> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 兴业期货日度策略总结：2026.8.14 ## 一、核心内容概述 本期兴业期货日度策略主要分析了多个商品期货品种的市场走势及操作建议，整体市场情绪偏暖，部分品种因供需格局变化、政策支持及市场预期等因素表现偏强，而部分品种则因基本面偏弱、库存高企、成本支撑不足等原因维持震荡或偏弱走势。策略建议投资者在操作时需关注宏观政策、地缘局势、供需变化及市场情绪等多重因素。 --- ## 二、主要观点及操作建议 ### 1. 操作建议 - **棕榈油 P2701**：多头持有，因减产担忧持续。 - **焦煤 JM2901**：多头持有，国内煤矿复产缓慢。 - **多晶硅 PS2609**：多头持有，政策底明确，市场情绪偏暖。 ### 2. 品种走势分析 | 品种 | 核心观点及操作建议 | 行情研判 | 研究员 | 联系人 | |--------------|--------------------------------------------------------------------------------------|--------------|--------------|----------------| | **股指** | 短期震荡调整，中期震荡向上，需关注宏观与产业面变化。 | 谨慎看涨 | 房紫薇 | 房紫薇 | | **国债** | 债市环境边际好转，TL合约偏强运行，关注央行操作。 | 谨慎看涨 | 张舒绮 | 张舒绮 | | **黄金/白银**| 贵金属涨势放缓，短期谨慎看涨，需关注中东局势与美国经济数据。 | 谨慎看涨 | 魏莹 | 魏莹 | | **有色金属**| - 铜：供给紧缺，价格下方支撑强化，但上方受宏观扰动压制，谨慎看涨。<br>- 铝：短期回调后趋于震荡，偏强格局未变。<br>- 氧化铝：基本面偏弱，震荡格局。<br>- 镍：基本面变化有限，震荡格局。 | 多头格局/震荡格局 | 张舒绮/葛子远/魏莹 | 张舒绮/葛子远/魏莹 | | **硅能源** | 多晶硅短期偏强震荡，关注现货跟涨情况；工业硅供应回升，需求稳定，但上方受套保压力压制。 | 多头格局 | 葛子远 | 葛子远 | | **钢矿** | 螺纹、热卷、铁矿均维持震荡格局，关注国内政策、高炉复产及海运成本变化。 | 震荡格局 | 魏莹 | 魏莹 | | **煤焦** | 焦煤与焦炭期价上涨修复基差，关注山西煤矿复产速度。 | 谨慎看涨 | 魏莹 | 魏莹 | | **纯碱/玻璃**| 基本面改善不足，估值偏低，纯碱与玻璃维持反弹抛空思路。 | 谨慎看跌 | 张舒绮 | 张舒绮 | | **原油** | 累库压力与供应中断预期交织，油价维持高位震荡。 | 震荡格局 | 葛子远 | 葛子远 | | **甲醇** | 短期支撑改善，但供需面仍偏弱，需关注伊朗装置开工及海峡局势变化。 | 震荡格局 | 张舒绮 | 张舒绮 | | **PVC** | 高库存压制与成本支撑并存，供需偏空，维持震荡格局。 | 震荡格局 | 张舒绮 | 张舒绮 | | **棕榈油/豆油**| 国内库存偏高，天气担忧支撑价格，中长期供减需增预期仍存。 | 谨慎看涨 | 张舒绮 | 张舒绮 | | **白糖** | 估值偏低，预期支撑尚存，价格维持震荡偏强运行，建议回调后卖出虚值看跌期权。 | 谨慎看涨 | 魏莹 | 魏莹 | --- ## 三、关键信息汇总 ### 1. 宏观环境 - **美国通胀数据**：7月PPI同比4.7%，低于预期，美联储加息预期降温。 - **市场情绪**：整体偏暖，尤其在政策底明确后，部分品种多头氛围增强。 - **地缘局势**：中东局势反复，伊朗与胡塞武装持续影响原油供应。 ### 2. 产业动态 - **煤炭**：山西煤矿复产缓慢，蒙煤采购需求上升，焦煤贴水修复。 - **有色金属**：矿端扰动增加，冶炼加工费下降，库存低位支撑价格。 - **硅能源**：政策利好与下游挺价推动多晶硅偏强运行。 - **白糖**：厄尔尼诺天气影响产量，成本支撑限制下跌空间。 ### 3. 风险提示 - **美联储政策**：加息预期若回升，可能对贵金属与股指形成压力。 - **地缘政治**：中东局势与红海航运风险仍可能影响油价与全球市场情绪。 - **国内政策**：稳增长政策与反内卷政策可能对相关品种产生影响。 - **库存变化**：多个品种库存高位或持续去库，影响价格走势。 --- ## 四、总结 本期策略整体呈现“结构性机会”特征，部分品种如棕榈油、焦煤、多晶硅等因供需偏紧、政策支持或市场情绪回暖而维持多头格局，而股指、纯碱、玻璃、PVC等则因宏观不确定性、库存压力或基本面偏弱而建议谨慎操作。投资者需关注宏观政策、地缘风险及产业供需变化，合理控制仓位，避免盲目追涨杀跌。策略建议仅供参考，投资需谨慎。