> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂周报总结（2026年7月7日） ## 核心内容概述 本周油脂市场整体呈现震荡态势，受天气、供需变化及政策预期影响，价格出现波动。主要关注点包括美豆主产区高温干旱、印尼生物柴油政策预期、欧盟菜籽供需调整以及国内油脂库存变化。市场等待关键报告及政策发布，短期走势仍具不确定性。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **市场动态** - **美豆及美豆油价格企稳反弹**：美豆主产区即将遭遇高温干旱，带动美豆及美豆油价格反弹，美原油跌势放缓。 - **印尼干旱及政策预期**：印尼主产区6月降雨情况尚可，但7月第一周部分区域降雨偏少。市场传闻印尼总统将发布B50下生物柴油目标，提振市场情绪。 - **菜油价格偏强**：欧洲高温及非转菜油禁止进口的传闻（未证实）推动菜油价格走强，但实际影响尚不明确。 - **油脂价格波动**：截至2026年7月6日，周度欧洲菜油小幅上涨，其余油脂多数下跌。市场等待7月10日MPOB供需报告及印尼政策发布会。 ### 2. **供需分析** - **马来西亚棕榈油**：6月环比增产8.9%至165万吨，出口环比增加17.1%至130万吨，消费维持在33万吨左右，库存为250万吨，高于5月底的243万吨。 - **印尼棕榈油**：6月主产区降雨偏少的仅限于北苏门答腊省和南加里曼丹省，其余地区降雨正常。7月第一周部分区域降雨偏少，但第二周起降雨改善。 - **欧盟菜籽供需**：欧盟上调菜籽种植面积，但下调单产，导致产量略低于旧作。当前土壤墒情接近去年同期，但需关注8月中下旬单产变化。 - **国内油脂库存**： - **豆油**：库存变化显示阶段性去库，库消比波动较大，市场关注供需平衡。 - **菜油**：库存消费比高企，国内消费量稳定，但出口量较少。 - **棕榈油**：库存持续增加，库消比处于高位，需关注后期供需变化。 ### 3. **价格与价差** - **国际油脂价格**：多数地区菜籽价格下跌，大豆价格稳定，葵籽偏强。 - **价差变化**： - **印尼CPO与毛豆油价差**：本周为-23美元/吨，前周为-25美元/吨，历史均值为109.5美元/吨。 - **印度毛豆油与毛棕榈油价差**：本周为47美元/吨，前周为44美元/吨。 - **印度毛葵油与毛棕榈油价差**：本周为235美元/吨，前周为220美元/吨。 - **油脂现货价差**：广东一级大豆油与24°棕榈油价差为-290美元/吨，江苏三级菜油与一级大豆油价差为1510元/吨，江苏三级菜油与一级黄油价差为1220元/吨。 ### 4. **天气与产区墒情** - **沙巴州**：土壤墒情偏高，降雨量略低于历史平均水平，但未明显下降。 - **沙捞越州**：降雨偏多，土壤墒情良好，整体产区未受明显干旱影响。 - **加里曼丹地区**：7月第一周降雨偏少，第二周起改善，多数地区气温正常。 - **苏门答腊**：降雨情况总体正常，部分区域略有偏少。 - **廖内省与占碑省**：土壤墒情接近或略好于去年同期，降雨量稳定。 --- ## 关键数据与趋势 ### 1. **MPOB报告预期** - 7月10日即将公布的MPOB6月供需报告是市场关注焦点，可能影响棕榈油价格走势。 - 机构预计6月马来西亚棕榈油环比增产10%，需关注实际数据与预期的兑现程度。 ### 2. **进口与出口** - 6月马来西亚棕榈油出口环比增加17.1%，进口量未有明显变化。 - 欧盟上调菜籽种植面积，但单产下调，产量略低于旧作。 - 非转菜油禁止进口传闻尚未证实，对菜油市场影响有限。 ### 3. **价格波动预期** - 市场预期9月之后国内油脂将出现顺挂，可能影响价格走势。 - 7月第二周起，马印产区降雨改善，可能缓解干旱对产量的影响，带动价格回调。 --- ## 结论 油脂市场短期内受天气和政策预期影响，价格波动较大。美豆及美豆油价格反弹，带动国内油脂反弹，但此趋势可能不会持续。印尼生物柴油政策及MPOB报告的发布将是重要影响因素。国内油脂库存变化与消费情况需持续关注，特别是豆油和菜油的供需平衡。整体来看，市场仍处于等待关键信息的阶段，行情波动将加大，建议投资者密切关注相关报告及政策动向。