> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 高波临近尾声，击球时机将现 ## 核心内容总结 当前市场处于阶段性调整阶段，整体风险偏好受到压制，但调整空间有限。随着高波临近尾声，市场或将迎来反弹机会，投资者可考虑逢低布局。 ## 市场策略 - **市场现状**：近期市场持续承压，主要由交易结构再平衡和海外利率扰动引发，科技股调整尤为剧烈。 - **调整原因**：科技股因微观筹码恶化出现较大调整，监管层对机构“押赌赛道、风格漂移”的行为进行纠偏，短期压制风险偏好。 - **市场前景**：国内风险评价持续下行，市场整体调整充分，指数下行空间有限。新质生产力对经济的影响已超过地产，科技股调整后仍有产业趋势向好支撑。 - **策略建议**：投资者不必过度恐慌，预计下周初释放筹码压力后，市场或迎来反弹，可分批布局。 - **相关ETF**：中证现金流 ETF 大成（159235） ## 风格策略 - **指数波动**：市场整体波动空间有限，不确定性平稳。 - **动量信号**：动量集中在制造方向，但由“上行”转为“横向波动”，需等待波动率收敛后再判断方向。 - **周期行业**：基础化工、有色金属短期转为震荡。 - **策略建议**：关注制造行业中具备良好预期的产业，等待方向明确后再布局。 - **相关ETF**：银行 ETF 富国（159887）、公用事业 ETF（560190） ## 行业策略 ### 化工行业：含氟聚合物价格底部向上，高端应用不断突破 - **行业趋势**：含氟聚合物价格底部向上，供需改善推动价格中枢上行。 - **价格表现**：截至2026年6月5日，主流含氟聚合物PVDF（华东锂电级）和PTFE价格年涨幅分别为12.73%和23.81%。 - **技术突破**：国内企业持续突破高端应用领域： - 巨化股份实现超纯PFA产品量产，纯度达半导体级要求； - 永和股份FEP产品在关键性能指标上保持国内领先； - 昊华科技在高性能氟聚合物领域实现从跟跑到并跑。 - **投资逻辑**：行业景气改善带动公司盈利提升，具备中长期成长性。 - **相关标的**：巨化股份（600160，未评级）、昊华科技（600378，未评级）、永和股份（605020，未评级） - **相关ETF**：化工 ETF（159870/516020/516120/516220） ## 主题策略 ### 商业航天：催化密集，有望反弹 - **板块动态**：商业航天板块近期催化密集，有望迎来反弹。 - **火箭端**：6月国家队和民营企业将密集进行可回收试验，如朱雀三号遥二、星云一号、长征十号乙等，回收技术有望实现突破。 - **卫星端**：新一代核心技术环节加速论证，高速率激光通信终端与基带处理环节将进行技术验证，为后续大规模星座组网奠定基础。 - **投资机会**：关注SpaceX链配套公司、垣信链核心公司以及国内卫星端新一代技术提前布局的核心公司。 - **相关标的**：烽火通信（600498，未评级）、信科移动-U（688387，未评级）、信维通信（300136，买入）、西部材料（002149，未评级） - **相关ETF**：卫星 ETF（563790/563230） ## 风险提示 - 全球地缘政治的不确定性 - 原料价格波动风险 - 产业化进程不及预期风险 ## 投资评级说明 - **公司投资评级**： - 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上； - 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； - 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； - 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下； - 未评级：不在研究覆盖范围内； - 暂停评级：存在利益冲突或分析不确定性。 - **行业投资评级**： - 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； - 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； - 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下； - 未评级：不在研究覆盖范围内； - 暂停评级：存在重大不确定性或缺乏足够依据。 ## 免责声明 - 本报告由东方证券股份有限公司制作及发布； - 本报告仅供客户使用，未经授权不得转发或公开传播； - 本报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性； - 投资者应自行判断是否适合本报告内容，投资风险自负。 ## 报告发布信息 - **发布日期**：2026年06月07日 - **证券分析师**：陈寒梅 - 执业证书编号：S0860525100003 - 联系方式：chenhanmei@orientsec.com.cn / 021-63326320 ## 相关报告 | 报告标题 | 发布日期 | |----------|----------| | 震荡寻路依旧,物理AI接力AI制造 | 2026-06-05 | | 震荡整固逢低关注,风大浪急莫逐高波 | 2026-06-03 | | 五月震荡收官,六月震荡寻路 | 2026-06-01 |