20160807-中泰证券-通信行业_银联清算业务再受冲击_三星Note7引领虹膜识别浪潮_13页_936kb

通信行业周报总结

核心内容

• 网联平台上线：央行已原则上通过成立网联平台的整体方案，计划于2016年底建成。网联平台将统一托管第三方支付机构的备付金，并实现支付与清算的分开监管，旨在提升线上支付安全性，防范系统风险。
• 对银联的影响：网联的成立标志着银联在清算业务上的失利，银联将被迫转向增值服务业务，以应对支付业务盈利下降和清算业务受到冲击的局面。
• 第三方支付企业：网联平台的建立将降低中小支付机构的接入成本，同时促进公平竞争。大型支付企业因议价能力强而仍具成本优势，但增值服务和用户体验将成为未来竞争的关键。
• 虹膜识别技术：三星Galaxy Note 7首次搭载虹膜识别技术，因其高安全性和便捷性，有望加速在智能终端的渗透，推动生物识别市场发展。
• 生物识别市场预测：预计到2020年，全球生物识别市场规模将达218.7亿美元，虹膜识别市场占有率将从7%提升至16%。

主要观点

• 监管强化：网联平台的建立有利于加强线上支付监管，降低系统性风险，同时对支付和清算实施分开管理。
• 银联转型：银联在清算业务方面面临挑战，需通过其控股子公司拓展增值服务，以增强竞争力。
• 支付企业竞争：在网联平台的影响下，第三方支付企业的竞争力将更多体现在用户体验和增值服务上，而非单纯的支付业务。
• 虹膜识别潜力：虹膜识别技术因安全性高、操作便捷，将成为生物识别领域的新热点，尤其在移动支付等场景中具有广阔前景。
• 市场前景：随着智能手机等设备的普及，生物识别市场将持续增长，相关企业将受益于技术应用的扩大。

关键信息

投资建议

• 第三方支付企业：建议关注具有场景优势的公司，如奥马电器（深耕线下交易场景，构建社区金融O2O生态）和石基信息（酒店管理信息化，参股第三方支付公司）。
• 生物识别企业：建议关注远方光电（收购维尔科技，具备生物识别技术能力）。

风险提示

• 监管政策趋紧：政策变化可能对行业造成不确定性。
• 技术创新风险：技术发展速度可能影响市场接受度。
• 产品销量不及预期：若Note 7销量不佳，虹膜识别技术的推广将受阻。

板块行情及估值

• 一周行情：上证A指下跌1.11%，深证A指下跌3.88%，金融科技指数下跌9.01%，市场整体表现疲软。
• 重点公司表现：如汉得信息、聚龙股份、*ST易桥等公司股价下跌，部分公司如奥马电器、恒宝股份等估值有所调整。
• 估值变化：重点公司EPS和PE数据有所波动，部分公司如奥马电器在2016年和2017年预计EPS增长，PE下降。

本周重点公司公告

• *ST易桥：子公司资产被查封，但对整体影响较小。
• 新大陆：非公开发行股票、中标高速公路机电工程、控股股东股票解押。
• 达华智能：控股股东部分股份解除质押及质押。
• 海立美达：对外担保进展。
• 奥马电器：非公开发行股票预案修订、对外投资认购基金份额。
• 润和软件：控股股东部分股权解除质押。
• 长亮科技：注销募集资金专项账户，非公开发行股票通过审核。
• 赢时胜：调整限制性股票激励计划。
• 安硕信息：证券事务代表辞职，发布半年报。
• 金证股份：为控股子公司提供担保，对外投资公告。
• 厦华电子：发布半年报，股东股票质押。

行业动态（8月1日-8月7日）

• APP实名认证新规：网信办发布新规，要求APP注册用户实名认证，强化信息安全管理。
• 银监会监管加强：银监会强调吸收社会化资金需有牌照，加强金融监管。
• IBM区块链商用项目：IBM计划推出最大规模区块链商用项目之一，提升市场效率。
• P2P网贷增长：7月全国P2P网贷成交额创历史新高，达到2044.01亿元。
• Saleforce收购Quip：以7.5亿美元收购团队协作app Quip，拓展云服务业务。
• 比特币交易所安全漏洞：Bitfinex出现安全漏洞，导致用户损失约7500万美元。
• 中国网民规模：截至2016年6月，中国网民规模达7.1亿，互联网普及率达51.7%。
• 慧择网融资：获得达晨创投追投近亿元B轮融资，推动保险电商发展。
• Square二季度财报：营收增长41%，但净亏损扩大。

结论

本报告指出，网联平台的建立对支付行业产生深远影响，推动支付与清算分离，提升监管能力。同时，三星Note 7搭载虹膜识别技术，预示该技术将在智能终端中加速应用。建议投资者关注具有场景优势的第三方支付企业及生物识别相关标的，同时警惕监管政策、技术创新和产品销量等风险因素。