰占比上升。
  • 国内需求正加速向高性价比材种聚焦，但过度依赖单一来源的风险持续累积。
• 政策与地缘影响：
  • 海关总署废止2025年第29号公告，暂停进口美国原木的限制解除，但实际到港仍有限。
  • 伊朗局势间接推高全球地缘政治风险指数，新西兰原木运输成本上升，布伦特原油上涨导致船用燃料油成本上升。
• 市场预期：
  • 2026年国内针叶原木进口整体下行，地产复苏不及预期，加工企业开工不足。
  • 新西兰出口商收缩家具级原木溢价，因中国需求疲软。

策略与建议

• 期货走势：
  • 2025年下半年近远月走势分化，2511合约快速下跌，2601合约偏强震荡。
  • 2026年5月海运费高位延续，带动进口成本中枢维持高位。
  • 2607合约自5月中旬回落，6月初负反馈成本端，外商价格下调。
• 市场趋势：
  • 现货延续弱势震荡，价格易跌难涨，逐步进入淡季筑底区间。
  • 供应端新西兰船期逐步修复，但北方到货压力短期难缓解。
  • 成本端外商报价分化，低价外盘或继续拖累国内现货心态。
  • 需求端中高考后复工，但下游订单疲软，市场观望情绪浓厚。
• 关注重点：
  • 外盘最终报价落地情况。
  • 后期港口去库节奏。
  • 下游订单边际改善。

风险提示

• 地缘政治风险：伊朗局势、中东航运风险可能影响新西兰原木运输。
• 关税政策变化：可能对进口成本产生影响。
• 外盘报价波动：可能影响国内现货市场心态。

附录图表概览

总结

当前原木市场整体处于淡季筑底阶段，现货价格偏弱震荡，期货价格低位窄幅震荡。新西兰原木供应受天气影响，发运量减少，但库存压力仍未缓解。国内终端市场需求疲软，加工厂开工不足，补库意愿低迷，市场整体观望情绪浓厚。进口结构集中化趋势明显，风险集中在单一来源。地缘政治与运输成本对市场形成一定压力，未来需关注外盘报价、港口去库节奏及下游订单改善情况。