> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家电行业研究总结 ## 核心内容概述 2026年6月，中国家电行业出口数据呈现增长提速趋势，出口数量和金额分别同比增长16.1%和15.3%。然而，不同品类和区域市场表现分化显著。空调、冰冷、洗衣机出口均实现增长，而液晶电视出口则小幅下滑。从区域角度来看，非洲、南美、东南亚等新兴市场表现突出，而北美、中东等地出口有所下滑。 ## 主要观点与关键信息 ### 6月家电出口增长提速，品类与区域表现分化 - **出口总量**：6月家电出口数量43083.99万台，同比增长16.1%；出口金额约92.6亿美元，同比增长15.3%。 - **分品类增长**： - 空调：出口703.0万台，同比增长8%。 - 冰冷：出口900.6万台，同比增长19%。 - 洗衣机：出口434.4万台，同比增长18%。 - 液晶电视：出口765.8万台，同比下降2%。 - **区域表现**： - 非洲、南美冰冷出口增速领先，分别同比增长48%和32%。 - 东南亚空调出口增长显著，同比增长77%。 - 南美电视出口增长39%，北美虽增长40%但规模较小。 - 洗衣机出口方面，南美和非洲增速领先，分别增长35%和33%。 - 欧洲作为最大市场，出口金额约14.4亿元，同比增长23%。 - 北美、中东等地出口规模出现下滑，同比分别下降25%和22%。 ### 行业重点数据跟踪 - **市场与板块表现**： - 沪深300指数上涨2.56%，申万家电指数下跌0.52%。 - 个股涨幅前三为德业股份（+10.36%）、星帅尔（+9.95%）、朗迪集团（+6.84%）。 - 个股跌幅前三为浙江美大（-23.52%）、小崧股份（-15.50%）、奇精机械（-13.54%）。 - **原材料价格**： - 铜价指数本月上涨3.39%，26年以来上涨8.32%。 - 铝价指数本月上涨3.25%，26年以来上涨6.33%。 - 冷轧板卷指数本月下跌0.51%，26年以来下跌0.51%。 - 中国塑料城价格指数本月上涨6.95%，26年以来上涨11.94%。 - **汇率与海运**： - 美元兑人民币汇率中间价报6.79，周涨幅-0.01%，年初至今-3.26%。 - 出口集装箱运价综合指数环比下降5.53%。 - **房地产数据**： - 2026年6月住宅新开工、施工、竣工、销售面积同比分别下降24.2%、12.9%、25.3%、13.1%。 - 房地产市场仍处调整区间，对家电中长期需求形成压制，但边际下行斜率有所收缓。 ### 细分行业景气指标 - 白色家电：持续承压。 - 黑色家电：持续承压。 - 厨卫电器：底部企稳。 - 扫地机：持续承压。 ### 投资建议 - **内销方面**：龙头品牌凭借一体化优势、行业定价权及深厚的蓄水池，有望实现稳健增长。 - **外销方面**：美国进入降息周期，地产对家电的拉动作用增强；欧洲消费保持缓慢修复；新兴市场在渗透率提升与人口红利逻辑下需求延续性强。 - **推荐公司**：TCL电子、海信视像、美的集团、海尔智家。 ## 风险提示 1. **原材料及成本波动风险**：铜、铝、冷轧板卷及塑料等价格波动可能增加企业成本压力。 2. **需求修复不及预期风险**：若消费补贴政策效果不佳或智能家电标准落地缓慢，可能影响行业销量与企业业绩。 3. **出口及外部环境不确定性风险**：海外需求恢复不及预期，叠加汇率、运价波动或贸易摩擦，可能对出口形成不利影响。 4. **行业竞争与技术迭代风险**：若企业在产品升级、智能化体验及本土化研发投入方面进展不及预期，或行业竞争加剧，可能压缩盈利空间。 ## 投资评级说明 - **买入**：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。 - **增持**：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度在5%-15%之间。 - **中性**：预期未来3-6个月内该行业变动幅度在-5%至5%之间。 - **减持**：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。 ## 行业动态 - **智能家电转型**：中国白色智能家电行业正从“单品售卖”向“全周期服务”转型，未来五年将聚焦主动智能套系化、增值服务生态搭建及存量智能升级。 - **以旧换新政策**：第三批625亿元国补资金全面拨付，取消强制以旧换新门槛，消费者购买一级能效家电可享受15%立减补贴，政策有效期至2026年12月31日。 ## 总结 6月家电出口增长显著，但不同品类与区域表现差异明显。原材料价格整体上涨，汇率与运价有所波动。房地产市场调整对内需形成一定压制，但边际改善。投资建议聚焦龙头品牌与外销市场，特别是美国、欧洲及新兴市场。行业面临多重风险，包括原材料波动、需求修复不及预期、出口不确定性及竞争加剧。