20260424-大越期货-聚烯烃早报_15页_2mb

聚烯烃早报总结（2026-4-24）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年4月24日发布的聚烯烃市场早报，内容涵盖塑料（L）与聚丙烯（PP）的市场分析、供需平衡表、库存数据及价格走势预期。报告从宏观环境、行业基本面、技术面指标、主力持仓等多个角度对聚烯烃市场进行综合分析，并提供今日走势预测。

---

塑料（L）市场分析

基本面

• 宏观环境：3月官方制造业PMI为50.4%，环比上升1.4个百分点，制造业景气水平回升。
• 伊朗局势：伊朗未参与第二轮谈判，特朗普宣布延长停火期限，外盘原油价格反弹。
• 供需情况：
  • 春耕需求：仍在持续，但因原料价格高企，农膜盈利承压，下游成本转嫁困难。
  • 包装膜：开工率回升，以刚需补库为主，新单跟进不足，工厂负荷连续下滑。
  • 管材：开工率显著提升，存量订单交付速度加快。
• 当前价格：L交割品现货价为8300元/吨，价格未变。

技术面

• 基差：L09合约基差为155元/吨，升贴水比例+1.9%，偏多。
• 库存：PE厂内库存为52.4万吨，环比下降0.9万吨，偏空。
• 盘面：L09合约收盘价位于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：L主力持仓净多，偏多。

走势预期

• 今日走势：预计L09今日走势震荡。

---

聚丙烯（PP）市场分析

基本面

• 宏观环境：3月官方制造业PMI为50.4%，环比上升1.4个百分点，制造业景气水平回升。
• 伊朗局势：伊朗未参与第二轮谈判，特朗普宣布延长停火期限，外盘原油价格反弹。
• 供需情况：
  • PDH装置：面临原料成本压力，多套装置计划停车检修以减少亏损，行业产能利用率处于历史低位。
  • 塑编：开工率回升，但新增订单不多，整体开工负荷偏低，因原料价格偏高，产品涨价困难，利润空间较小。
  • BOPP：开工率回升，利润空间尚可。
• 当前价格：PP交割品现货价为9150元/吨，价格未变。

技术面

• 基差：PP09合约基差为801元/吨，升贴水比例+8.8%，偏多。
• 库存：PP厂内库存为55.3万吨，环比下降3.6万吨，中性。
• 盘面：PP09合约收盘价位于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净多，偏多。

走势预期

• 今日走势：预计PP09今日走势震荡。

---

供需平衡表（PE）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	1869.50	9.4%	1599.88	1379.70	46.3%	2979.59	39.11	-	-
2019	1964.50	5.1%	1763.87	1638.22	48.2%	3402.10	34.50	-	-
2020	2314.50	17.8%	2001.97	1828.25	47.7%	3830.22	59.61	3855.33	13.5%
2021	2754.50	19.0%	2328.71	1407.75	37.7%	3736.46	75.27	3752.12	-2.7%
2022	2929.50	6.4%	2531.64	1274.49	33.5%	3806.13	89.96	3820.82	1.8%
2023	3189.50	8.9%	2807.37	1260.63	31.0%	4067.99	95.19	4073.22	6.6%
2024	3269.50	2.5%	2791.41	1303.00	31.8%	4094.41	76.01	4075.23	0.0%
2025	3972.50	21.5%	3319.26	1231.68	27.1%	4550.94	93.01	4567.94	12.1%
2026	4122.50	3.8%	889.29	299.29	-	-	-	-	-

---

供需平衡表（PP）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	2245.50	3.2%	1956.81	448.38	18.6%	2405.19	26.47	-	-
2019	2445.50	8.9%	2242.82	487.94	17.9%	2730.76	41.41	-	-
2020	2825.50	15.5%	2583.67	619.15	19.3%	3202.82	44.09	3205.50	16.7%
2021	3148.50	11.4%	2934.04	352.41	10.7%	3286.46	44.85	3287.22	2.5%
2022	3413.50	8.4%	2965.47	335.37	10.2%	3300.84	58.05	3314.04	0.8%
2023	3893.50	14.1%	3193.59	297.01	8.5%	3490.60	56.49	3489.04	5.3%
2024	4378.50	12.5%	3446.29	150.89	4.2%	3597.17	53.87	3594.55	3.0%
2025	4833.50	10.4%	4022.34	62.29	1.5%	4084.63	72.05	4102.81	14.1%
2026	4898.50	1.3%	976.42	-13.12	-	-	-	-	-

---

关键信息汇总

• 宏观环境：制造业PMI回升，显示经济复苏迹象；伊朗局势影响原油价格波动。
• PE基本面：春耕需求支撑，但原料成本高企导致盈利承压；管材开工率提升，库存下降。
• PP基本面：PDH装置面临成本压力，部分装置检修；塑编需求疲软，BOPP需求相对较好。
• 价格走势：L与PP交割品现货价均未变动。
• 技术指标：
  • L09与PP09合约均位于20日均线之下，偏空。
  • L09基差偏多，PP09基差显著偏多。
• 库存变化：
  • PE厂内库存下降，社会库存季节性波动。
  • PP厂内库存下降，社会库存季节性波动。
• 主力持仓：L与PP主力合约均呈现净多头持仓，偏多。
• 走势预期：今日L与PP走势震荡。

---

图表说明

• PE仓单图：展示PE期货仓单变化趋势。
• PP仓单图：展示PP期货仓单变化趋势。
• PE厂内库存季节性图：反映PE厂内库存随季节变化的规律。
• PP厂内库存季节性图：反映PP厂内库存随季节变化的规律。
• PE社会库存季节性图：展示PE社会库存随季节变化的规律。
• PP社会库存季节性图：展示PP社会库存随季节变化的规律。

---

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开资料及实地调研，不构成任何投资建议。
• 报告内容仅供参考，不承担因使用报告而产生的任何责任。