> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通研报--PP日报：震荡运行总结 ## 核心内容概览 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，发布日期为2026年9月1日。报告从**行情分析**、**期现行情**和**基本面跟踪**三个维度对PP市场进行了全面梳理，重点分析了当前供需格局、库存变化、成本支撑以及外部因素对价格的影响。 ## 主要观点 ### 1. 市场走势 - **期货市场**：PP2701合约呈现减仓震荡运行态势，价格区间在8320元/吨至8436元/吨之间，最终收盘于8360元/吨，涨幅1.83%。 - **现货市场**：各地区PP现货价格多数保持稳定，拉丝产品报价在8920-9440元/吨之间。 - **整体趋势**：PP市场整体偏强震荡，近月合约表现较强，远月则因新增产能预期而偏弱。 ### 2. 供需情况 - **供应端**：9月1日PP企业开工率维持在77%左右，标品拉丝生产比例为25%，整体开工率处于偏低水平。 - **需求端**： - 截至8月28日当周，PP下游整体开工率环比上升0.3个百分点至45%。 - 拉丝主力下游塑编开工率回升0.14个百分点至40.36%。 - BOPP订单略有回落，但塑编订单有所回升。 - 下游采购意愿仍不高，季节性回升幅度有限，暂无集中补库行为。 ### 3. 库存与成本 - **石化库存**：截至周二，石化库存环比增加1万吨至71万吨，处于近年同期中性水平。 - **成本端**：布伦特原油11合约上涨至92美元/桶，中国CFR丙烯价格维持在1100美元/吨，成本支撑增强。 ### 4. 外部因素影响 - **地缘政治**：美伊局势再度升温，霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，导致原油价格上涨，间接支撑PP价格。 - **反倾销政策**：巴基斯坦维持对华双向拉伸聚丙烯（BOPP）自粘胶带卷的26.76%反倾销税，对BOPP需求形成一定抑制。 ## 关键信息 - **PP下游开工率**：整体开工率继续小幅回升，但同比往年仍偏低，采购意愿不足。 - **新增产能**：中石油塔里木石化45万吨/年产能已于7月投产，中煤榆林二期预计9月投产，或对远月价格形成压力。 - **基差情况**：当前PP基差仍处高位，近月合约表现较强，远月则因产能预期而偏弱。 - **PMI数据**：8月中国制造业PMI环比上升0.6个百分点，显示经济复苏迹象，对传统消费旺季带来一定期待。 - **风险提示**：需关注霍尔木兹海峡通航进展，以及新增产能释放对远月价格的影响，建议注意控制风险。 ## 结论 当前PP市场处于震荡运行状态，短期内受地缘政治因素和成本支撑影响，价格表现偏强。但随着新增产能逐步释放，远月价格或面临下行压力。整体来看，PP市场在需求季节性回升与供应端压力之间维持平衡，建议投资者关注政策变化和市场动态，合理控制仓位，把握节奏。 ```