> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员： 张晓君 从业资格：F0242716 交易咨询资格：Z0011864 联系方式：0371-65617380 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多(空)</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td rowspan="2">农林畜</td><td>玉米</td><td>区间</td><td>【行情复盘】春节假期前最后一个交易日玉米期货震荡整理,截至收盘主力合约2605合约日涨幅0.04%,收于2320元/吨。【重要资讯】1、当前现货市场假期气氛仍较浓重,现货市场购销清淡。元宵节前基层售粮暂未启动,深加工企业陆续开始收购。23日部分深加工企业上调收购价10-20元/吨。2、春节假期期间,全国大范围地区气温上升,基层地趴粮储存难度加大,关注元宵节后开市后基层粮源售粮进度。【市场逻辑】中短期来看,关注元宵节前后基层上量节奏。基层集中上量前现货或震荡偏强运行;若后期气温快速上升或驱动短期基层快速集中上量,有望施压现货价格短期偏弱运行。预计期货盘面继续延续节前上涨难度较大,或等待现货开市后跟随现货强弱进行波动;短期关注基层上量节奏,中期关注政策粮拍卖节奏及力度;长期来看,仍然维持替代+种植成本的定价逻辑,重点关注政策导向。【交易策略】中期维持宽幅区间交易思路,短期关注上方压力。2605合约压力关注2340-2350,支撑关注2280-2300。</td></tr><tr><td>生猪</td><td>区间</td><td>【行情复盘】春节假期前最后一个交易日生猪期货震荡整理,主力2605合约日跌幅0.22%,收于11500元/吨。【重要资讯】1、价格方面,春节假期后猪价如期走弱。23日全国生猪均价为11.34元/公斤,较14跌0.45元/公斤;预计24日早间猪价稳中走弱,东北跌至10.2-11元/公斤,山东稳定至11.2-11.6元/公斤,河南稳定至11.2-11.6元/公斤,四川跌至11.2-11.5元/公斤,广东跌至11.5-12.2元/公斤,广西跌至10.4-11.2元/公斤。2、母猪存栏来看,12月未能繁母猪存栏3961万头,同比下降2.9%,为正常保有量的101.6%。3、仔猪数量来看,2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加(仅7月环比下降),对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势;2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降,分别下降1%、0.8%、1.2%,对应今年4月起供给压力有所缓解。4、体重来看,生猪出栏体重环比继续回落。截至2月12日生猪出栏均重为124.11公斤,较前一周减少0.16公斤。5、肥标价差来看,2月14日生猪肥标价差为0.52元/斤,较13日持平。【市场逻辑】短期来看,初六北方部分屠宰场开工,但整体收购需求有限,猪肉进入季节性消费淡季,供强需弱格局仍将施压猪价偏弱运行。中期来看,2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降,对应今年4月起供给压力有所缓解;重点关注疫病影响。长期来看,母猪存栏对应今年8月前供给压力仍存;然而2025年年末能繁母猪存栏降幅不及</td></tr></table> <table><tr><td rowspan="2"></td><td></td><td></td><td>预期,远月合约高点预期下移。【交易策略】节前期货盘面已经提前交易节后现货下跌预期,春节前已建议近月空单考虑止盈,空仓或轻仓过节。当前节后现货如期下跌,但暂未跌破市场预期,建议仍维持底部区间交易思路,等待现货进一步明朗后再做方向选择。2603合约关注10500-10600,压力关注11000-11150;2605合约支撑关注11300-11400,压力关注11700;2607合约支撑关注12000,压力关注12400;2609合约支撑关注13000,压力关注13300。</td><td></td></tr><tr><td>鸡蛋</td><td>观望</td><td>【行情复盘】春节前最后一个交易日鸡蛋期货震荡走强,主力2604合约日涨幅2.2%,收于3251元/500KG。【重要资讯】1、价格方面,23日河北馆陶粉蛋价为2.71元/斤,较前一日涨0.04元/斤,较11日跌0.07元/斤。2、库存方面,12日全国生产环节平均库存1.24天,较前一日增加0.08天;流通环节库存1.26天,较前一日增加0.02天。(最新数据暂未更新)3、截至2月12日,老母鸡周度淘汰日龄为497天,较前一周增2天。(最新数据暂未更新)5、蛋鸡存栏来看,卓创资讯数据显示1月全国在产蛋鸡存栏量约为13.42亿只,环比减幅0.15%,同比增幅4.11%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等,可推断2月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.31亿只。【市场逻辑】中短期来看,节前已部分兑现2月供强需弱格局施压蛋价走弱预期,节后蛋价进一步跌幅或相对有限,关注库存水平变化;1、2月蛋价大幅拉涨后养殖端情绪明显好转,淘鸡日龄止跌回升、鸡苗补栏环比增加,鸡蛋供给压力后移。关注养殖端淘鸡及换羽节奏。长期来看,蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间,耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。【交易策略】春节前建议空单止盈观望。目前仍建议观望为主,等待节后现货进一步表现及库存水平变化,重点关注养殖端淘鸡、换羽节奏。</td><td></td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。