> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉黑色日度研究报告总结（2026/7/24） ## 核心内容概览 本报告对黑色系期货品种及铁合金、玻璃、纯碱等品种进行了分析，指出当前市场整体处于**低位震荡**状态，缺乏持续性驱动，部分品种存在**下行风险**，建议投资者**谨慎看空**或**关注套利机会**。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 螺纹钢 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 本周螺纹钢产量回升，表需走弱，库存环比增加，数据偏弱。 - 国内政策面平淡，原油价格波动带来外部扰动。 - 行情缺乏持续性驱动，进入低位区间波动状态。 ### 热卷 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 热卷供需处于同期低位，最新一周产量回升，库存环比增加。 - 基本面整体偏弱，短期原料端焦煤有支撑但力度有限。 - 市场维持震荡反复行情。 ### 铁矿石 - **核心观点**：空单止盈 - **主要逻辑**： - 铁水产量再次下降，下方空间有限。 - 钢厂库存增加，港口库存小幅上升，外矿发货有回落预期。 - 阶段性供需矛盾不明显，建议空单止盈。 ### 焦炭 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 首轮提降落地，市场仍有提降预期。 - 焦企利润尚可，开工率稳定，但铁水产量下降，钢厂检修限产增多。 - 短期关注原料价格波动，预计行情维持区间运行。 ### 焦煤 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 国内煤矿开工率环比小幅下降，事故地区复产进度缓慢。 - 下游季节性转淡，焦炭提降周期开启，压制行情上行空间。 - 现货端仍偏强，但后续复产存在不确定性，预计短期维持区间运行。 ### 锰硅 - **核心观点**：看空 - **主要逻辑**： - 产区供应环比小幅下降，需求增加，库存继续累积。 - 海外锰矿山远月报价下跌，成本端支撑弱化。 - 基本面弱势背景下，行情仍存在下行风险。 - 短期可关注硅铁&锰硅的正套机会，中期关注反套策略。 ### 硅铁 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 供应环比小幅下降，需求增加，库存大幅增加。 - 青海地区用电成本抬升，基本面驱动有限。 - 反弹高度不宜乐观，短期可关注硅铁&锰硅的正套机会，中期关注反套策略。 ### 玻璃 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 现货需求处于传统淡季，南方梅雨拖累施工。 - 深加工订单低迷，库存高位运行，去库缓慢。 - 盘面缺乏现货支撑，复产预期压制上行空间，短期反弹有限。 ### 纯碱 - **核心观点**：谨慎看空 - **主要逻辑**： - 行业开工维持高位，天然碱产能持续放量，厂库高企。 - 下游玻璃冷修，重碱需求走弱，过剩格局难以扭转。 - 盘面承压，短期偏空看待。 --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级）： - 红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。 - 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，**不预示未来价格必然走势**。 - **风险提示**：报告仅作为市场观察维度，**不构成投资建议**，投资者需独立判断并承担风险。 --- ## 套利策略建议 - **短期**：关注硅铁&锰硅的正套机会。 - **中期**：关注硅铁&锰硅的反套策略。 --- ## 数据来源 - iFinD - mysteel - 中辉期货 --- ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研究院编制。 - 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容不构成投资建议，仅反映分析师观点，**不保证未来表现**。 - 报告版权归属中辉期货，未经许可不得翻版、复制和发布。 - 期货投资有风险，投资需谨慎！