20181119-川财证券-消费观察_山东部署新一轮旅游星级饭店监管_5页_627kb

山东部署新一轮旅游星级饭店监管总结

核心内容

本报告由川财证券发布，聚焦消费行业，重点分析医药生物、休闲服务、商贸零售、食品饮料及农林牧渔等板块的市场动态与投资机会。同时，报告提及山东省文化和旅游厅部署新一轮旅游星级饭店监管行动，旨在提升服务质量与行业规范。

主要观点

1. 医药生物行业

• 当前医药行业市盈率处于历史相对低位，溢价率较高，具备投资价值。
• 政策导向明确，带量采购政策将推动特色原料药进口替代，高壁垒企业将优先受益。
• 医疗服务领域优质公司有望因公立医院盈利能力下降而受益。
• 医药分销中，部分企业经营性现金流改善，估值合理，具备成长潜力。
• 推荐标的：上海医药（601607）、乐普医疗(300003)、九州通(600998)、普洛药业(000739)、国际医学（000516）。

2. 休闲服务行业

• 旅游板块受四季度淡季和消费低迷影响，景气度较弱。
• 三季报业绩稳定及细分行业景气度提升成为投资主线。
• 重点关注旅游演艺和免税板块。
• 推荐标的：宋城演艺（300144）、中国国旅（601888）。

3. 商贸零售行业

• 社会消费品零售总额增速回落，受双11促销延迟影响。
• 大众消费持续受益，推荐优质国货化妆品板块，尤其关注三四线城市消费增量。
• 推荐标的：御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。

4. 食品饮料行业

• 10月全国居民消费价格同比上涨2.5%，食品烟酒价格上涨2.9%。
• 可选消费增速放缓，必需消费品增速相对稳定。
• 调味品业绩增长稳健，白酒估值承压，但周期性弱化趋势明显。
• 重点推荐：白酒行业长期成长平稳，关注行业格局成熟带来的投资机会。

5. 农林牧渔行业

• 非洲猪瘟疫情仍在多地扩散，影响生猪调运与价格。
• 南方进入肉制品腌制季节，区域生猪价格有望上涨。
• 长期看，猪周期底部或加速出现，关注具备成长性的龙头企业。
• 推荐标的：温氏股份（300498）、牧原股份（002714）。
• 四季度动保板块有望受益于下游防疫需求增加。

关键信息

• 监管动态：山东省文化和旅游厅部署新一轮旅游星级饭店监管，强调服务标准与从业人员素质提升。
• 行业数据：多类商品价格波动，如猪肉、黄大豆、豆粕、玉米、棉花、鸡蛋、维生素A等，反映市场供需变化。
• 公司动态：
  • 恩华药业设立全资子公司。
  • 金城医药解除股份质押。
  • 海欣食品转让猫诚股份。
• 分析师观点：杨欧雯指出，消费行业需关注政策变化与行业周期，尤其在医药、旅游、零售等领域。

风险提示

• 行业景气度不及预期。
• 技术创新对传统产业格局可能产生影响。

投资评级

• 证券投资评级：基于6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应自行判断，本报告不构成投资建议，不承担相关法律责任。

总结

本报告全面分析了消费行业的多个子领域，包括医药生物、休闲服务、商贸零售、食品饮料及农林牧渔，为投资者提供了行业趋势、政策动态、公司动态及投资建议。重点推荐医药、旅游、零售、化妆品等板块，同时提醒关注行业风险与政策变化，强调投资需结合自身情况独立判断。