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焦炭与焦煤市场分析总结（2025年2月18日）

核心内容概述

2025年2月18日，焦炭与焦煤市场整体呈现筑底震荡态势。尽管期货价格略有上涨，但市场情绪仍偏谨慎，投资者对后续走势的预期存在分歧。从基本面来看，供需关系尚未明显改善，价格波动受到成本、库存及政策等因素影响。

基本面跟踪

期货价格

• JM2505（焦煤）：昨日收盘价为1089元/吨，较前日上涨4元，涨幅0.37%。
• J2505（焦炭）：昨日收盘价为1692.5元/吨，较前日上涨11元，涨幅0.65%。
• 成交与持仓：
  • JM2505合约昨日成交241,957手，持仓358,345手，持仓增加9,988手。
  • J2505合约昨日成交20,855手，持仓42,970手，持仓增加1,738手。

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：1380元/吨（前日1400元/吨，下跌20元）。
  • 金泉蒙5精煤自提价：1130元/吨（前日1155元/吨，下跌25元）。
  • 吕梁低硫主焦：1307元/吨（持平）。
  • 峰景折人民币：1660元/吨（前日1659元/吨，上涨1元）。
• 焦炭：
  • 唐山准一湿熄焦：1460元/吨（持平）。
  • 山西准一到厂价：1410元/吨（持平）。
  • 日照港准一级价格指数：1480元/吨（前日1500元/吨，下跌20元）。
• 焦炭仓单成本：1621元/吨（前日1643元/吨，下跌22元）。

价差分析

• 基差JM2505：
  • 山西：36.0元/吨（前日107.0元/吨，下跌71元）。
  • 蒙5#：-6.0元/吨（前日65.0元/吨，下跌71元）。
  • 蒙3#：-35.0元/吨（前日36.0元/吨，下跌71元）。
• 基差J2505：
  • 唐山准一湿熄焦：-95.5元/吨（前日-253.0元/吨，上涨157.5元）。
  • 山西准一到厂：-145.5元/吨（前日-303.0元/吨，上涨157.5元）。
  • 日照港准一平仓价格指数：-71.1元/吨（前日-207.1元/吨，上涨136元）。
• 合约价差：
  • JM2505-JM2509：-82.5元/吨（前日-104元/吨，上涨21.5元）。
  • J2505-J2509：-69.0元/吨（前日-88.5元/吨，上涨19.5元）。

价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港山西主焦煤库提价1490元/吨。
   • 青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1505元/吨。
   • 连云港澳洲主焦煤库提价1505元/吨。
   • 日照港澳洲主焦煤港口库提价1320元/吨。
   • 天津港澳洲主焦煤港口库提价1495元/吨。

2. 汾渭CCI冶金煤指数（2月17日）：

   • S1.3G75主焦（山西煤）介休：1150元/吨（持平）。
   • S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿：1083元/吨（持平）。
   • S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿：1054元/吨（下跌10元）。

3. 持仓变化：

   • 焦煤JM2505合约：多头增仓3474手，空头增仓8606手。
   • 焦炭J2505合约：多头增仓781手，空头增仓1221手。

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0
• 焦煤趋势强度：0

表明当前市场趋势不明显，处于震荡状态，短期内价格波动有限，需关注市场消息及政策变化。

关键信息总结

主要观点

• 价格走势：焦煤和焦炭期货价格小幅上涨，但整体市场情绪偏弱，上涨动力不足。
• 供需关系：市场仍处于供需平衡的调整阶段，缺乏明确的上涨或下跌信号。
• 持仓变化：多空双方增仓幅度不一，空头增仓明显，显示市场观望情绪较浓。
• 价差变化：基差和合约价差均有所收窄，显示市场对远期合约的预期趋于稳定。

投资建议

• 市场短期内可能继续震荡，建议投资者保持谨慎，关注政策及需求变化。
• 期货价格与现货价格存在一定的价差，可作为套利或对冲工具参考。
• 由于趋势强度为0，市场方向尚不明确，需进一步观察。

风险提示

• 市场波动可能受到宏观经济、政策调整、供需变化等多重因素影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不盲目跟风操作。
• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议，投资者需自行判断。