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黑色商品日报（2026年3月11日）总结

一、核心内容概述

本日报对黑色系商品市场进行了全面分析，涵盖螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁六大品种。整体来看，市场受地缘政治影响较大，商品价格呈现震荡走势，部分品种因成本支撑或供需变化出现短期调整。

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二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 价格表现：螺纹钢主力合约2605收盘价3104元/吨，较前一交易日下跌15元/吨，跌幅0.48%。
• 现货市场：全国建材成交量8.4万吨，唐山普方坯价格下跌20元/吨至2940元/吨，杭州中天螺纹价格下跌30元/吨至3160元/吨。
• 市场影响：钢材出口量高位回落，国内供应压力增加。中东局势扰动市场情绪，原油价格下跌削弱成本支撑，预计短期螺纹钢盘面将窄幅整理。

2. 铁矿石

• 价格表现：铁矿石主力合约i2605收盘价784元/吨，较前一交易日下跌0.5元/吨，跌幅0.06%。
• 现货市场：山东港口60.8%PB粉主流价790元/吨，超特粉主流价660-663元/吨。
• 市场影响：供应端发运量回落，需求端受环保限产影响，铁水产量下降。但港口库存累库幅度收窄，钢厂库存有所去库。预计短期铁矿石盘面将高位震荡。

3. 焦煤

• 价格表现：焦煤主力合约2605收盘价1121.5元/吨，下跌46.5元/吨，跌幅3.98%。
• 现货市场：山西吕梁地区主焦原煤出厂价上调至786元/吨，甘其毛都口岸蒙5#原煤价格1043元/吨，蒙3#精煤价格1095元/吨。
• 市场影响：供应端整体充足，部分煤矿库存压力显现。需求端焦企亏损扩大，生产积极性下降。预计短期焦煤盘面震荡运行。

4. 焦炭

• 价格表现：焦炭主力合约2605收盘价1680.5元/吨，下跌59.5元/吨，跌幅3.42%。
• 现货市场：日照港准一级冶金焦现货价格1470元/吨，较上期下跌10元/吨。
• 市场影响：焦炭首轮提降落地，焦企利润进一步收缩，部分企业限产。预计短期焦炭盘面震荡运行。

5. 锰硅

• 价格表现：锰硅主力合约2605收盘价6088元/吨，环比下降2.56%。
• 现货市场：内蒙古地区价格下调50元/吨，宁夏地区下调100元/吨。
• 市场影响：成本端有所支撑，但下游需求增长有限，库存仍偏高。预计短期锰硅期价宽幅震荡。

6. 硅铁

• 价格表现：硅铁主力合约2605收盘价5876元/吨，环比下降2.59%。
• 现货市场：内蒙古地区价格下调170元/吨，宁夏地区下调120元/吨。
• 市场影响：成本端持续上行，但终端需求疲软，部分企业限产。预计短期硅铁期价宽幅震荡。

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三、关键数据监测

1. 螺纹钢

• 合约价差：05-10月价差-28.0元/吨，环比0.0元/吨；10-1月价差-30.0元/吨，环比-3.0元/吨。
• 基差：05合约基差116.0元/吨，环比15.0元/吨。
• 现货价格：上海3220元/吨，北京3130元/吨，广州3400元/吨。
• 利润：螺纹盘面利润-72.8元/吨，环比+15.6元/吨；长流程利润5.6元/吨，环比0.0元/吨；短流程利润-114.5元/吨，环比-55.3元/吨。

2. 热卷

• 合约价差：05-10月价差-12.0元/吨，环比0.0元/吨；10-1月价差-18.0元/吨，环比-9.0元/吨。
• 基差：05合约基差-6.0元/吨，环比+4.0元/吨。
• 现货价格：上海3250元/吨，天津3220元/吨，广州3280元/吨。

3. 铁矿石

• 合约价差：05-09月价差+27.0元/吨，环比+0.5元/吨；09-01月价差+18.0元/吨，环比+1.0元/吨。
• 基差：05合约基差35.2元/吨，环比+0.5元/吨；09合约基差62.2元/吨，环比+1.0元/吨。
• 现货价格：PB粉772元/吨，超特粉655元/吨。

4. 焦炭

• 合约价差：05-09月价差-76.0元/吨，环比-12.5元/吨；09-01月价差-93.5元/吨，环比+9.0元/吨。
• 基差：05合约基差-47.7元/吨，环比+48.6元/吨；09合约基差-123.7元/吨，环比+36.1元/吨。
• 现货价格：日照准一冶金焦1470元/吨，环比-10.0元/吨。

5. 焦煤

• 合约价差：05-09月价差-97.0元/吨，环比-13.5元/吨；09-01月价差-218.5元/吨，环比-2.0元/吨。
• 基差：05合约基差76.5元/吨，环比+46.5元/吨；09合约基差-20.5元/吨，环比+33.0元/吨。
• 现货价格：山西中硫主焦1390元/吨，环比0.0元/吨。

6. 锰硅

• 合约价差：05-09月价差-58.0元/吨，环比-6.0元/吨；09-01月价差-40.0元/吨，环比+24.0元/吨。
• 基差：05合约基差-238.0元/吨，环比-6.0元/吨；09合约基差-296.0元/吨，环比-12.0元/吨。
• 现货价格：宁夏5800元/吨，内蒙5850元/吨，广西6000元/吨。

7. 硅铁

• 合约价差：05-09月价差-52.0元/吨，环比+20.0元/吨；09-01月价差-6.0元/吨，环比+14.0元/吨。
• 基差：05合约基差-276.0元/吨，环比-178.0元/吨；09合约基差-328.0元/吨，环比-158.0元/吨。
• 现货价格：宁夏5530元/吨，内蒙5530元/吨，青海5550元/吨。

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四、跨期与跨品种价差分析

• 卷螺差：主力合约价差152元/吨，环比+1元/吨。
• 螺矿比：主力合约价差4元/吨，环比-0.02元/吨。
• 螺焦比：主力合约价差1.8元/吨，环比+0.05元/吨。
• 焦矿比：主力合约价差2.1元/吨，环比-0.07元/吨。
• 煤焦比：主力合约价差1.5元/吨，环比+0.01元/吨。
• 双硅差：主力合约价差212元/吨，环比-30元/吨。

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五、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的钢铁行业研究与贸易经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次荣获郑商所动力煤高级分析师。
• 柳浠：黑色研究员，擅长产业链数据基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备CFA二级资格，擅长结合金融理论与产业操作进行分析。

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六、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性、可靠性与完整性无法保证。文中观点、结论及建议仅供参考，不构成具体投资建议，投资者据此操作，风险自担。