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锰硅硅铁产业日报 (2025/9/22) 总结

今日概览

• 市场表现：今日锰硅主力合约SM2511（盘中最高5939）收跌1.84%至5870元/吨。硅铁主力合约SF2511盘中最高5700，收跌2.01%至5648元/吨。现货价格整体趋稳偏弱，个别品种有所上涨。市场呈现空头趋势。

期货市场

• 主力合约贴水，基差小幅扩大。
• 持仓量双降，净持仓空头力量回升。
• 价差扩大，显示远月合约波动加剧。
• 仓单减少，价格支撑减弱。

现货市场

• 价格分化明显：内蒙古硅锰FeMn68Si18现货价格下降50元/吨达5700元/吨；云南硅锰价格上涨至5790元/吨；但整体价格亦有下跌。
• 硅铁方面，宁夏硅铁现货报价走平，青海下跌；需求端硅铁库存有所积累，反映出一定的供应压力。

供需动态

• 供应端：硅铁产量回升，但锰硅供应减少约5千吨；硅铁除青海外开工率继续上行，供应端压力依然存在。
• 需求端：下游钢需环比改善不稳，五大钢种锰硅/硅铁需求双双回落，短期需求恢复尚需观察。
• 库存状况：多数厂家及钢厂库存回升，如锰硅厂家中短期内库存累积，硅铁供应有所缩减。但短期成本支撑下，部分企业利润持续承压。

宏观与政策

• 中国5部门发文整治网络秩序，强调企业自律及平台责任；海外市场动态如美国取消“家庭粮食安全”报告发布等与国内产业关联性暂不明显。

展望与操作

• 技术面显示价格仍在多空争夺带震荡，操作需谨慎。
• 市场关注点偏向利润修复进程、地产政策导向以及中俄贸易协商共识。
• 高炉产能利用率回升与粗钢产量微降并存，显示需求恢复 hesitant（犹豫）。

总结

当前供需双弱格局短期难改，期现价差修复尚需时日，基本面短期博弈区间迎来机会成本，盘面反映已有小幅情绪弥合。